Mercados cerrados el sábado, persiste la resaca de las ventas de octubre y el lunes la atención se centra en Apple
Informe bursátil estadounidense del mediodía｜Sábado, 31 de octubre de 2026 (hora de Hong Kong; el cierre del mercado al contado corresponde al viernes 30 de octubre en la costa este de EE. UU.; las bolsas estadounidenses y europeas cierran el sábado y los futuros sobre índices aún no han abierto; esta edición toma como referencia el cierre del viernes y las noticias del fin de semana)

El viernes, el S&P 500 cayó un 1,82% hasta 7580.07 puntos, el Dow perdió un 1,09% hasta 51770.31 puntos, el Nasdaq bajó un 2,86% hasta 25437.00 puntos y el ETF del S&P de igual ponderación (RSP) cedió un 0,79% hasta 218.31 dólares (The Wall Street Journal). El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,93%, el crudo WTI cotizaba cerca de 104.12 dólares por barril, los futuros del oro en torno a 3885.70 dólares por onza y el índice del dólar permanecía prácticamente estable, alrededor de 101.9 (The Wall Street Journal) (Reuters).

Tema central del mercado
El sábado no hubo nuevas cotizaciones que permitieran «verificar» las ventas del viernes, pero dos noticias del fin de semana prolongaron precisamente el mismo tema: el mercado ya no castiga un crecimiento insuficientemente rápido, sino un gasto excesivo y una recuperación demasiado lenta de los fondos invertidos: el Nasdaq 100 cayó un 3,46% el viernes y se acercó a la zona de corrección, mientras que el S&P 500 solo perdió un 1,82%, lo que indica que sigue siendo un ajuste concentrado en las tecnológicas y no una capitulación de todo el mercado. El sábado por la mañana, el PMI manufacturero oficial de China volvió a la zona de contracción, añadiendo al contexto de la apertura del lunes la idea de que «la demanda tampoco acompaña»; entretanto, la reducción del objetivo de financiación de OpenAI extendió la pregunta de si «la factura de la IA puede seguir sufragándose con financiación externa» desde los resultados de las cotizadas hasta los laboratorios de IA no cotizados (Reuters) (CNBC). La prueba del lunes es, por tanto, clara: si los resultados de Apple y Palantir tras el cierre frenarán las ventas o extenderán el «escrutinio del flujo de caja» al último grupo de empresas que aún no ha presentado sus cuentas.

Uno, sesión europea y cierre del viernes: Europa también cae, pero de forma limitada; queda fijada la divergencia de octubre

  • El cierre europeo del viernes también se vio lastrado por las ventas relacionadas con la IA, aunque las caídas fueron mucho menores que en EE. UU.: el STOXX 600 paneuropeo bajó un 0,36% hasta 646.75 puntos, el DAX alemán perdió un 0,85% hasta 25818.21 puntos, el STOXX 50 de la eurozona cedió un 1,23% hasta 6131.31 puntos, el FTSE 100 británico, en cambio, subió un 0,07% y el CAC 40 francés quedó prácticamente plano (Reuters (reproducido)). El sector tecnológico europeo cayó un 2,75%, su peor sesión desde el 7 de julio; AT&S, Soitec y Technoprobe bajaron entre un 9% y un 13%, mientras Universal Music subió un 7,89% gracias a la recuperación de sus ingresos por suscripciones de streaming en el tercer trimestre y lideró las alzas del STOXX 600 (Reuters (reproducido)). La menor caída de Europa frente a EE. UU. muestra precisamente que el viernes no se trató de que «la economía mundial vaya mal», sino de que la factura de la IA recayó primero sobre las tecnológicas estadounidenses; Europa siguió la caída más que sufrir un problema local.
  • Así quedó fijada la divergencia mensual: el Nasdaq cayó un 5,3% en octubre, su mayor descenso mensual desde marzo de 2025, y retrocedió un 7,8% desde el máximo de cierre del 6 de octubre; el S&P 500 perdió un 0,9% en el mes y el Dow ganó un 1,7% (The Wall Street Journal). Reuters señaló que el Nasdaq 100 cayó un 3,5% el viernes y se acercó a la zona de corrección, definida por una caída del 10% desde un máximo reciente; el gasto de capital combinado de las cuatro mayores empresas de hiperescala durante los últimos 12 meses ya superó un tercio del gasto de capital total de las integrantes del S&P 500, y su proporción podría seguir aumentando (Reuters). La divergencia mensual es la herencia más importante que octubre deja a noviembre: la resiliencia de los índices persiste, pero la «estratificación por flujo de caja» dentro de las tecnológicas ya es irreversible.
  • Los datos de China del sábado por la mañana fueron la primera noticia económica concreta del fin de semana: el PMI manufacturero oficial bajó de 50.1 en septiembre a 49.3 en octubre, por debajo del 50.0 previsto en la encuesta de Reuters y con la contracción más rápida en tres meses. Reuters indicó que la debilidad de la demanda, incluida la exportadora, lastró a los fabricantes (Reuters). Este dato por sí solo no determina la apertura de la bolsa estadounidense, pero cierra el paso a la explicación tranquilizadora de que «la demanda china sostendrá la cadena tecnológica mundial», por lo que el margen de error del mercado antes de la apertura del lunes se reduce.

Dos, bonos, dólar y materias primas: los bonos del Tesoro cierran el mes con fuertes ganancias; petróleo y oro divergen

  • La señal del mercado de bonos el viernes fue más clara que la de las acciones: el rendimiento del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 6 puntos básicos hasta el 4,928%, el de 2 años bajó 7.5 puntos básicos hasta el 4,579% y el de 10 años acumuló una caída de unos 37 puntos básicos en octubre, camino de su mayor descenso mensual desde diciembre de 2023. The Wall Street Journal señaló que las compras de refugio compensaron la preocupación inflacionaria derivada del regreso del petróleo por encima de 100 dólares (The Wall Street Journal). El índice del dólar se mantuvo prácticamente estable durante la semana, pues la búsqueda de refugio y el ajuste de precios posterior a la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos se compensaron mutuamente (The Wall Street Journal).
  • El petróleo siguió subiendo: los futuros del Brent para diciembre ganaron un 2,4% hasta 117.64 dólares por barril y llegaron a tocar 118 dólares durante la sesión; el WTI subió un 2,08% hasta 104.12 dólares por barril; en octubre, el Brent avanzó un 13,6% y el WTI un 15,2% (Reuters). Reuters informó el viernes de que un petrolero continuó navegando después de sufrir un ataque con minas en el estrecho de Ormuz y un incendio en la sala de máquinas; fue el primer ataque exitoso con minas desde el inicio del conflicto entre EE. UU. e Irán en febrero. Ese mismo día, la marina de la Guardia Revolucionaria iraní dijo que había interceptado dos petroleros en aguas al sur del estrecho de Ormuz por ignorar advertencias por radio (Reuters). El petróleo sube por el riesgo de oferta, no por la demanda, y ahí reside la mayor dificultad: cuanto más alto esté el precio, más difícil será descartar por completo los argumentos para subir los tipos en diciembre y más frágiles parecerán las compras de bonos como refugio.
  • El oro y la plata cayeron con fuerza ese mismo día: el oro al contado bajó un 3,5% hasta unos 3881 dólares por onza, su nivel más bajo desde octubre de 2025; la plata perdió alrededor de un 6% y cayó por debajo de 50 dólares por onza (Reuters). El oro y los bonos del Tesoro estadounidense bajaron el mismo día, rompiendo el sencillo guion de «comprar oro como refugio»: cuando coinciden las expectativas de inflación y las ventas, el oro se vende primero como fuente de liquidez en lugar de actuar como refugio.

Tres, movimientos de valores y sectores, incluidos resultados: los chips lideran las caídas y la energía sostiene el mercado a contracorriente

  • Intel se desplomó un 28,6% hasta 65.76 dólares, su mayor caída diaria desde 1974, debido a que sus previsiones de ingresos para el cuarto trimestre quedaron muy por debajo de las expectativas; la empresa también atribuyó el resultado a la persistente debilidad del mercado de PC. Reuters añadió que Intel prevé ingresos trimestrales de entre 15 mil millones y 16 mil millones de dólares, por debajo de los 17,07 mil millones de dólares que esperan en promedio los analistas, y que su director financiero afirmó que no logrará un flujo de caja positivo este año (The Wall Street Journal) (Reuters). La caída de Intel ilustra mejor que ninguna la lógica de esta semana: las cifras del trimestre no son malas, pero una previsión débil recibe un duro castigo; ahora el mercado solo paga por «atreverse a asumir compromisos para el próximo trimestre».
  • Los fabricantes de chips cayeron en bloque: Nvidia perdió un 4,2%, AMD un 10,9% y el índice de semiconductores de Filadelfia un 7,2%; Reddit se desplomó un 29,2% hasta 91.73 dólares, su mayor caída diaria desde su salida a bolsa, porque sus previsiones de ingresos para el cuarto trimestre quedaron por debajo de las expectativas de Wall Street; Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet también bajaron cada una entre un 1% y un 2% el viernes (The Wall Street Journal). Amazon cerró con una caída de solo el 1,4% hasta 240.35 dólares, muy inferior al descenso de alrededor del 7% previo a la apertura (The Wall Street Journal). La reducción de las pérdidas de Amazon junto al desplome de Intel marca la divisoria: todavía se confía en el crecimiento de la nube, pero ninguna empresa puede recurrir a una «historia de crecimiento» para eludir el escrutinio de su flujo de caja.
  • En el lado que avanzó a contracorriente siguieron los valores energéticos y de valor: los beneficios del tercer trimestre de ExxonMobil y Chevron superaron las expectativas y sus acciones subieron un 2,2% y un 2,8%, respectivamente; las financieras se vieron lastradas, con Goldman Sachs perdiendo un 4% y Jefferies un 6%; las criptomonedas también sufrieron, Coinbase cayó un 11% hasta 143.54 dólares y bitcoin bajó un 1,8% hasta 76353 dólares, después de que se informara de que unos piratas informáticos habían robado más de 6,3 mil millones de dólares a Binance (The Wall Street Journal). La combinación de alzas en energía y caídas en finanzas recuerda que el viernes no se trató simplemente de un «interruptor del apetito por el riesgo», sino de una reasignación del capital entre el precio del petróleo, los tipos de interés y la factura de la IA.

Cuatro, noticias destacadas de IA: la financiación también empieza a enfriarse y OpenAI reduce su objetivo en 10 mil millones de dólares

  • Según Financial Times, OpenAI ha rebajado el objetivo de su última ronda de financiación de 30 mil millones a 20 mil millones de dólares, manteniendo la valoración en 1,25 billones de dólares, por debajo de los 1,4 billones de dólares planteados inicialmente. Reuters señaló que la empresa fijó el viernes pasado como fecha límite para los compromisos de los inversores, que algunos redujeron sus aportaciones y que se prevé que el primer cierre quede por debajo de 20 mil millones de dólares (CNBC). La importancia de la noticia no reside en los 20 mil millones en sí—sigue siendo una de las mayores financiaciones privadas de la historia—, sino en el momento: ocurrió después de que el Nasdaq cayera un 2,9% en una sesión, lo que indica que incluso el líder no cotizado de la IA comienza a sentir la presión de la valoración que el mercado público asigna a la factura de la IA.
  • Otra cuestión subyacente sigue siendo la forma de financiación: CoreWeave cayó un 9,7% hasta 54.87 dólares, a menos de 4 dólares de su mínimo anual; los derivados de crédito vinculados a la deuda de sus centros de datos ya habían encendido las alarmas. Las opiniones citadas por The Wall Street Journal resumen el debate de la semana en dos bandos: los bajistas creen que las empresas de hiperescala gastan demasiado, ganan muy poco y recurren a la deuda para cubrir la diferencia, mientras los alcistas señalan que los pedidos de IA a los fabricantes de chips siguen creciendo exponencialmente y ofrecen visibilidad para varios años (The Wall Street Journal). Ambas posturas no son realmente incompatibles: los pedidos pueden ser reales y las facturas también; lo que debate ahora el mercado es si la velocidad de monetización de los pedidos puede superar la de los vencimientos de las facturas.
  • El resumen de mercado de Bloomberg señaló que el S&P 500 se acercó por momentos el viernes a su media móvil de 100 días, un nivel técnico clave, y que el Nasdaq 100 había perdido más de 1,2 billones de dólares de capitalización en octubre (Bloomberg (reproducido)). La combinación del nivel técnico y las noticias de financiación hace que la primera hora de negociación del lunes probablemente revele más que los propios resultados: si regresan primero los compradores que buscan gangas o si las órdenes de limitación de pérdidas perforan primero la media móvil de 100 días.

Cinco, calendario próximo (hora de Hong Kong)

  • 2 de noviembre (lunes), 23:00: PMI manufacturero ISM de EE. UU. de octubre; tras el cierre (madrugada del 3 de noviembre en Hong Kong): Apple y Palantir publican resultados; unas 135 empresas del S&P 500 presentan resultados la próxima semana (Barron’s).
  • 3 de noviembre (martes): AMD publica resultados tras el cierre; elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU. (Barron’s).
  • 4 de noviembre (miércoles): PMI de servicios ISM de EE. UU. de octubre; Arm y Qualcomm publican resultados (Barron’s).
  • 6 de noviembre (viernes): informe de empleo no agrícola de EE. UU. de octubre, elaborado por la Oficina de Estadísticas Laborales, principal dato económico de la semana; Barron’s también cita los resultados de Nvidia del 17 de noviembre y la esperada salida a bolsa de Anthropic como posibles catalizadores (Barron’s).
  • Atención: EE. UU. ya ha adoptado el horario estándar. La próxima semana, la sesión ordinaria de la bolsa estadounidense corresponderá a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente en Hong Kong; la apertura será una hora más tarde que durante el horario de verano.

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