Unhidea menerangkan penyelidikan pelaburan global, temu bual terpilih dan ringkasan pasaran, dengan sumber, tarikh, andaian utama dan asas penilaian.
Keuntungan operasi suku ketiga 2026 melebihi jangkaan Nomura, tetapi keuntungan bersih merosot berbanding suku sebelumnya akibat kerugian pelaburan dan pertukaran asing. Nomura menjangka jumlah dan harga memori terus meningkat, serta berpandangan bahawa belian balik dan pembatalan saham akan meningkatkan lagi pendapatan sesaham.
Nomura ·
Seorang pakar Together AI yang ditemu bual oleh Nomura berkata DeepSeek 4.1 Flash sangat popular di platform itu kerana kemampuannya yang mencukupi untuk tugasan harian dan kos yang lebih rendah; aplikasi ejen serta permintaan pengkomputeran luar negara daripada pembangun model China turut membuka peluang kepada penyedia inferens.
Nomura ·
Ramalan model Nomura bagi kadar pariti tengah pada 28 Oktober ialah 6.6711, 460 mata lebih rendah daripada kadar sebelumnya; selepas faktor kitaran balas dimasukkan, ramalan meningkat kepada 6.6923.
Nomura ·
Pendapatan suku ketiga Pharmaron sedikit melebihi jangkaan konsensus Bloomberg, dengan CMC mendahului pertumbuhan pendapatan dan pesanan baharu; kesan kadar pertukaran dan peningkatan kos kewangan menyebabkan pertumbuhan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham lebih rendah daripada pertumbuhan pendapatan.
Nomura ·
Nomura menganggarkan jualan ubat Hengrui pada suku ketiga meningkat 4.9% tahun ke tahun, membalikkan penurunan pada suku sebelumnya. Lonjakan hasil kerjasama mendorong jumlah hasil dan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham melebihi anggaran konsensus Bloomberg, namun pertumbuhan jualan ubat inovatif setahun penuh mungkin lebih rendah daripada sasaran yang ditetapkan syarikat pada awal tahun.
Nomura ·
Selepas melawat pameran industri di Taipei, Nomura mendapati kekangan bekalan kain gentian kaca, peralatan dan kerajang tembaga sedang merebak ke rantaian bekalan PCB. Substrat ABF mewah mungkin semakin terhad, tetapi pasaran substrat ABF secara keseluruhan masih mengalami lebihan bekalan.
Nomura ·
Pada suku ketiga 2026, hasil Shuanghuan Driveline meningkat 14.4% berbanding setahun sebelumnya, manakala keuntungan bersih hanya meningkat 3.8%. Nomura menurunkan ramalan pendapatan, namun menaikkan harga sasarannya daripada 50 yuan kepada 55 yuan atas faktor sinergi perniagaan robotik dan pengembangan kapasiti kotak gear sepaksi.
Nomura ·
Nomura berpandangan bahawa pertumbuhan keuntungan industri meningkat dengan ketara pada September berbanding Ogos, terutamanya didorong oleh kenaikan harga pengeluar industri; margin keuntungan bertambah baik tetapi masih di bawah purata suku kedua.
Nomura ·
Semakan menaik data sejarah meningkatkan asas perbandingan dan menyembunyikan tahap keketatan bekalan dan permintaan cip; meskipun bekalan bertambah baik, permintaan dan harga memori kekal kukuh, manakala harga elektronik pengguna masih mungkin menghadapi tekanan dengan kelewatan.
Nomura ·
Nomura menjangkakan fotonik silikon akan memperluas bahagiannya dalam rangkaian optik berkelajuan tinggi, namun bekalan cip kelas rendah dan pertengahan yang bertambah baik akan wujud serentak dengan kekurangan laser kelas tinggi; VCSEL dan MicroLED pula menawarkan laluan baharu untuk sambungan antara peranti pada jarak lebih dekat.
Nomura ·
Perniagaan servo memacu pertumbuhan hasil tahun ke tahun, manakala penurunan nisbah perbelanjaan menjadikan keuntungan melebihi jangkaan Nomura Orient International Securities; kos huluan dan keperluan modal kerja kekal sebagai kekangan penting dalam menilai kualiti pendapatan.
Nomura ·
Hasil suku kedua Deckers di bawah jangkaan konsensus Bloomberg, manakala panduan pertumbuhan setahun penuh untuk HOKA dan UGG kedua-duanya diturunkan; bayaran balik tarif meningkatkan panduan margin dan pendapatan sesaham. Nomura memilih Anta dalam kalangan syarikat pakaian sukan China yang diliputinya.
Nomura ·
Pelanggan yang ditemu bual secara umumnya yakin terhadap saham teknologi AS dan cenderung menjangkakan pengukuhan renminbi serta won Korea. Nomura pula lebih berwaspada terhadap kesan pembetulan saham AS ke atas USD/JPY dan won, serta berpendapat renminbi mungkin mengukuh lebih cepat daripada kadar yang dibayangkan oleh kadar hadapan.
Nomura ·
Pemulihan trafik pelanggan dan pertumbuhan jualan kedai sama yang lebih pantas menyokong pemulihan hasil, manakala penambahbaikan margin kasar dan nisbah perbelanjaan jualan mendorong keuntungan melebihi jangkaan konsensus Bloomberg; pada masa yang sama, pertambahan bersih kedai berkurang dengan ketara berbanding suku sebelumnya.
Nomura ·
Pendapatan suku ketiga susut sedikit tahun ke tahun dan di bawah jangkaan konsensus Bloomberg; pengurangan perbelanjaan jualan, lain-lain dan faedah mendorong pertumbuhan keuntungan bersih yang boleh diagihkan kepada pemegang saham. Nomura mengekalkan penarafan beli.
Nomura ·
Hasil ZTE meningkat 34% tahun ke tahun pada suku ketiga 2026. Nomura menganggap permintaan penyedia perkhidmatan awan China terhadap pelayan AI sebagai pemacu utama; namun, perubahan dalam campuran produk dan persaingan terus menekan margin kasar.
Nomura ·
Nomura meneliti empat percubaan fasa III melibatkan Kelun-Biotech, KeyMed Biosciences, Hengrui Pharmaceuticals dan Hansoh Pharma: ubat Kelun-Biotech meningkatkan kedua-dua kelangsungan hidup keseluruhan dan kelangsungan hidup tanpa progresi, tetapi mencatat kadar kejadian buruk serius berkaitan rawatan yang lebih tinggi; ubat KeyMed pula hanya mencapai satu daripada dua titik akhir utama.
Nomura ·
Ketika pertumbuhan jumlah pengguna mudah alih China semakin perlahan, aplikasi ByteDance terus meningkatkan bahagian masa penggunaan. PineDrama mendahului dari segi pertumbuhan pengguna drama pendek di luar negara, tetapi skalanya masih ketinggalan berbanding pesaing yang lebih awal memasuki pasaran. Alat pejabat AI dan muzik percuma juga menjadi medan baharu persaingan platform untuk mendapatkan pengguna.
Nomura ·
Peningkatan bayaran pendahuluan pelanggan dan aliran tunai operasi yang bertambah baik menunjukkan permintaan masih disokong, tetapi persaingan harga domestik dan pengembangan produk bermargin kasar rendah terus menekan margin. Nomura mengekalkan penarafan Beli dan sasaran harga 125 yuan.
Nomura ·
Nomura menaikkan ramalan penggunaan baharu pusat data global bagi 2027 daripada 32 gigawatt kepada 40 gigawatt, dan menjangka kekurangan dalam rantaian bekalan berterusan hingga 2027. Pada masa yang sama, peningkatan kos pembiayaan hutang, risiko pelaksanaan projek dan keterlihatan permintaan bagi 2028 mengehadkan pandangan optimistik.
Nomura ·
