Seberapa cepat penjualan peralatan tumbuh?

  • Data Asosiasi Peralatan Semikonduktor Jepang (SEAJ) menunjukkan rata-rata penjualan bulanan peralatan produksi semikonduktor Jepang pada periode bulan 7 hingga September 2026 mencapai 629 miliar yen, naik 48% dibandingkan tahun sebelumnya dan 22% dibandingkan kuartal sebelumnya, jauh melampaui rekor kuartalan sebelumnya.
  • Laju pertumbuhan tahunan juga meningkat dari 27% pada periode bulan 4 hingga Juni menjadi 48% pada periode bulan 7 hingga September, yang menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan bukan sekadar pemulihan sementara antarkuartal.

Peralatan dan pelanggan mana yang menopang pertumbuhan?

  • SEAJ menyatakan bahwa sejumlah kategori, termasuk peralatan proses awal, peralatan pemrosesan wafer, dan peralatan pengujian, bersama-sama mendorong pertumbuhan; tidak ada satu jenis peralatan yang menopang penjualan sendirian.
  • Berdasarkan wilayah dan jenis pelanggan, pengiriman ke pabrik foundry wafer Taiwan dan produsen chip memori Korea Selatan kuat; pengiriman ke Tiongkok daratan juga terus melampaui ekspektasi. Permintaan yang mencakup berbagai segmen dan wilayah menjadi dasar penilaian Goldman Sachs bahwa permintaan peralatan tetap kuat.

Mengapa Goldman Sachs optimistis terhadap kedua perusahaan, dan apa syaratnya?

  • Meski kinerja kuat, harga saham sektor peralatan terus turun. Goldman Sachs menilai permintaan peralatan berpotensi mendukung pertumbuhan laba pada tahun fiskal berikutnya, selama tidak ada masalah pada kapasitas atau pengadaan komponen.
  • Berdasarkan harga saham pada 23 Oktober 2026 dan perkiraan laba Goldman Sachs untuk tahun fiskal 2027, rasio harga terhadap laba HOYA dan Disco masing-masing sebesar 25.7 kali dan 18.2 kali, sekitar 12% dan 20% di atas titik terendah masing-masing dalam lima tahun terakhir. Goldman Sachs menilai valuasi keduanya sudah mendekati titik terendah historis dan profil risiko dan imbal hasilnya menarik.
  • Goldman Sachs memberikan peringkat beli kepada kedua perusahaan, dengan target harga 12 bulan masing-masing sebesar 36000 yen untuk HOYA dan 105000 yen untuk Disco. Prospek industri juga menghadapi perubahan permintaan: risiko Disco yang disebutkan Goldman Sachs meliputi perlambatan permintaan di Tiongkok, pengetatan kontrol ekspor, dan perlambatan permintaan terkait AI.