Permintaan R&D farmaseutikal China pulih, sementara diagnostik dan robot pembedahan masih dibatasi harga

Data apakah yang menyokong pemulihan permintaan R&D China?

Pada suku ketiga 2026, jualan Thermo Fisher di China mengekalkan pertumbuhan tahun ke tahun pada kadar dua digit rendah. Pengurusan menyifatkannya sebagai kesinambungan pemulihan, terutamanya daripada pasaran farmaseutikal, bioteknologi serta industri dan gunaan. Berdasarkan hal ini, Nomura menilai bahawa permintaan kukuh dalam sektor huluan sains hayat mencerminkan aktiviti R&D yang rancak di China.
Hasil teras Danaher di China dalam tempoh yang sama mengekalkan pertumbuhan pada kadar satu digit tinggi, dengan ketiga-tiga segmen operasinya mencatat prestasi positif. Perniagaan bioteknologi dan sains hayatnya mendapat manfaat daripada tahap pembiayaan dan pelaburan yang lebih sihat: keadaan pendanaan yang bertambah baik sedang menyokong perniagaan pembekal huluan.

Hasil farmaseutikal Roche di China pada suku ketiga meningkat 22% tahun ke tahun kepada 860 juta franc Swiss, didorong oleh peningkatan berterusan jumlah jualan ubat baharu seperti Phesgo, Vabysmo dan Alecensa. Dalam pasaran yang sama, pertumbuhan daripada peningkatan jumlah jualan produk wujud bersama tekanan akibat pembaharuan harga.
Hasil diagnostik Roche di China merosot 9% tahun ke tahun kepada 379 juta franc Swiss, dengan kadar kemerosotan mengecil berbanding 15% pada suku kedua. Namun, pengurusan masih menyatakan bahawa pembaharuan harga penjagaan kesihatan menjejaskan jualan di China. Danaher pula berkata perniagaan diagnostiknya beransur-ansur keluar daripada tempoh kesan paling ketara perubahan dasar penjagaan kesihatan China; tahap pemulihan kedua-dua syarikat berbeza.
Pengurusan Roche menjangkakan bahagian diagnostik kembali mencapai sasaran jangka panjang pertumbuhan jualan satu digit sederhana hingga tinggi pada tahun kewangan 2027. Prospek ini merujuk kepada keseluruhan bahagian diagnostik; perniagaan di China masih mengalami kemerosotan tahun ke tahun.

Jumlah prosedur da Vinci Intuitive Surgical di seluruh dunia meningkat kira-kira 14% tahun ke tahun pada suku ketiga, mendorong hasil instrumen dan aksesori meningkat 18.3% kepada 1.8 bilion dolar AS. Jumlah hasil syarikat meningkat 22% kepada 3.05 bilion dolar AS, namun keuntungan turun 25.8% kepada 522.8 juta dolar AS, menunjukkan perbezaan antara pertumbuhan hasil dan prestasi keuntungan.
Pasaran China juga menghadapi cabaran daripada aktiviti tender dan persaingan tempatan. Pengurusan menjangkakan perubahan dasar kod bil bermula pada November 2026, dengan pelaksanaan harga berkaitan akan diteruskan dengan lebih lanjut pada 2027. Dengan andaian campuran produk tidak berubah, hasil instrumen dan aksesori bagi setiap prosedur da Vinci akan turun kira-kira 3%–5%, mengurangkan sumbangan hasil daripada pertumbuhan jumlah prosedur.

Hasil Samsung Biologics pada suku ketiga meningkat 18.5% tahun ke tahun kepada 1.49 trilion won Korea Selatan, hasil operasi penuh kilang 1–4 serta peningkatan sumbangan daripada peningkatan operasi kilang 5. Pengurusan menaikkan panduan pertumbuhan hasil 2026 daripada 15%–20% kepada melebihi 20%, turut berdasarkan kelompok pengesahan prestasi proses di kilang 5 dan pengeluaran komersial yang semakin stabil di kilang Rockville.
Pelepasan kapasiti belum menghasilkan pertumbuhan keuntungan yang seiring: keuntungan suku tersebut merosot 21.1% tahun ke tahun kepada 391 bilion won Korea Selatan. Jumlah terkumpul pesanan dalam tangan ialah 21.9 bilion dolar AS, meningkat 200 juta dolar AS daripada suku sebelumnya; penambahbaikan panduan hasil tertumpu terutamanya pada penggunaan kapasiti sedia ada dan sumbangan kapasiti baharu.