Las esperanzas diplomáticas presionan el petróleo y los futuros rebotan ante los resultados de Apple

Las esperanzas diplomáticas presionan el petróleo y los futuros rebotan ante los resultados de Apple
Informe de mediodía de la bolsa estadounidense | Lunes, 2 de noviembre de 2026 (hora de Hong Kong; el cierre del mercado al contado corresponde al viernes 30 de octubre en la hora del este de Estados Unidos; el mercado europeo abrió a las 16:00 de Hong Kong y llevaba aproximadamente media hora abierto al publicarse este informe. Aún no se dispone de las subidas del mercado al contado durante la sesión, por lo que se utilizan los futuros previos a la apertura y el cierre asiático)

El viernes, el S&P 500 cayó un 1,82% hasta los 7580.07 puntos, el Dow bajó un 1,09% hasta los 51770.31 puntos, el Nasdaq retrocedió un 2,86% hasta los 25437.00 puntos y el ETF del S&P de ponderación equitativa (RSP) cayó un 0,79% hasta los 218.31 dólares (The Wall Street Journal). Antes del mediodía del lunes, los futuros del S&P 500 subían alrededor de un 0,4% y los del Nasdaq 100, aproximadamente un 0,8% (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,94%, el crudo WTI los 101.74 dólares por barril, el oro al contado los 3910.67 dólares por onza y el euro los 1.1170 dólares; el dólar permanecía prácticamente estable (Bloomberg, republicado).

Tema central del mercado
El rebote del lunes al mediodía no significa que «la venta masiva haya terminado», sino que dos frentes ofrecieron alivio al mismo tiempo: la diplomacia eliminó primero una parte de la prima de guerra del precio del petróleo, dando así un respiro a los futuros; pero la prueba que realmente determinará si el rebote puede sostenerse sigue pendiente para esta noche: los resultados de Apple y Palantir tras el cierre y el PMI manufacturero del ISM de octubre, que se publicará a las 23:00. La evaluación de Bloomberg es directa: la venta de tecnológicas de la semana pasada mostró que los inversores toleran menos a las empresas cuyo negocio principal se desacelera mientras el gasto en IA sigue disparándose; los resultados de Alphabet y Amazon fueron el detonante (Bloomberg, republicado). En otras palabras, la subida del mediodía refleja que «el peor escenario se aplaza por ahora», mientras que los resultados y datos de esta noche determinarán «si la factura de la IA realmente merece la pena». El rebote es una recuperación, no un cambio de tendencia.

I. Futuros y sesión europea: rebotan los futuros estadounidenses y Europa apuntaba a una apertura ligeramente al alza

• Los futuros de las bolsas estadounidenses subían de forma generalizada el lunes. Según el resumen de Bloomberg, a las 10:45 de Tokio (09:45 de Hong Kong), los futuros del S&P 500 subían un 0,4% y los del Nasdaq 100, al menos un 0,4%. Reuters informó durante la sesión de que los futuros del S&P 500 avanzaban aproximadamente un 0,5% y los del Nasdaq, alrededor de un 0,9%, en un contexto en el que los inversores esperan que los resultados de Apple alivien las preocupaciones por el elevado gasto en IA (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). El mayor avance de los futuros del Nasdaq frente a los del S&P indica que la recuperación comenzó donde las caídas fueron más fuertes la semana pasada. Sin embargo, el Nasdaq 100 cayó un 3,5% solo el viernes pasado, su peor jornada desde junio, y el índice de semiconductores perdió un 7,2%; el rebote sigue siendo pequeño frente a las caídas de la semana pasada.
• Antes de la apertura, Europa también apuntaba a una ligera subida: los futuros del STOXX 50 europeo avanzaban un 0,1%, los del DAX alemán un 0,2% y los del FTSE británico apenas variaban. Reuters informó antes de la apertura de que se esperaba que las bolsas europeas abrieran ligeramente al alza el lunes, apoyadas por la caída del petróleo y el rebote de los futuros estadounidenses, aunque las elecciones de mitad de mandato y más resultados tecnológicos aún podrían generar volatilidad (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). Este informe aún no dispone de las subidas del mercado europeo al contado durante la sesión; el informe vespertino se basará en el cierre.
• El cierre asiático ya ofreció un ejemplo de «recuperación desigual»: el Hang Seng de Hong Kong subió un 0,8%, el índice compuesto de Shanghái un 0,3%, el KOSPI surcoreano un 2,6%, recuperando parte de la caída del 16% registrada en octubre, y el Nikkei japonés un 0,3% (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). La subida asiática no fue uniforme: los mercados que más habían caído rebotaron primero, y los que además contaron con noticias locales rebotaron algo más. Esto coincide con la estructura de los futuros estadounidenses y muestra que los mercados globales hacen lo mismo: recuperar primero las partes más sobrevendidas, sin apresurarse a revisar las valoraciones.

II. Bonos, dólar y materias primas: las esperanzas diplomáticas presionan primero el petróleo y los bonos y el oro toman caminos distintos

• El petróleo fue la mayor variable del lunes. Bloomberg informó de que Trump quiere conceder más tiempo a la diplomacia con Irán después de las elecciones de mitad de mandato del martes antes de decidir si reanuda los ataques; el Brent cayó un 1,5% en las primeras horas hasta unos 111.71 dólares por barril. Reuters informó durante la sesión de que el Brent bajaba alrededor de un 3% hasta unos 109.70 dólares por barril y el WTI, aproximadamente un 3,4% hasta unos 100.58 dólares por barril, mientras Irán y los mediadores cataríes continuaban las negociaciones (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). Pero «dar más tiempo a la diplomacia» no equivale a «dejar de atacar»: Bloomberg también señaló que seguían llegando informes de ataques a barcos cerca del estrecho de Ormuz. Lo que cae es la prima por un «ataque inmediato», no toda la prima geopolítica.
• Los bonos y el oro se movieron en direcciones opuestas el lunes: la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años apenas varió en el 4,94% y la del bono a 2 años rondaba el 4,61%. El mercado de futuros seguía asignando una probabilidad cercana al setenta por ciento a una subida de tipos en diciembre, pero la expectativa acumulada de subidas había bajado a 55 puntos básicos desde más de 70 puntos básicos un mes antes; el oro al contado subió un 0,9% hasta unos 3910.67 dólares por onza, recuperando parte del terreno perdido tras registrar el viernes anterior su cierre más bajo en más de un año (Bloomberg, republicado) (Reuters, republicado). La combinación de un rebote del oro y unas rentabilidades estadounidenses estables indica que el mercado descuenta que «la caída del petróleo aliviará la presión inflacionaria», pero no que «la Reserva Federal pasará a una política más expansiva». La incógnita sobre una subida de tipos en diciembre deberá esperar al informe de empleo no agrícola del viernes y a los datos del ISM de esta semana.
• El dólar permaneció prácticamente estable: el índice Bloomberg del dólar al contado varió poco, el euro rondaba los 1.1170 dólares y el yen, los 157.77 (Bloomberg, republicado). La estabilidad del dólar es precisamente el aspecto más digno de atención al mediodía: si el petróleo baja y los futuros rebotan, pero el dólar no se debilita, ello indica que el capital aún no ha pasado de los activos refugio a los de riesgo, lo que obliga a valorar con cautela la solidez del rebote.

III. Movimientos de valores y sectores, incluidos resultados: esta noche primero Apple; AMD es la próxima parada de la cadena de chips

• Apple publicará sus resultados después del cierre de esta noche. El mercado prevé un beneficio por acción de unos 2 dólares e ingresos de unos 113 mil millones de dólares, por encima de los 1.85 dólares del mismo periodo del año anterior. Reuters señala que Apple es un «oasis de relativa calma»: no gasta decenas de miles de millones de dólares en construir centros de datos como otros gigantes, sus acciones han subido durante cuatro meses consecutivos y el viernes recuperó de manos de Nvidia el primer puesto mundial por capitalización bursátil (Reuters, republicado) (Bloomberg, republicado). Saxo señaló anteriormente que Apple ha subido un 28% en lo que va de año, liderando los siete grandes, y que los inversores vigilarán de cerca la demanda del iPhone y el negocio de servicios de alto margen (Saxo). La prueba de Apple es distinta de la de las demás: no necesita demostrar que «el gasto en IA merece la pena», sino que «los teléfonos siguen vendiéndose y los servicios siguen siendo muy rentables». Esa es la razón por la que se la ha considerado un refugio durante la venta masiva y también el punto que más fácilmente podría quedar desmentido esta noche.
• Palantir también publicará resultados después del cierre de esta noche. JPMorgan acaba de iniciar su cobertura con una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 262 dólares para diciembre de 2027, y la incluyó en su lista de «vigilancia de catalizadores positivos». Morgan Stanley mantiene la recomendación de ponderar igual que el mercado y un precio objetivo de 205 dólares, y considera que los ingresos del tercer trimestre deberían superar las expectativas (Barron's). Dos precios objetivo para una misma empresa que difieren en casi un treinta por ciento muestran que el debate de esta noche no es «si el crecimiento es bueno», sino «si ese crecimiento justifica el precio». Es la misma lógica de la fuerte caída al estilo de Intel del viernes.
• La demanda de cobertura ya se ha adelantado: «10-Point» de The Wall Street Journal señaló que los inversores están aumentando la cobertura frente a los riesgos de las operaciones relacionadas con la IA, que el índice de volatilidad alcanzó durante la sesión del viernes pasado su nivel más alto desde abril y que se disparó la demanda de opciones de venta para protegerse de nuevas caídas. Bloomberg también calificó la venta del viernes pasado de «una sacudida de volatilidad largamente esperada», aunque los indicadores correspondientes siguen muy por debajo de los niveles posteriores al ataque de Estados Unidos e Israel contra Irán en marzo (The Wall Street Journal) (Bloomberg, republicado). El aumento de las coberturas sin llegar al pánico encaja con la naturaleza del rebote del mediodía: algunos empiezan a comprar seguros, pero nadie se prepara aún para liquidar todas sus posiciones.

IV. Noticias destacadas de IA: se vuelve a desglosar la factura y la desaceleración del negocio principal es la nueva preocupación

• Los cálculos de Goldman Sachs detallan mejor la factura: Reuters citó a analistas de Goldman Sachs según los cuales el gasto de capital de las empresas de hiperescala podría casi duplicarse este año hasta 800 mil millones de dólares y aumentar después a 1,2 billones de dólares en el año 2027 (Reuters, republicado). La cifra en sí no es nueva. La novedad es que el mercado empieza a preguntarse cómo podrán las empresas cuyo negocio principal se desacelera seguir pagando esta factura. Bloomberg citó a Matt Maley, de Miller Tabak, quien afirmó que la desaceleración del negocio principal de las empresas de hiperescala significa que «los enormes beneficios de los que todos hablan se han alejado aún más».
• El resumen de Bloomberg también mencionó que DeepSeek lanzó un prototipo de agente de programación más autónomo, destinado a competir con el popular Claude Code de Anthropic. Nvidia no publicará resultados hasta finales de noviembre, lo que significa que el «veredicto final» sobre la actual narrativa de la IA tendrá que esperar unas semanas más (Bloomberg, republicado). Antes de que Nvidia presente sus resultados, Apple, Palantir y AMD el martes determinarán el techo de esta recuperación: responden a las preguntas sobre «demanda y flujo de caja», no sobre «la carrera por la capacidad de cómputo en sí».

V. Calendario de próximos acontecimientos (hora de Hong Kong)

• 2 de noviembre (lunes), 22:30: apertura de la sesión ordinaria de la bolsa estadounidense; 23:00: PMI manufacturero del ISM de Estados Unidos de octubre y gasto en construcción de septiembre; después del cierre (madrugada del 3 de noviembre en Hong Kong): Apple y Palantir publican resultados (The Wall Street Journal) (Barron's).
• 3 de noviembre (martes): votación en las elecciones estadounidenses de mitad de mandato; vacantes laborales JOLTS de septiembre; AMD, Shopify y Pfizer publican resultados después del cierre (The Wall Street Journal) (Reuters).
• 4 de noviembre (miércoles): el Departamento del Tesoro estadounidense publica su plan trimestral de refinanciación; empleo privado ADP y PMI de servicios del ISM de octubre; Uber, Qualcomm, CVS y McDonald's publican resultados; ese mismo día comienza la prueba de la versión china de Apple Intelligence junto con la versión beta de iOS para desarrolladores (The Wall Street Journal).
• 5 de noviembre (jueves): el Banco de Inglaterra anuncia su decisión sobre los tipos de interés; Airbnb publica resultados (The Wall Street Journal).
• 6 de noviembre (viernes): informe de empleo no agrícola de Estados Unidos de octubre, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales estadounidense, el dato económico clave de la semana; Moderna publica resultados (The Wall Street Journal) (Barron's).
• Nota: Estados Unidos ya ha entrado en horario estándar; la sesión ordinaria de la bolsa estadounidense corresponde a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente en Hong Kong.