Apple cae cerca de un 4% antes de la apertura y los futuros de Wall Street divergen ante las elecciones legislativas

Apple cae cerca de un 4% antes de la apertura y los futuros de Wall Street divergen ante las elecciones legislativas
Informe vespertino de Wall Street | Martes, 3 de noviembre de 2026 (hora de Hong Kong; el cierre del mercado al contado corresponde al lunes 2 de noviembre en la costa este de Estados Unidos; la sesión regular estadounidense abre a las 22:30 hora de Hong Kong; al publicarse esta edición, Wall Street está en preapertura y Europa en plena sesión)

El lunes, el Dow subió un 0,41% hasta 51983.98 puntos, el S&P 500 cayó un 0,51% hasta 7541.40 puntos y el Nasdaq perdió un 1,07% hasta 25164.32 puntos. El ETF del S&P de igual ponderación (RSP) cerró el lunes con una subida del 0,77% a 219.98 dólares; aún no se dispone de una cotización de preapertura para esta edición (Barron's). Antes de la apertura, los futuros del Dow caían alrededor de un 0,8%, los del S&P 500 retrocedían cerca de un 0,1% y los del Nasdaq subían aproximadamente un 0,3% (The Wall Street Journal). La rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años rondaba el 4,925%, unos 3 puntos básicos más que el lunes; el crudo WTI cotizaba cerca de 97.20 dólares por barril, el Brent alrededor de 105.10 dólares por barril, los futuros del oro caían más de un 1% hasta unos 3900 dólares por onza, y el dólar permanecía prácticamente estable, con su índice cerca de 101.8 (The Wall Street Journal, reproducido) (Reuters).

Eje principal del mercado
La divergencia del informe vespertino es clara: los futuros del Dow caen arrastrados por Apple, mientras los del Nasdaq apenas logran pasar a terreno positivo gracias al rebote de las acciones de chips. El mercado no está eligiendo una dirección, sino que, ante unos mismos resultados que superaron las previsiones pero no fueron suficientemente buenos, valora por separado que “la demanda sigue ahí” y que “los costes erosionan los beneficios”. Apple y Palantir presentaron resultados trimestrales superiores a lo previsto, pero ambas caían con fuerza en preapertura; el Nasdaq 100 ha retrocedido más de un 10% desde su máximo histórico y ha entrado en corrección técnica, mientras que las acciones de chips solo rebotaron después de caer un 12% en tres días (Reuters, reproducido) (Barron's). Al mismo tiempo, el petróleo rebota ligeramente tras las noticias sobre el ataque y la votación de las elecciones legislativas está en marcha, pero los resultados no empezarán a aclararse hasta el miércoles, como pronto, hora de Hong Kong. Lo que realmente puede modificar de inmediato las valoraciones esta noche son los datos JOLTS de las 23:00 y los resultados de AMD tras el cierre, no las papeletas en sí.

I. Preapertura y sesión europea: los futuros del Dow lideran las caídas y las tecnológicas lastran a Europa

• Los futuros en preapertura muestran un Dow débil y un Nasdaq fuerte: el resumen de The Wall Street Journal indica que los futuros del Dow bajaban un 0,8%, los del S&P 500 un 0,1% y los del Nasdaq subían un 0,3%, después de que este último registrara su peor racha de tres días desde abril de 2025 (The Wall Street Journal). Una información de Reuters de primera hora de la mañana en la costa este señalaba que los futuros e-mini del Dow perdían 219 puntos, alrededor de un 0,42%; los del S&P 500 estaban prácticamente planos, y los del Nasdaq 100 ganaban 130.5 puntos, aproximadamente un 0,46% (Reuters, reproducido). Que los mismos futuros hayan pasado durante el día de un “Nasdaq líder de las subidas” a un “Nasdaq apenas en positivo” indica que las compras del rebote no son firmes: la recuperación de los chips sostiene al Nasdaq, mientras que el peso de Apple por sí solo basta para presionar al Dow.
• En la sesión europea también pesan las tecnológicas: Reuters informó de que el índice paneuropeo STOXX 600 bajaba un 0,4% hasta 647.13 puntos a las 09:55 GMT (17:55 en Hong Kong), el sector tecnológico perdía un 1,6%, STMicroelectronics y ASML caían cada una más de un 1,1% y Siemens Energy retrocedía cerca de un 1% (Reuters, reproducido). En su información previa a la apertura europea, Reuters señaló que los futuros del STOXX 600 llegaron a caer más de un 1% y los del DAX alemán y el IBEX español cedían alrededor de un 1%, en un contexto en el que las noticias sobre el ataque estadounidense a la isla iraní de Qeshm impulsaban el petróleo (Reuters). El patrón de caída europeo es idéntico al de la preapertura estadounidense: retroceden los valores de la cadena de IA y los sensibles a los costes energéticos, mientras resisten los que cuentan con noticias propias. No es una huida general del riesgo, sino la continuación de la misma liquidación de posiciones en IA en otro mercado.
• Las subidas y bajadas de valores individuales europeos compensaron la caída del índice: Reuters informó de que Bayer subía un 4,4% tras elevar su previsión de beneficios para 2026; Lufthansa ganaba un 3,3% por unos resultados en general resistentes, pese a recortar su previsión anual; Philips avanzaba un 4,3% tras alcanzar un acuerdo preliminar con el Departamento de Justicia de Estados Unidos sobre la investigación de una retirada de productos de 2021; y la británica Drax se disparaba un 9% por su alianza con Brookfield y la plataforma de infraestructura de IA Radiant para desarrollar centros de datos (Reuters, reproducido). Las subidas de Bayer y Philips muestran que el dinero no ha salido de la bolsa, sino que está rotando de “acciones basadas en la narrativa de IA” a “valores defensivos con noticias concretas”: índices a la baja y acciones individuales al alza son característicos de un mercado en rotación.
• Las elecciones legislativas son el telón de fondo de esta noche, no una variable inmediata: Reuters señala que los estadounidenses votan el martes para decidir el control del Congreso; los sondeos favorecen una victoria demócrata en la Cámara de Representantes, mientras el Senado sigue en el aire, y la composición del Congreso no estará clara hasta el miércoles como pronto (Reuters). Esta noche no habrá resultado electoral definitivo, pero este determinará la respuesta a una cuestión relevante para el petróleo: “¿se reanudarán los ataques después de las elecciones?”. Hasta que se conozca, el petróleo y los futuros solo pueden incorporar en sus precios las noticias cambiantes.

II. Bonos, dólar y materias primas: leve rebote del petróleo, subida de las rentabilidades y retroceso del oro

• El petróleo rebota, pero está lejos de recuperar las pérdidas del lunes: el resumen de preapertura de Dow Jones Newswires señala que el Brent subía levemente un 0,25% hasta 105.10 dólares por barril y el WTI ganaba un 0,7% hasta unos 97.20 dólares por barril, después de que ambos cayeran más de un 7% el lunes (The Wall Street Journal, reproducido). Reuters informó durante la sesión asiática de que el Brent cotizaba alrededor de 105.19 dólares, con una subida del 0,4%, mientras el WTI fluctuaba cerca de 104.72 dólares, en medio del tira y afloja entre las negociaciones entre Estados Unidos e Irán y las noticias sobre ataques (Reuters). Un rebote inferior al 1% es solo una recuperación técnica frente a la caída superior al 7% del lunes: el mercado no ha vuelto a apostar por la “plena recuperación de la prima de guerra” debido a una noticia sobre un ataque; espera el siguiente mensaje de las negociaciones.
• Las señales de las propias negociaciones siguen mostrando dos caras: Reuters indica que funcionarios estadounidenses calificaron el ataque a la isla de Qeshm de acción “defensiva”, mientras Irán había dicho previamente que continuaban los contactos con mediadores cataríes y que un acuerdo seguía lejos (Reuters). Un resumen de mercado de Bloomberg también señala que el presidente iraní afirmó que el líder supremo había otorgado más facultades negociadoras al Gobierno y que Trump insinuó avances, pero Teherán indicó al mismo tiempo que las conversaciones modificaron la propuesta sin lograr un avance decisivo (Bloomberg, reproducido). “Tener facultades para negociar” y “alcanzar un acuerdo” son cosas distintas: el petróleo cayó el lunes por la esperanza que generó lo primero y subió el martes ante el recordatorio de que lo segundo aún no se ha materializado.
• Los bonos y el oro se movieron en dirección opuesta al petróleo: la rentabilidad del bono del Tesoro estadounidense a 10 años subió unos 3 puntos básicos hasta el 4,925%, la del bono a 2 años superó el 4,60% y la del bono a 30 años rondaba el 5,30%; los futuros del oro bajaron más de un 1% hasta unos 3900 dólares por onza y el dólar se mantuvo prácticamente estable (The Wall Street Journal, reproducido). La combinación de mayores rentabilidades y descenso del oro indica que el mercado incorpora “algo más de presión inflacionaria por el rebote del petróleo”, pero no una “huida general del riesgo”: el dólar no se mueve y el oro solo ha retrocedido desde unos 3955 dólares; la búsqueda de refugio está lejos de ser pánico.

III. Movimientos de valores y sectores, incluidos resultados: la previsión de margen bruto de Apple presiona al mercado y los chips rebotan primero

• Apple es el mayor lastre de la preapertura de esta noche: Reuters informó de que caía alrededor de un 4% antes de la apertura después de advertir que los costes de los chips de memoria seguirán subiendo y reducirán el margen bruto de la temporada navideña; el nuevo consejero delegado, John Ternus, calificó el entorno de precios de la memoria de “sin precedentes” y prevé que los costes sigan aumentando después del trimestre que termina en diciembre (Reuters). El resumen de preapertura de Barron's indicó que Apple caía un 3,7%: aunque sus resultados superaron las previsiones, su orientación no alcanzó las altas expectativas del mercado y la acción ya cotizaba con una prima elevada (Barron's). El reto de Apple es distinto al de otras empresas: no necesita demostrar que “el gasto en IA merece la pena”, sino que “puede mantener el margen bruto del próximo trimestre”; el aumento del coste de los chips de memoria es precisamente la parte más difícil de esa prueba.
• Los resultados de Apple en sí no son malos; lo malo es “el próximo trimestre”: Reuters señala que el margen bruto del trimestre que terminó en septiembre fue del 47,9%, inferior al del trimestre terminado en junio, mientras que la previsión para el trimestre que termina en diciembre es de solo entre el 45% y el 46%, incluidos los costes del lanzamiento de la versión de Siri con IA; las ventas de iPhone del trimestre fueron de 57,58 mil millones de dólares, por encima de los 56,54 mil millones de dólares previstos por el mercado (Reuters). Unos ingresos superiores a lo previsto acompañados de una fuerte caída en preapertura se juzgan con el mismo rasero que Intel la semana pasada: “una previsión débil recibe un castigo severo”. El mercado no castiga ahora el trimestre pasado, sino si el margen bruto y los costes del próximo trimestre podrán mantenerse a la altura.
• Palantir también registra “resultados mejores de lo previsto y caída bursátil”: Reuters informó de que su previsión de ingresos para los últimos tres meses del año superó las expectativas y que el tercer trimestre también fue mejor de lo previsto, pero la acción cayó un 6,3%; el resumen de preapertura de Barron's señaló una caída del 7,7%, ya que el fuerte aumento de las ventas entre empresas en el tercer trimestre tampoco bastó para impulsar una acción prácticamente plana durante el último año (Reuters, reproducido) (Barron's). Apple y Palantir comparten que “su valoración ya había descontado las buenas noticias”: cuando los resultados son simplemente “buenos” y no “muy superiores a lo previsto”, vender se convierte en la reacción por defecto.
• Las acciones de chips rebotan primero en preapertura, pero la prueba principal llegará tras el cierre: Barron's indica que AMD subía un 2,5% antes de la apertura, Sandisk un 3,4% y que Coherent, Intel y Super Micro Computer también avanzaban; los ingresos y beneficios del tercer trimestre de onsemi superaron las previsiones, sus ventas a centros de datos de IA se dispararon un 175% interanual y la acción subió un 2,1% (Barron's). Reuters también señala que AMD ganaba un 2,8% en preapertura y que Marvell e Intel avanzaban (Reuters, reproducido). En el contexto de una caída del 12% de los chips en tres días y de la entrada del Nasdaq 100 en corrección, el rebote parece más una recuperación desde la sobreventa que un cambio de tendencia. Los resultados de AMD, Arista y Super Micro Computer tras el cierre de esta noche serán la siguiente prueba para determinar si la recuperación puede sostenerse.
• El calendario de resultados de hoy abarca la preapertura y el cierre: la agenda de Reuters incluye a Pfizer y Shopify antes de la apertura, y a AMD, Super Micro Computer, Arista, Amgen y Booking, entre otras, después del cierre (Reuters). Antes de la apertura, la atención se centra en la resistencia de la demanda de consumo y productos farmacéuticos; después del cierre, en las previsiones de la cadena de chips. Esta noche el mercado debe distinguir entre dos relatos: “la demanda sigue ahí” y “se está gastando demasiado”.

IV. Noticias de IA: la corrección ya es un hecho y AMD vuelve a rendir cuentas esta noche

• La corrección ya es un hecho, no una advertencia: Barron's señala que el Nasdaq 100 entró en corrección técnica por tercera vez este año y que el intento del lunes comenzó bien pero fracasó al cierre. Reuters indica que el Nasdaq 100 ha caído más de un 10% desde su máximo histórico de cierre, en un contexto de creciente cautela de los inversores ante el vertiginoso gasto en IA de las grandes tecnológicas, mientras esperan pruebas de mayores retornos (Barron's) (Reuters, reproducido). Ni la caída del petróleo ni la distensión geopolítica han salvado a las tecnológicas, lo que indica que el motor de este ajuste está en la propia factura de la IA y no en los choques externos: estos solo pueden cambiar el ritmo, no la dirección.
• Los datos han cuantificado el “listón alto” para las tecnológicas: Barron's cita estadísticas de Wells Fargo según las cuales, hasta el 30 de octubre, los resultados de las empresas del S&P 500 superaron las previsiones en un promedio del 3%; excluidos los siete gigantes tecnológicos, la sorpresa positiva fue del 5,1%. Las tecnológicas y esos siete gigantes apenas alcanzaron las previsiones, señal de que el mercado les fija el listón más alto (Barron's). Lo ocurrido esta noche con Apple y Palantir es la versión de esa estadística a nivel de empresa: los resultados no son malos, pero no son lo bastante buenos para justificar un precio que ya ha subido.
• El coste de los chips de memoria es un arma de doble filo: por un lado presiona el margen bruto de Apple y por otro beneficia a los propios fabricantes de memoria. Barron's señala que el aumento de esos costes favorece a valores como Micron, mientras AMD tendrá esta noche la oportunidad de cambiar el sentimiento a corto plazo (Barron's). En la misma subida del precio de la memoria, los compradores pagan y los vendedores cobran: las previsiones de AMD esta noche determinarán qué lado cree primero el mercado, la presión de los costes o la propia demanda.

V. Calendario de próximos eventos (hora de Hong Kong)

• 3 de noviembre (martes), 23:00: vacantes JOLTS y pedidos de fábrica de Estados Unidos correspondientes a septiembre y septiembre, respectivamente; tras el cierre (madrugada del 4 de noviembre en Hong Kong): AMD, Arista, Super Micro Computer y Amgen publican resultados (The Wall Street Journal) (Reuters).
• 4 de noviembre (miércoles): el Tesoro estadounidense publica su plan trimestral de refinanciación; PMI de servicios ISM de Estados Unidos correspondiente a octubre; McDonald's y Qualcomm publican resultados (Barron's).
• 5 de noviembre (jueves): Airbnb publica resultados.
• 6 de noviembre (viernes), 21:30: informe de empleo no agrícola estadounidense de octubre de la Oficina de Estadísticas Laborales, principal dato económico de la semana; Moderna publica resultados.
• Nota: Estados Unidos ya ha pasado al horario estándar; la sesión regular de Wall Street corresponde a las 22:30 hasta las 05:00 del día siguiente en Hong Kong. Aún no se dispone de cotización de preapertura del S&P de igual ponderación para esta edición, por lo que se usa el cierre del lunes.