Sejauh mana keputusan suku berakhir pada September mengatasi jangkaan?

  • Pendapatan Lam Research bagi suku berakhir pada September 2026 ialah 8.219 bilion dolar, kira-kira 0.95% lebih tinggi daripada konsensus pasaran; EPS bukan GAAP AS ialah 2.20 dolar, lebih tinggi daripada konsensus sebanyak 0.02 dolar, atau kira-kira 1%.
  • Margin kasar ialah 52.4% dan margin operasi ialah 40.2%, kedua-duanya 0.5 mata peratusan lebih tinggi daripada konsensus pasaran. Pendapatan dan margin kasar juga mengatasi jangkaan terdahulu Evercore ISI, menyokong EPS yang melebihi ramalan firma itu sebanyak 2.15 dolar.

Mengapa panduan suku berikutnya mendapat sambutan hambar?

  • Titik tengah panduan pendapatan syarikat bagi suku berakhir pada Disember ialah 8.6 bilion dolar, kira-kira 0.4% lebih tinggi daripada konsensus pasaran dan juga melebihi 8.219 bilion dolar bagi suku berakhir pada September; panduan EPS ialah 2.33 dolar, sejajar dengan konsensus.
  • Syarikat menjangkakan margin kasar dan margin operasi masing-masing pada 52.5% dan 40.5%, iaitu 0.95 dan 0.65 mata peratusan lebih tinggi daripada konsensus. Walaupun panduan margin kukuh, panduan EPS masih hanya sejajar dengan konsensus.
  • Menurut laporan itu, harga saham turun kira-kira 5% dalam dagangan selepas waktu pasaran selepas keputusan yang sedikit mengatasi jangkaan dan panduan yang memenuhi jangkaan diumumkan; Evercore ISI berpendapat hal ini selaras dengan pandangan terdahulunya untuk “menunggu sebelum menambah pegangan” dan penilaiannya bahawa kitaran semikonduktor telah memasuki peringkat akhir.

Apakah perbezaan pendapatan mengikut rantau, dan bagaimana ia mempengaruhi penilaian firma?

  • China merupakan sumber pendapatan terbesar bagi suku berakhir pada September, menyumbang 35% daripada jumlah pendapatan, dengan pendapatan rantau itu meningkat 65% berbanding suku sebelumnya; Korea Selatan menyumbang 20%, dengan pendapatan meningkat 22% berbanding suku sebelumnya. Taiwan menyumbang 18%, tetapi pendapatannya menurun 18% berbanding suku sebelumnya, berbeza dengan pertumbuhan China.
  • Evercore ISI menyenaraikan pendedahan kepada perniagaan China dan potensi sekatan perdagangan sebagai risiko. Firma itu mengekalkan penarafan “Outperform” dan harga sasaran 315 dolar, berdasarkan nisbah harga kepada pendapatan sebanyak 24 kali EPS bagi tahun kalendar 2028, kemudian didiskaunkan kepada tahun 2027.