Octubre termina con una venta masiva de tecnológicas y Apple presenta primero sus resultados el lunes

Octubre termina con una venta masiva de tecnológicas y Apple presenta primero sus resultados el lunes
Informe matinal de Wall Street｜Domingo, 1 de noviembre de 2026 (hora de Hong Kong; el cierre del mercado al contado corresponde al viernes 30 de octubre en la costa este de EE. UU.; la bolsa estadounidense cierra los domingos y los futuros sobre índices aún no han abierto, por lo que esta edición toma como referencia el cierre del viernes y las noticias del fin de semana)

El viernes, el S&P 500 cayó 1,82% hasta 7580.07 puntos, el Dow Jones perdió 1,09% hasta 51770.31 puntos, el Nasdaq bajó 2,86% hasta 25437.00 puntos y el ETF del S&P de igual ponderación (RSP) cedió 0,79% hasta 218.31 dólares (The Wall Street Journal). La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,93%, el crudo WTI los 104.12 dólares por barril, los futuros del oro los 3885.70 dólares por onza y el índice del dólar se mantenía prácticamente estable en torno a 101.9 (The Wall Street Journal) (Reuters). El domingo no hay nuevas cotizaciones verificables del mercado al contado ni de futuros; la próxima sesión al contado será el lunes por la noche, hora de Hong Kong.

Tema central del mercado
Durante el fin de semana no hubo nuevas cotizaciones que pudieran «refutar» la venta masiva del viernes, mientras que las noticias recibidas llevaron ese mismo tema un paso más allá: el mercado ya no castiga un crecimiento insuficientemente rápido, sino un gasto excesivo y una recuperación de caja demasiado lenta: el Nasdaq cayó 2,86% el viernes y acumula un descenso de 7,8% desde su máximo de cierre del 6 de octubre; el Nasdaq 100 perdió 3,5% en una jornada y se acerca a territorio de corrección, mientras que el S&P 500 solo cayó 1,82% y el índice de igual ponderación apenas 0,79%. Esto indica que la liquidación sigue concentrada en las tecnológicas, y no es una rendición de todo el mercado. Reuters señala que el gasto de capital conjunto de las cuatro mayores empresas hiperescaladoras durante los últimos 12 meses ya representa más de un tercio del total de las compañías del S&P 500, y que esa proporción podría seguir aumentando. Según Capital Economics, cuando este auge del gasto de capital empiece a depender parcialmente de financiación externa, aumentará la inquietud de los inversores por «cuánto dinero se gasta y cómo se gasta» (Reuters). Por ello, la prueba del lunes es clara: los resultados de Apple y Palantir tras el cierre, ¿frenarán la venta masiva o extenderán el «juicio sobre el flujo de caja» al último grupo de compañías que aún no ha presentado resultados?

I. Noticias del fin de semana: no refutan la venta masiva y trasladan la prueba al lunes

• El PMI oficial manufacturero de China en octubre bajó de 50.1 en septiembre a 49.3, por debajo del 50.0 previsto en el sondeo de Reuters y en su tercera contracción en cuatro meses. El PMI no manufacturero también descendió de 50.2 a 49.7; los componentes de nuevos pedidos y nuevos pedidos de exportación permanecieron en contracción, mientras que la producción y las compras pasaron de la expansión a la contracción (Reuters (reproducido)). Sin embargo, los componentes no se desplomaron de forma generalizada: los de producción y nuevos pedidos de equipos ferroviarios, navales y aeroespaciales, así como de fabricación de ordenadores, comunicaciones y electrónica, se situaron todos en 53.0 o más (Reuters (reproducido)). La señal es que «la demanda no acompaña, pero la manufactura avanzada sigue mostrando resiliencia»: los datos cierran el paso a la explicación tranquilizadora de que «la demanda china sostendrá la cadena tecnológica mundial», aunque tampoco presentan un panorama de recesión generalizada.
• Las elecciones legislativas de mitad de mandato de EE. UU. entran en su último fin de semana: el voto anticipado ya se acerca a 50 millones, un récord para estos comicios, por encima de los casi 46 millones registrados antes de la jornada electoral de 2022. Una encuesta de Reuters/Ipsos realizada entre finales de septiembre y comienzos de octubre muestra que 76% de los votantes confía en que su voto se contará correctamente (Reuters). Reuters también señala que las elecciones del martes determinarán si los demócratas pueden arrebatar el control del Congreso al Partido Republicano de Trump, y que las perspectivas de regulación de la IA son una de las variables que observa el mercado (Reuters). La votación tendrá lugar el martes, pero antes de la apertura del lunes el mercado ya debe incorporar a los precios que «la incertidumbre regulatoria y política continuará al menos un día más».
• Hoy también hay una reunión que afecta directamente al precio del petróleo: Saxo señala que los miembros principales de la OPEP+ se reunirán por internet el 1 de noviembre (domingo) para examinar el mercado petrolero y la política de producción, con el crudo en máximos de seis meses (Saxo). El mercado no asimilará el resultado de la OPEP+ hasta antes de la apertura del lunes, lo que significa que los resultados empresariales no serán la única variable de la apertura: el precio del petróleo será otra.

II. Bonos, dólar y materias primas: los bonos estadounidenses cierran el mes con fuertes ganancias y el petróleo y el oro divergen

• La señal del mercado de bonos fue más clara que la de las acciones el viernes: la rentabilidad del Tesoro estadounidense a 10 años cayó 6 puntos básicos hasta 4,928%, la del bono a 2 años bajó 7.5 puntos básicos hasta 4,579% y la del bono a 10 años acumuló una caída de unos 37 puntos básicos en octubre. The Wall Street Journal señala que las compras de activos refugio compensaron la preocupación por la inflación derivada del regreso del petróleo por encima de 100 dólares; un resumen de mercado de Bloomberg indica que los bonos del Tesoro se encaminan a su mejor mes desde febrero de 2025 (The Wall Street Journal) (Bloomberg (reproducido)). El índice del dólar se mantuvo prácticamente estable durante la semana, ya que la búsqueda de refugio y el ajuste de precios posterior a la decisión de la Reserva Federal de mantener los tipos se compensaron entre sí (The Wall Street Journal).
• El petróleo siguió subiendo: los futuros del Brent para diciembre avanzaron 2,4% hasta 117.64 dólares por barril y llegaron a tocar 118 dólares durante la sesión; el WTI subió 2,08% hasta 104.12 dólares por barril. En octubre, el Brent ganó 13,6% y el WTI 15,2%, ambos en sus niveles de cierre más altos desde finales de abril (Reuters). Reuters informó el viernes de que un petrolero continuó navegando después de sufrir un ataque con minas en el estrecho de Ormuz y un incendio en la sala de máquinas; fue el primer ataque exitoso con minas desde que comenzó el conflicto entre EE. UU. e Irán en febrero. Ese mismo día, la fuerza naval de la Guardia Revolucionaria iraní afirmó que dos petroleros fueron interceptados en aguas al sur del estrecho por ignorar advertencias por radio, mientras que el Mando Central estadounidense aseguró que la principal ruta marítima había sido despejada y que los buques podían transitar libremente; por ahora coexisten ambas versiones (Reuters). Lo que hace subir el petróleo no es la demanda, sino el riesgo de suministro, y ahí reside la mayor dificultad: cuanto más alto sea el precio, más difícil será descartar por completo los argumentos para subir los tipos en diciembre, y más vulnerables parecerán las compras de bonos como refugio.
• El oro y la plata se desplomaron el mismo día: el oro al contado cayó 3,5% hasta unos 3881 dólares por onza, su nivel más bajo desde octubre de 2025; la plata perdió alrededor de 6% y cayó por debajo de 50 dólares por onza (Reuters). La caída simultánea del oro y los bonos del Tesoro rompió el guion sencillo de «comprar oro como refugio»: cuando coinciden expectativas de inflación y ventas masivas, primero se vende el oro para obtener liquidez en lugar de tratarlo como refugio.

III. Movimientos de acciones y sectores, incluidos resultados: los chips lideran las caídas y la energía sostiene el mercado

• Intel se desplomó 28,6% hasta 65.76 dólares, su mayor caída diaria desde 1974, debido a que su previsión de ingresos para el cuarto trimestre quedó muy por debajo de las expectativas; la empresa también atribuyó el resultado a la continua debilidad del mercado de PC. Reuters añadió que Intel prevé ingresos trimestrales de entre 15 mil millones y 16 mil millones de dólares, por debajo de los 17,07 mil millones de dólares previstos en promedio por los analistas, y que su director financiero afirmó que no logrará un flujo de caja positivo este año (The Wall Street Journal) (Reuters). La caída de Intel ilustra mejor que ninguna la lógica de la semana: las cifras del trimestre no son malas, pero una previsión débil recibe un duro castigo; ahora el mercado solo paga por saber «si la empresa se atreve a hacer promesas para el próximo trimestre».
• Las acciones de chips cayeron en bloque: Nvidia perdió 4,2%, AMD 10,9% y el índice de semiconductores de Filadelfia 7,2%; Qualcomm bajó 11,1% y SanDisk 13%. Reddit se desplomó 29,2% hasta 91.73 dólares, su mayor caída diaria desde que salió a bolsa, porque su previsión de ingresos para el cuarto trimestre quedó por debajo de lo esperado en Wall Street. Microsoft, Meta, Amazon y Alphabet también cayeron cada una entre 1% y 2% el viernes (The Wall Street Journal) (Reuters). Amazon cerró con una caída de solo 1,4% hasta 240.35 dólares, mucho menor que el retroceso de alrededor de 7% previo a la apertura (The Wall Street Journal). La reducción de las pérdidas de Amazon, comparada con el desplome de Intel, marca la línea divisoria: el crecimiento de la nube sigue generando confianza, pero ninguna compañía puede recurrir a una «historia de crecimiento» para eludir el escrutinio de su flujo de caja.
• En el lado que avanzó contra corriente siguen las energéticas y las acciones de valor: los beneficios del tercer trimestre de Exxon Mobil y Chevron superaron las expectativas y sus acciones subieron 2,2% y 2,8%, respectivamente. Las financieras sufrieron presión: Goldman Sachs cayó 4% y Jefferies 6%; las criptomonedas también se vieron afectadas, con Coinbase perdiendo 11% hasta 143.54 dólares y Bitcoin bajando 1,8% hasta 76353 dólares, después de que se informara de que unos piratas informáticos habían robado más de 6,3 mil millones de dólares de Binance (The Wall Street Journal). La combinación de energía al alza y finanzas a la baja recuerda que el viernes no se trató simplemente de activar o desactivar el apetito por el riesgo, sino de una reorganización de los flujos entre el precio del petróleo, los tipos de interés y la factura de la IA.
• La primera prueba del lunes ya está planteada: Saxo señala que Apple ha subido 28% en lo que va de año, liderando los siete grandes valores tecnológicos. El mercado espera que su beneficio por acción crezca alrededor de 8% interanual hasta 1.99 dólares y que sus ingresos aumenten 11% hasta unos 113 mil millones de dólares; los inversores vigilarán de cerca la demanda de iPhone y el negocio de servicios de alto margen (Saxo). Antes de los resultados de Palantir tras el cierre del lunes, un analista de JPMorgan inició la cobertura con recomendación de sobreponderar, un precio objetivo de 262 dólares para diciembre de 2027 y la inclusión en su lista de seguimiento de catalizadores positivos. Morgan Stanley mantiene la recomendación de igual ponderación y un precio objetivo de 205 dólares, y considera que los ingresos del tercer trimestre deberían superar las expectativas (Barron's). Una misma compañía y dos precios objetivo muy distintos son precisamente el foco tras el cierre del lunes: el mercado quiere saber no solo «si el crecimiento es bueno», sino «si vale ese precio».

IV. Noticias de IA: la financiación también empieza a enfriarse y la IA de Apple en China sigue otra línea

• Según Financial Times, OpenAI ha reducido el objetivo de su última ronda de financiación de 30 mil millones de dólares a 20 mil millones de dólares, manteniendo una valoración de 1,25 billones de dólares, inferior a los 1,4 billones de dólares propuestos inicialmente. La información señala que la empresa fijó el viernes pasado como fecha límite para los compromisos de los inversores; algunos redujeron sus aportaciones, se espera que el primer cierre sea inferior a 20 mil millones de dólares y que un consorcio de inversores de Emiratos Árabes Unidos, que incluye a MGX, respaldada por el Estado, sea el mayor participante (Financial Times (reproducido)). La importancia de esta noticia no reside en los 20 mil millones en sí —sigue siendo una de las mayores financiaciones privadas de la historia—, sino en el momento: llega después de que el Nasdaq cayera 2,9% en una sesión, lo que indica que incluso los líderes de IA no cotizados empiezan a sentir la presión de la valoración que hace el mercado público de la factura de la IA.
• Una columna de fin de semana de Reuters Breakingviews señala que el folleto de Anthropic revela compromisos de arrendamiento y compra relacionados con capacidad de cómputo superiores a 500 mil millones de dólares. Aunque sus ingresos del segundo trimestre crecieron 1368% interanual, si el gasto en cómputo equivale a 55% de los ingresos, la empresa necesitará ingresar unos 177 mil millones de dólares el próximo año para mantener esa intensidad de gasto. La compañía aún planea salir a bolsa antes de Acción de Gracias, pese al creciente nerviosismo de los inversores y a que algunas empresas del sector han pospuesto sus planes de cotización hasta el próximo año (Reuters) (Reuters). Las cuentas de Anthropic y los resultados de las cotizadas plantean la misma cuestión: los pedidos y los ingresos pueden ser reales, y las facturas también; lo que ahora debate el mercado es si la monetización puede avanzar más rápido que el vencimiento de las facturas.
• Otra noticia del fin de semana que sigue una lógica opuesta a la factura de la IA llegó de Apple: Wallstreetcn informó de que el 31 de octubre Apple anunció una alianza con Alibaba para integrar Qwen en Apple Intelligence para el mercado de China continental. Las funciones correspondientes debutarán el 4 de noviembre con la versión beta para desarrolladores de iOS 27.3 y se desplegarán de forma general en diciembre con la versión definitiva. Los usuarios chinos podrán utilizar directamente las capacidades de Qwen para comprender texto e imágenes y generar contenido en Siri, las herramientas de escritura y la inteligencia visual; la nueva generación de Siri con IA presentada en la WWDC de este año no estará disponible por ahora en China continental (Wallstreetcn (reproducido)). Esta noticia no trata de «cuánto cuesta la IA», sino de «si la IA puede ayudar a vender teléfonos»: la solidez de la demanda china y del negocio de servicios en los resultados de Apple del lunes determinará si esta línea puede contrarrestar la presión de las facturas.

V. Calendario próximo (hora de Hong Kong)

• 1 de noviembre (domingo): Los miembros principales de la OPEP+ se reúnen por internet para examinar la política de producción; el mercado asimilará el resultado en la apertura del lunes (Saxo).
• 2 de noviembre (lunes), 23:00: PMI manufacturero ISM de EE. UU. de octubre; tras el cierre (madrugada del 3 de noviembre en Hong Kong): Apple y Palantir presentan resultados (Barron's) (Saxo).
• 3 de noviembre (martes): Elecciones legislativas de mitad de mandato en EE. UU.; AMD, Amgen y Pfizer presentan resultados tras el cierre (Reuters) (Barron's).
• 4 de noviembre (miércoles): PMI de servicios ISM de EE. UU. de octubre; McDonald's y Qualcomm presentan resultados; ese mismo día comienza la prueba de la versión china de Apple Intelligence con la beta de iOS para desarrolladores (Barron's) (Wallstreetcn (reproducido)).
• 5 de noviembre (jueves): Airbnb presenta resultados (Barron's).
• 6 de noviembre (viernes): Informe de empleo no agrícola de EE. UU. de octubre de la Oficina de Estadísticas Laborales, el dato económico clave de la semana; Moderna presenta resultados (Barron's).
• Atención: EE. UU. ya ha pasado al horario estándar. La próxima semana, la sesión regular de la bolsa estadounidense corresponderá a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente en Hong Kong; la apertura será una hora más tarde que durante el horario de verano.