Goldman Sachs: se amplían los diferenciales de los valores hipotecarios no QM; ¿por qué la nueva estructura favorece más al tramo A-1?
El diferencial del tramo AAA de los valores hipotecarios no QM subió de 125–130 puntos básicos en julio a 155–160 puntos básicos. Goldman Sachs considera que las nuevas operaciones mejoran la protección de A-1 al priorizar la amortización del principal de A-1 y destinar más intereses de los tramos subordinados, pero el coste recae en otros tramos y una grave recesión del mercado de la vivienda aún podría amenazar la cobertura de intereses.
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