Amazon e Intel se desploman antes de la apertura y los futuros del Nasdaq caen más de un 2%
Boletín de la tarde de la bolsa estadounidense｜Viernes, 30 de octubre de 2026 (hora de Hong Kong; el cierre del mercado al contado corresponde al jueves 29 de octubre en la hora del este de EE. UU.; los datos de futuros y preapertura son hasta aproximadamente las 21:15 del 30 de octubre, hora de Hong Kong)
El jueves, el S&P 500 cayó un 0,30% hasta 7720.39 puntos, el Dow Jones bajó un 0,25% hasta 52342.56 puntos y el Nasdaq perdió un 1,38% hasta 26184.72 puntos, mientras que el ETF del S&P de ponderación equitativa (RSP) subió, en cambio, un 1,20% hasta 220.04 dólares (Reuters). Antes de la apertura del viernes, los futuros del S&P 500 caían alrededor de un 1,1%, los del Nasdaq 100 entre un 2,4% y un 2,7%, y los del Dow Jones se mantenían prácticamente estables (Reuters). El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,91%, el Brent se situaba en unos 116.7 dólares por barril, el oro al contado en unos 3970 dólares por onza, por debajo de los 4000 dólares, y el índice del dólar en torno a 101.77 (Reuters) (Reuters).
Tema central del mercado
El mensaje central del boletín del viernes se resume en una frase: el mercado no espera la apertura, sino saber si el “juicio al flujo de caja” se extenderá desde las tecnológicas hasta convertirse en una venta generalizada: los futuros del Dow Jones permanecen prácticamente estables antes de la apertura, mientras que los del Nasdaq caen más de un 2%, lo que indica que el capital sigue cambiando de lugar y no se retira de forma generalizada. Amazon cae alrededor de un 7% e Intel alrededor de un 25% antes de la apertura, llevando un paso más allá la lógica del desplome de Alphabet el jueves: las buenas cifras “que deberían darse”, como el crecimiento de la nube y los ingresos de los centros de datos, ya no bastan; el compromiso sobre el flujo de caja del próximo trimestre es ahora el criterio de evaluación (Reuters). Mientras tanto, unos datos de costes laborales acordes con lo previsto no alteraron esta narrativa: la moderada inflación salarial deja precisamente en manos del precio del petróleo la incógnita de si la Fed volverá a subir los tipos en diciembre; el Brent se acerca a los 117 dólares y el temor a la estanflación sigue siendo el telón de fondo más incómodo antes de la apertura.
Primero, preapertura: los futuros del Nasdaq lideran las caídas y los del Dow Jones permanecen estables; la divergencia es en sí misma una señal
- Los futuros del Nasdaq 100 llegaron a caer más de un 2% antes de la apertura del viernes, los del S&P 500 bajaban alrededor de un 1% y los del Dow Jones permanecían prácticamente estables. Reuters señaló que Amazon e Intel podrían perder conjuntamente alrededor de 300 mil millones de dólares de capitalización bursátil en la preapertura, mientras que la pérdida de valor del Nasdaq 100 podría acercarse a 950 mil millones de dólares (Reuters). La divergencia entre un Dow Jones que no cae y un Nasdaq que se desploma muestra precisamente que no se trata de que “la economía estadounidense vaya mal”, sino de que la factura de la IA pesa solo sobre las tecnológicas: sectores como energía y salud están tomando el relevo para sostener el mercado.
- El índice de costes laborales (ECI) de EE. UU. subió un 0,8% intertrimestral en el tercer trimestre, en línea con lo esperado, frente al 0,9% anterior; avanzó un 3,4% interanual, igual que en el año terminado en junio. Los salarios aumentaron un 0,7% y los costes de prestaciones un 0,9% (Reuters) (Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.). Un ECI acorde con las previsiones es el mejor “resultado neutral”: no proporciona a la Fed nueva munición para subir los tipos ni despeja el camino para las expectativas de recortes; por eso, los resultados empresariales, y no los datos, siguen dominando la preapertura.
- El Banco de Japón mantuvo su política sin cambios el viernes y anunció una fuerte aceleración de las ventas de ETF; la liquidación continuó en Asia, con el KOSPI surcoreano cayendo más de un 3% y el Nikkei alrededor de un 2%–3% (Reuters). En Asia no caen los resultados locales, sino la misma cadena de suministro de IA: la factura de inversión de los gigantes estadounidenses de la nube debe materializarse finalmente a través de los fabricantes asiáticos de chips, equipos y memorias.
Segundo, bonos, dólar y materias primas: los bonos del Tesoro apuntan a su mayor subida mensual en casi tres años, mientras el petróleo rebota por las noticias de Oriente Medio
- La señal del mercado de bonos del viernes es más clara que la de la bolsa: el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años bajó hasta alrededor del 4,91%, con una caída acumulada de unos 37 puntos básicos en octubre, camino de su mayor descenso mensual desde diciembre de 2023; el rendimiento a 2 años cayó hasta cerca del 4,57%. Reuters señaló que estas compras obedecían, por un lado, a la búsqueda de refugio tras la venta de tecnológicas y, por otro, a que el mercado redujo parte de las subidas futuras de tipos que descontaba después de que la Fed mantuviera su política el miércoles (Reuters).
- El petróleo siguió subiendo el viernes: el Brent rondaba los 116.7 dólares por barril y el WTI avanzaba más de un 2% hasta unos 104.25 dólares por barril; el Brent apunta a su cuarto mes consecutivo de subidas (Reuters). El petróleo no sube por la demanda, sino por el riesgo de suministro: el mercado sigue incorporando a los precios las secuelas de los ataques hutíes contra instalaciones saudíes y del ataque a un petrolero en el estrecho de Ormuz; cuanto más alto sea el precio del crudo, más difícil será descartar por completo los argumentos para que la Fed suba los tipos en diciembre.
- En el mercado de divisas, la búsqueda de refugio impulsó al yen y al franco suizo; el yen se situaba en torno a 157.20–157.80 por dólar, el euro en unos 1.1194–1.1200 dólares y el índice del dólar en torno a 101.77 (Reuters). La debilidad del dólar no es aquí una señal de que “la economía estadounidense empeora”, sino que las tecnológicas caen y el dinero se refugia primero en bonos y divisas refugio; sin embargo, el oro no se benefició al mismo tiempo y el oro al contado bajó de 4000 dólares, lo que indica que los bonos del Tesoro, y no el oro, son la primera opción de los flujos de refugio en esta ocasión.
Tercero, movimientos de valores y sectores, incluidos resultados: Amazon e Intel toman el relevo en la preapertura, mientras petroleras y farmacéuticas sostienen el mercado
- Amazon cae alrededor de un 7% antes de la apertura: sus ingresos del tercer trimestre fueron de 201,9 mil millones de dólares, un 12% más interanual, por debajo de lo esperado; los ingresos de AWS ascendieron a 46 mil millones de dólares, un 39% más interanual, pero la compañía mantuvo su plan de inversión de capital anual de unos 220 mil millones de dólares y registró un flujo de caja libre negativo de 42,4 mil millones de dólares en los últimos 12 meses (Reuters). Reuters añadió el viernes que Amazon también insinuó que la inversión de capital seguirá aumentando el próximo año (Reuters). Ni siquiera el crecimiento de AWS del 39% pudo salvar la acción, lo que indica que el criterio de evaluación ha cambiado: el crecimiento de la nube se da “por descontado”, mientras que el flujo de caja que pasa a negativo es lo que “debe castigarse”.
- Intel cae alrededor de un 25% antes de la apertura: los ingresos del tercer trimestre ascendieron a 16,5 mil millones de dólares, un 21% más interanual, y los ingresos de centros de datos e IA fueron de 7,3 mil millones de dólares, un 78% más interanual. Sin embargo, su previsión de ingresos para el cuarto trimestre fue de solo 15 mil millones–16 mil millones de dólares, muy por debajo de las expectativas del mercado; la compañía también advirtió que consumirá efectivo este año por factores como la debilidad del mercado de PC, los cuellos de botella de fabricación y el gasto en ampliación de capacidad (Reuters). El panorama de Intel es más duro que el de Amazon: las cifras del trimestre no son malas, pero todas las previsiones están por debajo de lo esperado; el mercado ya no premia “lo bien que se ha hecho en los últimos tres meses”, sino “si se atreve a comprometerse para los próximos tres”.
- En el lado que avanza a contracorriente están la energía y la salud: ExxonMobil y Chevron superaron las expectativas en el tercer trimestre, con beneficios ajustados por acción de 4.23 y 5.28 dólares, respectivamente; sus acciones subían en la preapertura alrededor de un 2% y un 1%, respectivamente, y los beneficios de refinación superaron a los del negocio de exploración y producción por primera vez en al menos seis años (Reuters, reproducción). El beneficio ajustado por acción de AbbVie en el tercer trimestre fue de 3.82 dólares y sus ingresos de 17,4 mil millones de dólares, ambos por encima de lo previsto; además, elevó su previsión de beneficios anuales a 13.95–13.99 dólares. Las ventas de Skyrizi alcanzaron 5,78 mil millones de dólares, un 22,7% más interanual (Reuters, reproducción). Los resultados mejores de lo previsto de petroleras y farmacéuticas explican por qué los futuros del Dow Jones pueden mantenerse estables: la sesión de esta noche no muestra un desplome generalizado, sino una rotación en la que “caen las acciones que queman efectivo en IA y suben las que generan flujo de caja”.
- Reddit cae alrededor de un 23% y Pinterest alrededor de un 8% antes de la apertura: Reddit advirtió que, si siguen disminuyendo las visitas procedentes de buscadores, los visitantes activos diarios del cuarto trimestre podrían caer en un porcentaje de dos dígitos bajos desde unos 130 millones. En octubre, las visitas procedentes de buscadores disminuyeron en promedio más de 1 millón por semana y la compañía atribuyó la caída a las funciones de búsqueda con IA de Google (Reuters, reproducción). La caída de Reddit y las de Amazon e Intel son en realidad dos caras de un mismo fenómeno: la IA consume el dinero de las grandes empresas y también les arrebata tráfico a las pequeñas.
Cuarto, noticias clave de IA: el consumo de efectivo sigue siendo el tema central y la financiación comienza a ser un segundo frente
- Microsoft es un caso de contraste poco frecuente en esta venta masiva: su negocio de nube superó las expectativas en el tercer trimestre, su flujo de caja libre fue positivo, sus acciones solo bajaron un 0,2% el jueves y su emisión de bonos por 25 mil millones de dólares registró una demanda superior a la oferta (Reuters). El contraste de Microsoft con Alphabet y Amazon es el propio criterio de evaluación de la temporada de resultados de esta semana: dentro de una misma narrativa sobre la IA, se deja pasar a quienes tienen flujo de caja positivo y se castiga con dureza a quienes pasan a tenerlo negativo.
- Otro tema menos visible de la semana es la financiación: Meta anunció anteriormente planes para captar hasta unos 95 mil millones de dólares mediante una emisión de acciones destinada a infraestructura de IA, y elevó su previsión de inversión de capital anual a 135 mil millones–145 mil millones de dólares (CNBC, reproducción). Cuando incluso las compañías con más efectivo tienen que emitir acciones para pagar la factura de la IA, el mercado deja de preguntarse “si hay demanda de IA” y empieza a preguntar “cuánta financiación externa hará falta para sostener este ciclo de construcción”.
- La información de preapertura de Reuters del viernes también señaló que el S&P 500 y el Dow Jones aún podrían registrar ganancias en octubre, mientras que el Nasdaq podría poner fin a dos meses consecutivos de subidas (Reuters). La divergencia mensual indica que la historia de octubre aún no ha terminado: la resistencia de los índices persiste, pero la “estratificación por flujo de caja” dentro de las tecnológicas ya es irreversible.
Quinto, calendario próximo (hora de Hong Kong)
- 30 de octubre (viernes), 21:45: PMI de Chicago de EE. UU. de octubre (previsión del mercado: 54.8; dato anterior: 58.8); la presidenta de la Fed de San Francisco, Daly, y el presidente de la Fed de San Luis, Musalem, intervendrán hoy (Reuters).
- 2 de noviembre (lunes): PMI manufacturero ISM de EE. UU. de octubre; Apple y Palantir publican resultados después del cierre (Reuters).
- 3 de noviembre (martes): elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU.; 5 de noviembre (jueves): decisión del Banco de Inglaterra (Reuters).