El Dow sube en solitario, el Nasdaq encadena tres caídas y Apple retrocede tras el cierre
Boletín matinal de Wall Street｜Martes, 3 de noviembre de 2026 (hora de Hong Kong; cierre del mercado al contado el lunes 2 de noviembre, hora del este de EE. UU.)
El lunes, el Dow subió un 0,41% hasta 51983.98 puntos, el S&P 500 bajó un 0,51% hasta 7541.40 puntos, el Nasdaq cayó un 1,07% hasta 25164.32 puntos y el ETF del S&P de ponderación igualitaria (RSP) avanzó un 0,77% hasta 219.98 dólares (Barron's) (Reuters (republicado)). La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondó el 4,89%; el crudo WTI, los 95.73 dólares por barril, con una caída diaria de alrededor del 8%; el oro, los 3957 dólares por onza, con una subida cercana al 1,5%; y el índice del dólar bajó ligeramente hasta aproximadamente 101.8 (Barron's) (Reuters (republicado)).
Tema principal del mercado
El mercado ofreció el lunes una combinación aparentemente contradictoria: el desplome diario del petróleo del 8% debería haber favorecido a los activos de riesgo, pero por la tarde las dudas sobre la factura de la IA volvieron a imponerse: los tres principales índices abrieron al alza y retrocedieron, el Nasdaq cayó con fuerza por tercer día consecutivo, mientras que el Dow y el índice de ponderación igualitaria cerraron en positivo. Esto indica que el lunes no se negociaba en torno a “si el petróleo había bajado”, sino a si había una nueva respuesta a la vieja pregunta de “cuánto costará la IA y cuánto tardará en recuperarse la inversión”: Marvell y Oracle elevaron de nuevo la factura el mismo día con una gran operación y una gran financiación; las acciones de chips encabezaron inmediatamente las caídas y el capital solo pudo salir primero de las tecnológicas y refugiarse en consumo, finanzas y materiales (Barron's) (Reuters). La subida del índice de ponderación igualitaria frente a la caída del índice ponderado por capitalización marca precisamente la línea divisoria: sigue siendo una liquidación concentrada dentro del sector tecnológico, no una rendición de todo el mercado; pero mientras los resultados de Apple y Palantir tras el cierre no aclaren “si vale ese precio”, la presión seguirá presente en la apertura del martes.
Uno, desplome del petróleo: la esperanza diplomática supera el temor por la oferta, pero persisten todas las divergencias
- El petróleo registró su mayor caída diaria en varios meses: el WTI bajó alrededor de un 8% hasta 95.73 dólares por barril y el Brent cayó por debajo de 104 dólares por barril; una columna de Reuters señaló que la caída diaria del Brent fue la mayor desde abril y la del WTI, la mayor desde julio (Barron's) (Reuters (republicado)). Lo que cayó no fue la demanda de petróleo, sino la prima de guerra; la rapidez con que se reduzca depende de las negociaciones, no de los inventarios.
- Las señales diplomáticas impulsaron la caída: Reuters informó de que los negociadores iraníes habían conversado con mediadores cataríes en Doha durante tres días consecutivos y, según informaciones, preparaban una propuesta que podría reabrir el estrecho de Ormuz en los dos días posteriores a un acuerdo con Washington; el secretario de Estado estadounidense, Rubio, declaró el sábado que Trump aún no había decidido si lanzar nuevos ataques y que prefería resolver el conflicto por vía diplomática (Reuters). El resumen de mercados de Bloomberg a primera hora del lunes también señaló informaciones según las cuales Trump quería dar algo más de tiempo a la diplomacia después de las elecciones de mitad de mandato del martes antes de decidir si reanudaba los ataques contra Irán (Bloomberg (republicado)).
- Pero Reuters también advirtió de que las diferencias siguen siendo grandes: el programa nuclear iraní, el alivio de las sanciones y cuestiones de seguridad más amplias aún no se han acordado, y el mercado energético seguirá bajo tensión (Reuters). “Hay conversaciones y son más activas que la semana pasada” basta para que el petróleo caiga un 8%, pero no para convencer al mercado de que el riesgo ha desaparecido: esta es una de las razones por las que el petróleo bajó y las tecnológicas no subieron con él.
Dos, bonos, dólar y materias primas: bajan las rentabilidades a largo plazo y el oro rebota desde mínimos de un año
- La señal del mercado de bonos el lunes fue “un respiro, pero sin cambio de rumbo”: la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años bajó unos 3.5 puntos básicos hasta aproximadamente el 4,89%, las rentabilidades a largo plazo descendieron y la curva se aplanó; el desplome del petróleo alivió los temores de inflación y dio un respiro al mercado de bonos. El resumen de la jornada de Reuters señaló que las rentabilidades estadounidenses a largo plazo cayeron unos 4 puntos básicos y que la curva se aplanó por primera vez en cuatro días (Reuters (republicado)) (Bloomberg (republicado)).
- El oro rebotó alrededor de un 1,5% hasta unos 3957 dólares por onza, aún por debajo del umbral de 4000 dólares; el viernes anterior acababa de caer por debajo de 3900 dólares hasta su mínimo en más de un año (Reuters (republicado)). El rebote del oro no habla de “un regreso de la búsqueda de refugio”, sino de que “el viernes pasado se vendió demasiado”: la caída del petróleo, el descenso de las rentabilidades y la debilidad del dólar se combinaron para dar al oro un respiro técnico.
- El dólar bajó ligeramente y su índice se situó cerca de 101.8; Reuters señaló que la debilidad del dólar fue uno de los elementos comunes de fondo en los mercados mundiales el lunes (Reuters (republicado)). El dólar no se desplomó, lo que indica que el mercado no apostó de forma generalizada por “el regreso del apetito por el riesgo” solo porque bajara el petróleo: el capital se movió entre sectores, pero no cambió de dirección.
Tres, movimientos de acciones y sectores (incluidos resultados): los chips lideran las caídas y consumo y finanzas sostienen al Dow
- La divergencia sectorial fue la prueba más clara del lunes: el sector tecnológico del S&P 500 cayó un 2,66% y energía alrededor de un 4%, mientras que consumo discrecional subió un 2,25%, materiales un 1,83% y finanzas un 1,76%; 7 de los 11 sectores avanzaron (Barron's) (Reuters (republicado)). Subieron 7 y bajaron 4, pero el índice cayó: es la estructura típica de un índice lastrado por sus valores de mayor peso; caen las tecnológicas más ponderadas y suben los demás sectores, más dispersos.
- Los valores de chips siguieron encabezando las caídas: Intel perdió otro 8,8% tras desplomarse un 28,6% el viernes anterior, el índice de semiconductores de Filadelfia bajó un 3,37%, AMD alrededor de un 7%, Micron cerca de un 6% y Nvidia aproximadamente un 1% (Barron's). Intel perdió más de un tercio en dos días, señal de que el mercado no ha suavizado su criterio de “castigar con dureza en cuanto se debilitan las previsiones”: esta temporada de resultados penaliza el futuro, no el pasado.
- Otro grupo de valores sostuvo al Dow: Sherwin-Williams subió alrededor de un 6%, Walmart y McDonald's cerca de un 3% cada una, y American Express y Visa también alrededor de un 3%; el desplome del petróleo también impulsó a las aerolíneas: United Airlines subió aproximadamente un 5% y American Airlines y Delta cerca de un 4% cada una; Amazon avanzó un 2,2% y Tesla alrededor de un 1% (Barron's) (Reuters (republicado)). La caída del petróleo alivia realmente los costes de las aerolíneas y del consumo, pero golpea directamente a las energéticas: el mapa sectorial del lunes fue un reflejo de esa caída.
- Los resultados publicados tras el cierre son la primera prueba antes de la apertura del martes. Apple cerró con una caída aproximada del 1,5% y anunció después del cierre ingresos del cuarto trimestre de su ejercicio fiscal 2026 de 114,48 mil millones de dólares, un 12% más interanual, y un beneficio diluido por acción de 2.10 dólares, ambos superiores a las expectativas del mercado; los ingresos del iPhone alcanzaron 57,58 mil millones de dólares, un aumento interanual de alrededor del 17,5% y un récord para el trimestre terminado en septiembre, mientras que los ingresos por servicios alcanzaron un máximo histórico de 31,57 mil millones de dólares (Reuters (republicado)) (Bloomberg (republicado)). Sin embargo, los ingresos en la Gran China fueron de 17,54 mil millones de dólares, un 21% más interanual, pero aún inferiores a los aproximadamente 18,75 mil millones de dólares esperados por el mercado; alrededor de 1 punto porcentual del margen bruto del 47,9% procedió de devoluciones de aranceles, al igual que unos 5 centavos del beneficio por acción (Bloomberg (republicado)). La composición de los resultados de Apple y la ansiedad del mercado antes de la apertura son dos caras de la misma moneda: el iPhone se vende bien y los servicios baten récords, pero China no alcanzó las expectativas y el margen bruto aún necesita el apoyo de las devoluciones arancelarias; superar las previsiones no equivale a no tener defectos, y la caída tras el cierre refleja cómo el mercado los incorpora al precio.
- Palantir cayó un 3,1% antes de la apertura; sus resultados del tercer trimestre, publicados tras el cierre, mostraron ingresos de 2,313 mil millones de dólares, un 96% más interanual, y un beneficio ajustado por acción de 0.44 dólares, ambos por encima de los ingresos previstos de unos 2,18 mil millones de dólares y del beneficio por acción esperado de 0.41 dólares; los ingresos comerciales en EE. UU. alcanzaron 984 millones de dólares, un 148% más interanual, y superaron por primera vez los 953 millones de dólares de ingresos procedentes del Gobierno estadounidense, que crecieron un 96% interanual (resultados de Palantir (republicados)). La empresa también elevó su previsión de ingresos anuales a unos 8,53 mil millones de dólares y situó su previsión para el cuarto trimestre entre 2,649 mil millones y 2,653 mil millones de dólares (resultados de Palantir (republicados)). Sin embargo, el valor de los nuevos contratos comerciales firmados en EE. UU. solo creció alrededor de un 11%, y el valor total de los contratos también creció mucho más lentamente que los ingresos; la reacción tras el cierre fue variable (resultados de Palantir (republicados)). La prueba de Palantir es la misma que la de Apple: los ingresos pueden ser reales y también puede serlo el ritmo de incorporación de pedidos; lo que el mercado debate ahora es si el segundo puede seguir el ritmo de los primeros.
Cuatro, noticias de IA: la gigantesca operación óptica de Marvell y la financiación de Oracle añaden otra partida a la factura
- Marvell anunció la compra del fabricante de dispositivos ópticos Lumentum mediante una operación íntegramente en acciones, con un valor de empresa de unos 115 mil millones de dólares. Los accionistas de Lumentum recibirán 4.5 acciones de Marvell por cada acción y se prevé que la operación concluya en el primer semestre de 2028; tras el anuncio, Marvell cayó alrededor de un 13% y Lumentum cerca de un 19% (Barron's) (Reuters). Reuters señaló que la operación une a dos empresas respaldadas por Nvidia y pone de relieve el rápido crecimiento de la demanda de hardware óptico para centros de datos de IA (Reuters). Que comprador y empresa adquirida caigan con fuerza el mismo día indica que la paciencia del mercado con “comprar crecimiento con acciones” se está agotando: aunque la lógica sea la infraestructura de IA, primero hay que examinar la valoración.
- Oracle cayó un 8,8% y reveló más detalles de su plan de financiación previamente anunciado de 20 mil millones de dólares: unos 10 mil millones de dólares en acciones y otros 10 mil millones de dólares en bonos para construir infraestructura de IA (Barron's). La caída de Oracle es otra versión de la misma lógica que la de Marvell: una utiliza acciones para comprar una empresa y la otra utiliza acciones y bonos para comprar capacidad de cómputo; el mercado ahora aplica de entrada un descuento a todos los relatos de IA de “gastar primero y recuperar la inversión después”.
- Los datos manufactureros no complicaron el relato de la IA: el PMI manufacturero ISM de EE. UU. de octubre subió al 55,5%, por encima del 54,5% de septiembre y de la expectativa del mercado de que se mantuviera estable; el índice de producción subió al 59,0%, su máximo desde noviembre de 2021. Sin embargo, el índice de precios siguió elevado en el 75,2% y el 66% de los comentarios de los encuestados fue negativo, con frecuentes menciones a la volatilidad de precios, la ampliación de los plazos de entrega, los aranceles y la guerra con Irán (ISM). La industria manufacturera se expande, pero el ánimo empeora: es un retrato en miniatura del mercado del lunes; las cifras no son malas, pero nadie quiere pagar más por ellas.
Cinco, calendario de próximos acontecimientos (hora de Hong Kong)
- 3 de noviembre (martes): votación en las elecciones de mitad de mandato de EE. UU.; 23:00: vacantes JOLTS de EE. UU. de septiembre; tras el cierre (madrugada del 4 de noviembre en Hong Kong): AMD, Arista y Super Micro publican resultados (Barron's).
- 4 de noviembre (miércoles): PMI de servicios ISM de EE. UU. de octubre; McDonald's y Qualcomm publican resultados (Barron's).
- 5 de noviembre (jueves): Airbnb publica resultados.
- 6 de noviembre (viernes), 21:30: informe de empleo no agrícola de EE. UU. de octubre (Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU.), dato económico clave de la semana; Moderna publica resultados.
- Atención: EE. UU. ya ha pasado al horario estándar; la sesión regular de Wall Street corresponde a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente, hora de Hong Kong.