Pengiriman kapasitas komputasi, produksi baterai penuh, dan pertumbuhan pesanan CDMO: Sejauh mana ekspansi enam perusahaan?

Pengiriman Runze Technology mencetak rekor: Kapan menjadi pendapatan?

Pada kuartal ketiga 2026, perusahaan mengirimkan kapasitas pusat komputasi sebesar 290MW, rekor tertinggi; perusahaan memperkirakan sumber daya operasional di dalam dan luar negeri melampaui 1GW pada akhir tahun. Pada kuartal ketiga, perusahaan juga menyelesaikan pembelian peralatan komputasi sekitar 8 miliar yuan dan memperkirakan skala pembelian terus meningkat pada kuartal keempat dan setelahnya.
Ada jeda waktu antara ekspansi dan pendapatan: Peralatan baru membutuhkan sekitar 3–4 bulan sejak tiba hingga menghasilkan pendapatan, dan peralatan yang dibeli pada kuartal ketiga diperkirakan mulai ditagihkan sebelum akhir tahun. Seluruh peralatan senilai sekitar 10 miliar yuan yang diinvestasikan pada 2025 telah mulai ditagihkan pada akhir tahun tersebut, dengan siklus penagihan terutama selama lima tahun.
Kapasitas pertama sebesar 60MW di Indonesia diperkirakan siap dikirim pada akhir tahun dan menghasilkan pendapatan pada akhir tahun atau paling lambat awal 2027. Pasokan listrik untuk kawasan Hong Kong telah diamankan, tetapi proyek masih dalam tahap konstruksi sipil; pengiriman awal diperkirakan pada 2027 dan pengiriman berskala besar pada 2028.

Seluruh pabrik baterai silinder besar yang sudah berproduksi massal beroperasi pada kapasitas penuh, dan permintaan pelanggan internasional jauh melampaui perkiraan perusahaan. Kapasitas kuartal keempat telah dipesan penuh dan penjadwalan produksi diperkirakan meningkat dibandingkan kuartal sebelumnya, tetapi pengaturan untuk kuartal pertama 2027 belum sepenuhnya dikonfirmasi.
Kontrak kerangka kerja baru dengan Fluence mencakup 2027–2031. Pengiriman sekitar 16GWh pada 2027 telah dipastikan, sementara alokasi tahunan kapasitas sisanya belum ditentukan. Berdasarkan hal itu, perusahaan memperkirakan porsi bisnis luar negeri dalam bisnis baterai penyimpanan energi akan meningkat tajam pada 2027.
Untuk daya cadangan AIDC, pengembangan produk dan persiapan teknis telah selesai, dan kerja sama telah terjalin dengan pelanggan termasuk integrator sistem terkemuka global; kemajuan yang saat ini diungkapkan mencakup kerja sama dan penyesuaian solusi.

Pesanan CDMO komersial yang ada untuk dikirim selama tiga tahun ke depan melampaui 7,8 miliar yuan, meningkat tajam dari tahun sebelumnya. Jumlah proyek mencapai 1715, naik 38% secara tahunan, sementara proyek tahap klinis meningkat 51%, menyediakan cadangan proyek untuk komersialisasi berikutnya.
Perusahaan mengalokasikan hampir 2 miliar yuan untuk membangun dan merenovasi 7 fasilitas produksi. Sebanyak 4 di antaranya diperkirakan mulai beroperasi pada kuartal keempat 2027, dan 3 sisanya pada paruh kedua 2028. Pesanan untuk satu fasilitas komersial baru telah dikunci. Kapasitas tetap ketat sebelum produksi dimulai dan hanya sedikit longgar setelahnya.
Bisnis API pada kuartal ketiga masih terdampak oleh harga florfenikol yang rendah, dan penurunan bisnis juga terkait dengan pengurangan secara sengaja produk bermargin kotor rendah. Perusahaan memperkirakan pendapatan API tumbuh positif secara moderat dan margin kotor membaik pada 2027. Untuk biosimilar, perusahaan berencana mengajukan 2–3 IND di AS pada kuartal keempat 2027, dengan siklus realisasi yang berbeda.

Keduanya berjalan bersamaan: Pesanan baru yang ditandatangani pada kuartal ketiga meningkat sekitar 30% secara tahunan, dan pesanan baru bisnis molekul kecil membaik secara nyata dalam tiga kuartal pertama. Perusahaan memperkirakan bisnis molekul kecil keluar dari periode penyesuaian pada 2027, dengan laju pertumbuhan pendapatan keseluruhan meningkat lebih lanjut dibandingkan 2026.
Proyek ADC terintegrasi lolos pemeriksaan dinamis pra-persetujuan (PAI) pada kuartal ketiga dan diperkirakan memasuki produksi komersial pada 2027, mencakup Payload-linker dan antibodi hingga sediaan akhir. Pesanan luar negeri kini mencakup lebih dari 50% pesanan ADC, dan cakupan proyek yang dapat ditangani rantai produksi lengkap telah meluas.
Pengiriman dan kapasitas menjadi kendala: Proyek PPQ peptida terkonsentrasi untuk pengiriman pada kuartal keempat, dengan beban pekerjaan yang berat; kapasitas Payload-linker sangat terbatas, dan kapasitas antibodi serta protein fusi masih akan mengalami kekurangan dalam dua tahun ke depan sehingga perlu diperluas.

Dalam tiga kuartal pertama 2026, pendapatan produk pengujian komunikasi optik meningkat 334% secara tahunan, mencakup lebih dari 20% total pendapatan; porsinya naik sekitar 15 poin persentase secara tahunan. Permintaan modul optik dan chip optik tersalurkan ke pendapatan perusahaan melalui pembelian instrumen pengujian.
Pendapatan penganalisis jaringan vektor meningkat 13% dalam tiga kuartal pertama. Pesanan baru kembali tumbuh pada paruh kedua kuartal ketiga, dengan pertumbuhan lebih jelas pada Oktober, terutama dari pengujian kabel berkecepatan tinggi dan chip listrik. Kapasitas spektrometer yang ada diperkirakan cukup untuk mendukung pengiriman pada 2027–2028, sedangkan kapasitas penganalisis jaringan vektor masih diperluas.
Pengujian PCB otomatis sedang meluas dari penelitian dan pengembangan ke produksi massal, tetapi porsi pendapatan dari sektor industri saat ini masih kecil, dan kemampuan seperti platform pengujian masih perlu dikembangkan bersama mitra.

Peningkatan kasus klinis antarmuka otak-komputer telah mendorong kenaikan signifikan dalam pengiriman produk terkait implan. Kerja sama dengan pelanggan untuk bahan habis pakai robot bedah juga telah dimulai.
Silikon cair untuk tangan cekatan dan komponen pipa pendingin cair masih dalam tahap pengembangan dan validasi sampel; batch pertama sampel ferrule MT telah selesai dan sedang divalidasi serta dikirim ke pelanggan. Kemampuan manufaktur presisi telah memperluas bidang penerapan, sementara kemajuan menuju pengiriman berskala berbeda di masing-masing bisnis.