¿Por qué difieren las valoraciones de las redes eléctricas europeas? Los mecanismos de rentabilidad regulada alteran el calendario de beneficios y flujos de caja
Bernstein considera que el régimen de rentabilidad real conserva más valor en una base de activos que crece con la inflación, mientras que el régimen de rentabilidad nominal recupera efectivo antes. El primero afronta mayor presión de financiación durante la expansión de la inversión y también presenta mecánicamente múltiplos de valoración más altos; para comparar si una valoración es cara o barata hay que considerar tanto el mecanismo regulatorio como la fase de inversión.
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