El petróleo se desploma más de un 4% y los futuros de Wall Street rebotan a la espera de los resultados de Apple

El petróleo se desploma más de un 4% y los futuros de Wall Street rebotan a la espera de los resultados de Apple
Informe vespertino de Wall Street｜Lunes, 2 de noviembre de 2026 (hora de Hong Kong; cierre del mercado al contado correspondiente al viernes 30 de octubre en la costa este de EE. UU.; la sesión ordinaria estadounidense abre a las 22:30 hora de Hong Kong; al publicar este informe, la sesión europea está en curso y Wall Street aún no ha abierto)

El viernes, el S&P 500 cayó un 1,82% hasta 7580.07 puntos, el Dow Jones perdió un 1,09% hasta 51770.31 puntos, el Nasdaq bajó un 2,86% hasta 25437.00 puntos y el ETF del S&P de igual ponderación (RSP) retrocedió un 0,79% hasta 218.31 dólares (The Wall Street Journal). Antes de la apertura, los futuros del Nasdaq subían alrededor de un 0,6%, y los del S&P 500 y el Dow Jones, cerca de un 0,3% (The Wall Street Journal). La rentabilidad del bono estadounidense a 10 años rondaba el 4,91%, el crudo WTI cotizaba en torno a 99.61 dólares por barril, el Brent a 108.68 dólares por barril, el oro al contado a 3911 dólares por onza y el euro a 1.12 dólares, mientras el dólar se debilitaba (The Wall Street Journal) (The Wall Street Journal) (Saxo).

Tema central del mercado
La sesión de este informe vespertino se resume en una frase: el petróleo eliminó primero parte de la prima por un “ataque inmediato”, dando así un respiro a los futuros, pero el rebote ya se ha reducido respecto a primera hora de la mañana en la costa este de EE. UU. y Europa tampoco ha acompañado la subida durante su sesión; esto indica que el mercado está comprando la idea de que “el peor escenario se aplaza”, no de que “el riesgo ha desaparecido”. Reuters informó a primera hora en la costa este de que los futuros del Dow subían un 0,52%, los del S&P 500 un 0,52% y los del Nasdaq 100 un 0,89%; en el resumen previo a la apertura publicado más tarde por The Wall Street Journal, el avance de los futuros del Nasdaq se había reducido al 0,6% y los del S&P y el Dow subían alrededor de un 0,3% (Reuters) (The Wall Street Journal). Las pruebas que realmente determinarán si el rebote se sostiene aún están por llegar esta noche: el PMI manufacturero ISM de octubre a las 23:00, los resultados de Apple y Palantir tras el cierre y las elecciones de mitad de mandato del martes. El petróleo puede bajar primero, pero la cuenta de la IA se presenta esta noche.

I. Antes de la apertura y sesión europea: se reduce el rebote de los futuros de Wall Street y Europa no acompaña la subida

• Los futuros de Wall Street suben en general, pero pierden impulso: Reuters señaló que la mayoría de las grandes empresas y acciones de crecimiento avanzaban antes de la apertura a primera hora en la costa este, lideradas por SpaceX y Alphabet, mientras Intel subía ligeramente un 0,2%; el repaso previo a la apertura de Barron's indicó que Coherent, Corning, Dell, Lumentum, Marvell, SanDisk, Seagate, SpaceX, Super Micro Computer y Western Digital subían antes de la apertura, en medio de un rebote de las acciones de IA (Reuters) (Barron's). El mayor avance de los futuros del Nasdaq frente a los del S&P sigue respondiendo al patrón de que “lo que más cayó la semana pasada se recupera primero”, pero la reducción de las ganancias indica que los compradores no se apresuran a perseguir precios más altos; la primera pregunta antes de la apertura sigue siendo si los datos ISM interrumpirán la recuperación.
• Europa presenta una evolución dispar durante la sesión y no sigue la fortaleza de los futuros estadounidenses: Reuters informó de que el índice paneuropeo STOXX 600 caía un 0,3% hasta 645.04 puntos a las 08:13 GMT (16:13 hora de Hong Kong), mientras el sector sanitario perdía un 1% y el energético, un 1%; el FTSE 100 británico estaba prácticamente plano en 10731.34 puntos a las 11:30 GMT (19:30 hora de Hong Kong), ya que las caídas de energía y salud compensaban las ganancias de otros sectores (Reuters) (Reuters). La mitad del lastre europeo procede de la caída del petróleo, que presiona a las energéticas, y la otra mitad de valores individuales: la francesa Alstom se desplomó cerca de un 27% por problemas de ejecución de la plataforma Coradia Max en Alemania que lastraron el beneficio del primer semestre; la compañía rebajó su previsión de margen de beneficio anual del 6,5% a alrededor del 1% y prevé un flujo de caja libre anual negativo de 1,5 mil millones de euros.
• El cierre asiático ya había ofrecido un ejemplo de “recuperación con divergencias”: el KOSPI surcoreano subió un 2,6%, el índice de valores de primera línea de China avanzó un 1,3% y Japón ganó un 0,3%. Un resumen de Bloomberg señaló que las bolsas asiáticas habían caído menos que sus homólogas estadounidenses y que los futuros de Wall Street habían pasado a terreno positivo (Bloomberg (reproducido)) (Saxo). Al considerar conjuntamente Asia, los futuros estadounidenses y la sesión europea, el consenso mundial se limita a “recuperarse primero de la sobreventa”; aún no hay una dirección para una nueva valoración.

II. Bonos, dólar y materias primas: la esperanza diplomática presiona al petróleo, mientras bonos y oro toman caminos distintos

• El petróleo es la mayor variable del día: The Wall Street Journal informó de que los futuros del Brent para enero bajaban un 4,2% hasta 108.68 dólares por barril, los del WTI para diciembre caían un 4,3% hasta 99.61 dólares por barril y el WTI para enero retrocedía un 4,2% hasta 97.90 dólares por barril. El domingo, el ministro de Exteriores iraní, Araghchi, afirmó que las conversaciones con mediadores cataríes continuaban, pero que aún no se había alcanzado un acuerdo; una delegación iraní ya había viajado a Doha, aunque no había conversaciones directas programadas con EE. UU. (The Wall Street Journal). El diario también señaló que EE. UU. había pedido previamente a varios países del Golfo que se preparasen para una posible operación militar breve e intensa contra Irán después de las elecciones de mitad de mandato, y que Trump aún no había tomado una decisión definitiva sobre la reanudación de los ataques (The Wall Street Journal). “Se habla, pero no hay acuerdo; no se ha atacado, pero no se descarta volver a hacerlo”: lo que cae en el precio del petróleo es la prima por un “ataque inmediato”, no toda la prima geopolítica. Goldman Sachs calcula que la prima de riesgo geopolítico ronda los 27 dólares por barril y ha elevado su previsión del precio medio del Brent para diciembre a 105 dólares y para el año 2027 a 88 dólares, lo que muestra que la prima sigue presente.
• Los bonos y el oro siguieron direcciones opuestas: la rentabilidad del bono estadounidense a 10 años retrocedió hasta alrededor del 4,91%, la del bono a 30 años se situó por debajo del 5,30% y la del bono a 2 años rondó el 4,60%; el mercado sigue esperando una subida de tipos de la Reserva Federal en diciembre. El oro al contado rondaba los 3911 dólares por onza, recuperando parte del terreno perdido tras registrar el viernes pasado su cierre más bajo en más de un año, aunque seguía por debajo de 4000 dólares (The Wall Street Journal) (Saxo). La combinación de un rebote del oro y una caída de las rentabilidades a largo plazo indica que el mercado está descontando que “la caída del petróleo aliviará la presión inflacionaria”, pero no que “la Fed girará hacia una política más flexible”. Saxo señala que la probabilidad de una subida de tipos en diciembre ronda el 72%, mientras que las expectativas de subidas acumuladas ya están disminuyendo; la incógnita se resolverá con el informe de empleo no agrícola del viernes y los datos ISM de esta semana.
• El dólar se debilita y el euro ronda los 1.12 dólares: Saxo señala que el mercado de divisas está en general tranquilo, con el euro en torno a 1.12 dólares, la libra cerca de 1.34 dólares y el dólar frente al yen alrededor de 157.75; el resumen previo a la apertura de The Wall Street Journal también indica que el dólar se debilita frente a una cesta de divisas (Saxo) (The Wall Street Journal). Un dólar más débil junto con la caída del petróleo debería ser una combinación más favorable para los activos de riesgo, pero Europa no acompaña la subida y las ganancias de los futuros se reducen, lo que indica que el dinero aún no ha pasado de la “aversión al riesgo” a la “asunción de riesgo”.

III. Movimientos de acciones y sectores, incluidos resultados: antes de la apertura, Estée Lauder y Marriott; tras el cierre, Apple y Palantir

• Los dos informes de resultados publicados antes de la apertura elevaron sus previsiones: Estée Lauder aumentó su estimación de crecimiento de ventas orgánicas para el ejercicio fiscal 2027 al intervalo de 4% a 5,5% (antes, de 3% a 5%) y su previsión de beneficio ajustado por acción a entre 3.20 y 3.45 dólares (antes, entre 3.10 y 3.35 dólares). Reuters señaló que la empresa apuesta por la resistencia de la demanda de productos prémium para el cuidado de la piel y perfumes antes de la temporada festiva; sus acciones subían un 2,6% antes de la apertura. Marriott registró un beneficio ajustado por acción de 3.02 dólares en el tercer trimestre, superior a los 2.84 dólares previstos, y elevó su previsión de crecimiento anual del RevPAR a entre 4,5% y 5% (antes, entre 3% y 3,5%) (Reuters) (Reuters (reproducido)). Las dos “mejoras de previsiones” de consumo y viajes contrastan con la “ansiedad por la factura” de las tecnológicas: esta noche el mercado debe distinguir entre dos historias, “la demanda sigue ahí” y “se está gastando demasiado”.
• Apple y Palantir presentarán resultados tras el cierre y su evolución previa a la apertura ya diverge: Barron's señala que Apple caía un 0,4% antes de la apertura y Palantir subía un 1,2%; Saxo indica que se espera que Apple registre este trimestre un beneficio por acción de unos 2 dólares e ingresos de alrededor de 113 mil millones de dólares, frente a un beneficio por acción de 1.85 dólares en el mismo periodo del año anterior. Los inversores también buscarán indicios sobre la demanda inicial del iPhone 18 (Barron's) (Saxo). JPMorgan inició la cobertura de Palantir antes de sus resultados con una recomendación de sobreponderar y un precio objetivo de 262 dólares para diciembre de 2027; Morgan Stanley mantuvo su recomendación de igual ponderación y un precio objetivo de 205 dólares (Barron's). La prueba de Apple es distinta de la de otras empresas: no necesita demostrar que “el gasto en IA merece la pena”, sino que “los teléfonos siguen vendiéndose”; para Palantir, la cuestión es si “el crecimiento justifica este precio”. Dos precios objetivo para la misma empresa que difieren en casi tres décimas muestran que la propia valoración es una variable esta noche.
• Otros movimientos previos a la apertura también reflejan “divergencias”: Okta subía un 3,1% porque sustituirá a Kenvue en el S&P 500 antes de la apertura del miércoles; Intel volvía a caer un 0,7%, tras desplomarse cerca de un 29% el viernes pasado por unas previsiones para el cuarto trimestre inferiores a lo esperado (Barron's) (Reuters). Las compras pasivas derivadas de la inclusión en el índice y las ventas activas motivadas por unas previsiones inferiores a lo esperado aparecen al mismo tiempo; antes de la apertura no hay una dirección uniforme, sino razones propias de cada valor.

IV. Noticias destacadas de IA: se vuelven a exponer las cifras de la factura y la desaceleración del negocio principal es la nueva preocupación

• Las estimaciones de Goldman Sachs aclaran la factura: Saxo cita a Goldman Sachs, que prevé que el gasto de capital de las empresas de hiperescala pueda acercarse a 800 mil millones de dólares este año y subir a 1,2 billones de dólares en 2027, mientras que el crecimiento de los beneficios del S&P 500 se desaceleraría desde cerca del 30% este año hasta el 18% el próximo (Saxo). Reuters señala que la capitalización del Nasdaq 100 perdió más de 2,5 billones de dólares en octubre y que el índice está cerca de entrar en corrección, en un contexto en el que los inversores son cada vez más cautos ante el rápido aumento del gasto en IA de las grandes tecnológicas y esperan pruebas de rendimientos más sólidos (Reuters). La cifra en sí no es la noticia; la novedad es que el mercado empieza a usarla para preguntar: ¿con qué seguirán pagando esta factura las empresas cuyo negocio principal se desacelera? The Wall Street Journal cita a Jim Reid, de Deutsche Bank, quien afirma que el escepticismo de los inversores sobre la IA se está profundizando; ese escepticismo es el contexto al que se enfrentan Apple y Palantir esta noche.
• Apple se considera un refugio relativo precisamente porque no gasta al ritmo de otras empresas: Saxo señala que Apple está relativamente menos afectada por las preocupaciones sobre el fuerte gasto en centros de datos; Barron's recuerda que Apple acaba de arrebatar a Nvidia el primer puesto mundial por capitalización bursátil y que necesita unos resultados casi perfectos esta noche para mantener una valoración de alrededor de 5 billones de dólares (Saxo) (Barron's). Antes de que Nvidia presente resultados a finales de noviembre, Apple, Palantir y AMD el martes determinarán primero el techo de esta recuperación: responden a preguntas sobre “demanda y flujo de caja”, no sobre “la carrera por la capacidad de cómputo en sí”.

V. Calendario de próximos acontecimientos (hora de Hong Kong)

• 2 de noviembre (lunes), 22:30: apertura de la sesión ordinaria de Wall Street; 22:45: dato final del PMI manufacturero S&P Global de EE. UU. de octubre; 23:00: PMI manufacturero ISM de EE. UU. de octubre; tras el cierre (madrugada del 3 de noviembre en Hong Kong): Apple y Palantir publican resultados (The Wall Street Journal) (Barron's).
• 3 de noviembre (martes): votación de las elecciones de mitad de mandato de EE. UU.; ofertas de empleo JOLTS de septiembre; AMD, Amgen y Pfizer publican resultados tras el cierre (Reuters) (Saxo).
• 4 de noviembre (miércoles): el Departamento del Tesoro de EE. UU. anuncia su plan trimestral de refinanciación; empleo privado ADP y PMI de servicios ISM de octubre; Qualcomm, Arm, McDonald's y Uber publican resultados (Saxo).
• 5 de noviembre (jueves): el Banco de Inglaterra anuncia su decisión sobre los tipos de interés; Sony, ConocoPhillips y Cloudflare publican resultados (Saxo).
• 6 de noviembre (viernes): informe de empleo no agrícola de EE. UU. de octubre, publicado por la Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU., el dato económico clave de la semana; Moderna publica resultados (Barron's) (Saxo).
• Atención: EE. UU. ya ha entrado en horario estándar; la sesión ordinaria de Wall Street corresponde a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente, hora de Hong Kong. Para este informe aún no se dispone de una cotización previa a la apertura del S&P de igual ponderación, por lo que se utiliza el cierre del viernes pasado.