El desplome de las acciones de chips hunde al Nasdaq y octubre termina con ventas masivas
Boletín matutino de bolsa estadounidense｜Sábado, 31 de octubre de 2026 (hora de Hong Kong; cierre del mercado al contado el viernes 30 de octubre, hora del este de Estados Unidos)

El viernes, el S&P 500 cayó 1,82% hasta 7580.07 puntos, el Dow Jones retrocedió 1,09% hasta 51770.31 puntos, el Nasdaq bajó 2,86% hasta 25437.00 puntos y el ETF del S&P de ponderación equiparada (RSP) perdió 0,79% hasta 218.31 dólares (Reuters, reproducción). La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,93%, el crudo WTI los 104.12 dólares por barril y los futuros del oro los 3885.70 dólares por onza, mientras que el índice del dólar permaneció prácticamente estable (The Wall Street Journal).

Tema central del mercado
El cierre del viernes convirtió el criterio de evaluación de la semana en una conclusión: el mercado ya no castiga que «el crecimiento sea demasiado lento», sino que «se gaste demasiado y se recupere el efectivo demasiado despacio»: el Nasdaq registró su mayor caída diaria desde junio, el Nasdaq 100 perdió 3,46% y se acercó a territorio de corrección, mientras que el S&P 500 solo cayó 1,82%. Esto indica que la liquidación sigue concentrada en las tecnológicas y no supone una capitulación de todo el mercado. La mecha encendida por los resultados de Intel y Amazon tras el cierre se convirtió el viernes en una venta generalizada de acciones de chips; al mismo tiempo, el petróleo subió con fuerza y las rentabilidades de los bonos del Tesoro estadounidense bajaron, devolviendo a la Reserva Federal el dilema entre inflación y crecimiento (Reuters, reproducción) (The Wall Street Journal). Al mercado solo le queda una incógnita para el fin de semana: si los resultados de Apple y Palantir del lunes frenarán las ventas o extenderán el «juicio al flujo de caja» al último grupo de gigantes tecnológicos que aún no ha presentado sus cuentas.

I. Movimientos de acciones y sectores, incluidos resultados: los chips lideran las caídas y la energía sostiene al mercado

  • Intel se desplomó 28,6% hasta 65.76 dólares, su mayor caída diaria desde 1974, debido a que su previsión de ingresos para el cuarto trimestre quedó muy por debajo de las expectativas del mercado; la compañía también atribuyó la situación a la continua debilidad del mercado de PC (The Wall Street Journal). La caída de Intel ilustra mejor que ninguna la lógica de esta semana: las cifras del trimestre no fueron malas, pero una previsión débil recibe un duro castigo; ahora el mercado solo paga por «atreverse a asumir compromisos para el próximo trimestre».
  • Las acciones de chips cayeron de forma generalizada: Nvidia perdió 4,2%, AMD bajó 10,9% y el índice de semiconductores de Filadelfia retrocedió 7,2%, con una caída mensual superior al 15%; Dell cayó 10,8% y HP, 9,6% (Reuters, reproducción). Amazon cerró con una caída de solo 1,4% hasta 240.35 dólares, muy inferior al descenso de alrededor del 7% antes de la apertura (The Wall Street Journal). La reducción de las pérdidas de Amazon, frente al desplome de Intel, marca la línea divisoria: aún se confía en el crecimiento de la nube, pero ninguna empresa puede evitar el escrutinio de su flujo de caja con un «relato de crecimiento».
  • Reddit se desplomó 29,2% hasta 91.73 dólares, su mayor caída diaria desde que salió a bolsa, porque su previsión de ingresos para el cuarto trimestre quedó por debajo de las expectativas de Wall Street; Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet también cayeron entre 1% y 2% cada una el viernes, prolongando las pérdidas de la semana (The Wall Street Journal) (Reuters, reproducción). La caída conjunta de Reddit y las grandes tecnológicas muestra que las ventas del viernes ya no se dirigían solo a la infraestructura de IA, sino que se extendieron a todos los valores de alta valoración con «expectativas de crecimiento demasiado exigentes».
  • En el lado que avanzó contra la tendencia siguieron las acciones de energía y de valor: los beneficios del tercer trimestre de Exxon Mobil y Chevron superaron las expectativas y sus acciones subieron 2,2% y 2,8%, respectivamente; los beneficios del refino se beneficiaron de las perturbaciones de suministro relacionadas con la guerra. Las financieras, por su parte, se vieron lastradas: Goldman Sachs cayó 4% y Jefferies, 6% (Reuters, reproducción) (Reuters, reproducción). La combinación de subidas en energía y caídas en finanzas recuerda que el viernes no fue simplemente una cuestión de «encender o apagar el apetito por el riesgo», sino de una reorganización de los flujos entre el precio del petróleo, los tipos de interés y la factura de la IA.
  • Las criptomonedas también sufrieron: Coinbase cayó 11% hasta 143.54 dólares y el bitcoin perdió 1,8% hasta 76353 dólares, después de que se informara de que unos piratas informáticos habían robado más de 6,3 mil millones de dólares a Binance (The Wall Street Journal). La noticia del robo a Binance, sumada a las ventas de tecnológicas, añadió un matiz a la aversión al riesgo del viernes: «hasta el relato de los activos de alto riesgo está perdiendo fuerza».

II. Bonos, dólar y materias primas: bajan las rentabilidades del Tesoro y el petróleo y el oro toman caminos opuestos

  • La señal del mercado de bonos fue más clara que la de la bolsa el viernes: la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 6 puntos básicos hasta 4,928%; la del bono a 2 años bajó 7.5 puntos básicos hasta 4,579%, registrando su mayor descenso mensual desde agosto; la del bono a 30 años cayó hasta 5,309%. The Wall Street Journal señaló que las compras de activos refugio compensaron la preocupación por la inflación derivada del regreso del petróleo por encima de 100 dólares (The Wall Street Journal). El índice de costes laborales de Estados Unidos subió 0,8% intertrimestral y 3,4% interanual en el tercer trimestre, en línea con lo previsto, sin dar a la Fed nuevos argumentos para subir los tipos ni aliviar las expectativas sobre recortes (Oficina de Estadísticas Laborales de Estados Unidos).
  • El petróleo siguió subiendo: el WTI avanzó 2,1% hasta 104.12 dólares por barril, su cierre más alto desde mediados de septiembre, debido a que los ataques contra petroleros en el estrecho de Ormuz y la afirmación de los hutíes de haber atacado instalaciones saudíes intensificaron la preocupación por el suministro de Oriente Medio (The Wall Street Journal). El petróleo sube por el riesgo de oferta, no por la demanda, y eso es precisamente lo más difícil de gestionar: cuanto más alto sea su precio, más difícil será descartar por completo los argumentos para subir los tipos en diciembre y más frágiles parecerán las compras de refugio en el mercado de bonos.
  • Los futuros del oro bajaron 3,3% hasta 3885.70 dólares por onza, un 27% por debajo del máximo de enero; los futuros de la plata han caído 57% desde su máximo de comienzos de año (The Wall Street Journal). Reuters señaló que el encarecimiento del petróleo y los sólidos datos de inflación de Estados Unidos respaldaron las expectativas de que la Fed suba los tipos una vez más a finales de este año; los operadores calculan ahora una probabilidad de alrededor del 75% de una subida en diciembre (Reuters). La caída del oro y de los bonos del Tesoro estadounidense en una misma jornada rompe el sencillo guion de «comprar oro como refugio»: cuando coinciden las expectativas de inflación y las ventas masivas, el oro se vende primero para obtener liquidez, en vez de actuar como refugio.
  • En el mercado de divisas, el dólar se mantuvo prácticamente estable frente a las principales monedas, ya que la postura acomodaticia de la Fed y una oleada de aversión al riesgo se compensaron mutuamente (The Wall Street Journal). La estabilidad del dólar indica que las ventas del viernes aún no se han convertido en una crisis de la divisa: el dinero se refugió en bonos del Tesoro estadounidense, no en el dólar en sí.

III. Noticias destacadas de IA: el gasto de efectivo sigue siendo el tema principal y la financiación empieza a convertirse en un segundo frente

  • The Wall Street Journal señaló que el mercado empieza a preguntarse si esta corrección tecnológica podría convertirse en el estallido de una burbuja especulativa: el crecimiento de los ingresos de Alphabet y Amazon estuvo muy por encima de su media histórica y solo ligeramente por debajo de las expectativas de Wall Street, pero sus acciones igualmente se desplomaron (The Wall Street Journal). Que «una pequeña decepción frente a las expectativas provoque grandes caídas» indica que las valoraciones ya no dejan margen de error: unos buenos resultados son solo la nota mínima para aprobar; superar las expectativas es lo que libra del castigo.
  • Otra corriente de fondo es la financiación: CoreWeave cayó 9,7% hasta 54.87 dólares, a menos de 4 dólares de su mínimo anual; los derivados de crédito vinculados a la deuda de sus centros de datos ya habían dado la voz de alarma. Las opiniones citadas por The Wall Street Journal resumen el debate de la semana en dos bandos: los bajistas creen que las empresas de hiperescala gastan demasiado, ganan demasiado poco y recurren a la deuda para cubrir la diferencia, mientras que los alcistas señalan que los pedidos de IA a los fabricantes de chips siguen creciendo exponencialmente y ofrecen visibilidad durante varios años (The Wall Street Journal). En realidad, ambas posturas no se contradicen: los pedidos pueden ser reales y las facturas también; lo que el mercado debate ahora es si la velocidad de monetización de los pedidos puede superar el ritmo al que vencen las facturas.
  • En términos mensuales, el Nasdaq registró su mayor caída desde marzo de 2025, con un descenso de 5,3% en octubre; el S&P 500 perdió 0,9% en el mes y el Dow Jones ganó 1,7%; el Nasdaq ha caído 7,8% desde su máximo de cierre del 6 de octubre, y el Nasdaq 100 se acerca a territorio de corrección (The Wall Street Journal) (Reuters, reproducción). La temporada de resultados ya ha superado su ecuador: 299 empresas del S&P 500 han presentado sus cuentas, de las cuales el 82% superó las expectativas; los analistas prevén que el beneficio agregado del tercer trimestre crezca 31,6% interanual (Reuters, reproducción). Que superar las previsiones de beneficios sea habitual y que las acciones aun así caigan es la lección más memorable de la semana: en esta temporada de resultados no se compite por «si hay crecimiento», sino por «si el crecimiento basta para pagar la factura de la IA».

IV. Calendario de próximos acontecimientos (hora de Hong Kong)

  • 2 de noviembre (lunes), 23:00: PMI manufacturero ISM de Estados Unidos correspondiente a octubre; tras el cierre (madrugada del 3 de noviembre, hora de Hong Kong): Apple y Palantir presentan resultados (Morningstar).
  • 3 de noviembre (martes): AMD presenta resultados tras el cierre; elecciones legislativas de mitad de mandato en Estados Unidos (Independent Investor).
  • 4 de noviembre (miércoles): PMI de servicios ISM de Estados Unidos correspondiente a octubre; Arm y Qualcomm presentan resultados (Independent Investor).

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