Pasaran Teluk berbeza arah menjelang pilihan raya, Apple umum keputusan Isnin

Pasaran Teluk berbeza arah menjelang pilihan raya, Apple umum keputusan Isnin
Laporan Petang Saham AS | Ahad, 1 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasaran tunai ialah pada Jumaat, 30 Oktober, waktu timur AS; pasaran saham AS dan Eropah ditutup pada Ahad, manakala niaga hadapan indeks saham dibuka pada Isnin 07:00 waktu Hong Kong. Edisi ini berpandukan penutupan Jumaat dan perkembangan baharu Ahad.)

Pada Jumaat, S&P 500 turun 1.82% kepada 7580.07 mata, Dow turun 1.09% kepada 51770.31 mata, Nasdaq turun 2.86% kepada 25437.00 mata, dan ETF S&P wajaran sama (RSP) turun 0.79% kepada 218.31 dolar (The Wall Street Journal). Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun sekitar 4.93%, minyak mentah WTI sekitar 104.12 dolar setong, niaga hadapan emas sekitar 3885.70 dolar seauns, dan indeks dolar AS hampir tidak berubah pada sekitar 101.9 (The Wall Street Journal) (Reuters). Tiada sebut harga baharu pasaran tunai saham AS atau niaga hadapan pada Ahad yang tersedia untuk disahkan; sebut harga intrahari Ahad belum diperoleh bagi edisi ini.

Tema utama pasaran
Pergerakan pasaran baharu yang nyata pada siang Ahad berlaku di Teluk, bukannya saham AS: Saham Arab Saudi turun 0.8% manakala saham Qatar melonjak 4.6%. Dalam bayang-bayang persoalan sama ada pertempuran akan berulang selepas pilihan raya, kedua-dua pasaran bergerak bertentangan arah. Ini menunjukkan pasaran kini memperdagangkan ketidakpastian tempoh selepas pilihan raya itu sendiri, bukannya satu senario perang yang pasti, serta perbezaan keupayaan negara melindung nilai risiko Selat Hormuz. Pada masa yang sama, rundingan di Doha masih berlangsung, Trump masih berkempen pada saat akhir, dan mesyuarat OPEC+ pada Ahad mengekalkan bekalan buat masa ini. Gabungan ketiga-tiganya bermakna persoalan pertama pada pembukaan Isnin masih melibatkan arah bersih tiga perkara: sama ada harga minyak akan terus menekan jangkaan inflasi, sama ada keputusan Apple selepas pasaran tutup mampu menahan penjualan saham teknologi, dan berapa lama lagi ketidakpastian dasar menjelang pilihan raya akan berlanjutan (Reuters) (Reuters) (Reuters). Pengajaran Jumaat sudah jelas: pasaran tidak lagi menghukum pertumbuhan yang terlalu perlahan, tetapi perbelanjaan yang terlalu tinggi dan pulangan yang terlalu lambat. Nasdaq turun 2.86% dalam sehari dan sekitar 2% sepanjang minggu, manakala indeks wajaran sama turun hanya 0.79% dalam sehari. Ini masih penilaian semula yang tertumpu pada saham teknologi, bukannya penyerahan di seluruh pasaran.

I. Perkembangan baharu Ahad: saham Teluk berbeza arah, rundingan Doha berterusan

• Reuters melaporkan pada Ahad bahawa saham Teluk turun pada hari itu apabila pelabur terus berwaspada terhadap risiko AS dan Iran menyambung semula konflik selepas pilihan raya pertengahan penggal pada Selasa. Indeks penanda aras Arab Saudi turun 0.8% kepada 9838 mata, dengan hampir semua saham komponennya ditutup lebih rendah, manakala indeks saham mewah Mesir turun 1.9% (Reuters). Penurunan Arab Saudi dan Mesir pada hari yang sama menunjukkan kebimbangan tentang tempoh selepas pilihan raya bersifat serantau, bukannya kes terpencil dalam satu pasaran.
• Qatar merupakan pengecualian: indeks penanda arasnya melonjak 4.6% kepada 9575 mata, mencatat kenaikan peratusan harian terbesar dalam lebih lapan tahun. Qatar National Bank naik 3%, manakala kumpulan perindustrian yang berkaitan dengan QatarEnergy, Industries Qatar, naik 7.9% (Reuters). Reuters menyatakan faktor yang menyokong sentimen termasuk tindakan QatarEnergy mendapatkan bekalan gas asli cecair jangka panjang dari AS dan sumber lain sebagai perlindungan terhadap gangguan eksport melalui Selat Hormuz, serta pengesahan penarafan kedaulatan AA Qatar oleh S&P dengan tinjauan stabil, berdasarkan kecairan yang mencukupi serta penampan fiskal dan aset luarannya (Reuters). Kenaikan Qatar bukan bermakna risiko telah hilang, tetapi pihak yang mempunyai perlindungan nilai lebih kukuh diberi ganjaran terlebih dahulu. Inilah logik yang akan terus diuji oleh harga minyak dan aset selamat pada Isnin.
• Usaha diplomatik juga berterusan pada Ahad. Reuters memetik seorang pegawai yang mengetahui perkara itu sebagai berkata perunding Iran bertemu pengantara Qatar di Doha pada Ahad untuk hari ketiga berturut-turut, dengan matlamat memajukan usaha menamatkan perang antara AS dan Israel dengan Iran. Pihak Qatar menyelaras rundingan itu secara berkala dengan Washington. Trump berkata beliau tidak akan melancarkan serangan baharu terhadap Iran sebelum pengundian pilihan raya dan rundingan dengan Tehran membuahkan hasil, tetapi tidak menolak tindakan ketenteraan lanjut selepas undi dibuang (Reuters). Setiausaha Negara AS Rubio berkata pada Sabtu bahawa Trump belum memutuskan sama ada akan melancarkan serangan baharu, tetapi lebih memilih penyelesaian diplomatik; Pemimpin Tertinggi Iran Khamenei pula mengarahkan angkatan tentera pada Sabtu supaya bersedia menghadapi sebarang serangan (Reuters). “Masih berunding, tetapi belum sepakat; belum menyerang, tetapi serangan semula tidak diketepikan” — keadaan itu sendiri menjadi sumber premium risiko harga minyak menjelang pembukaan Isnin.
• Kempen pilihan raya memasuki 48 jam terakhir. Reuters melaporkan Trump pergi ke Iowa dan Kansas pada Ahad untuk berkempen, apabila persaingan bagi kerusi Senat di dua negeri kawasan pertanian itu lebih sengit daripada jangkaan. Tinjauan Reuters/Ipsos menunjukkan kadar sokongan Trump dalam kalangan penduduk luar bandar AS turun ke paras terendah baharu 45% pada Oktober. Lebih 52 juta orang telah mengundi awal, rekod bagi pilihan raya pertengahan penggal dan lebih tinggi daripada hampir 46 juta orang sebelum hari pilihan raya pada 2022 (Reuters). Kesemua 435 kerusi Dewan Perwakilan dan 35 kerusi Senat akan dipertandingkan pada Selasa; Republikan kini menguasai Senat dengan 53 berbanding 47 kerusi dan mempunyai kelebihan tipis di Dewan Perwakilan (Reuters). Rekod pengundian awal menunjukkan kadar penyertaan, bukan keputusan. Pada Isnin pasaran hanya boleh mengambil kira ketidakpastian yang berlanjutan sekurang-kurangnya sehari lagi, bukannya pemenang pilihan raya itu sendiri.

II. Bon, dolar dan komoditi: OPEC+ kekal dengan pendirian, premium risiko minyak masih wujud

• Reuters melaporkan pada Ahad bahawa negara pengeluar OPEC+ dijangka mengekalkan sasaran pengeluaran Disember dalam mesyuarat hari itu. Tujuh anggota teras sebelum ini telah bersetuju secara prinsip supaya pengeluaran bulan berikutnya tidak berubah, selaras dengan jangkaan pasaran bahawa dasar pengeluaran tidak akan dilaraskan lagi pada suku keempat, manakala tumpuan rundingan beralih kepada kuota 2027. Kumpulan itu telah selesai membatalkan secara berperingkat pemotongan 1.65 juta tong sehari pada September; satu lagi lapisan pemotongan sekitar 2 juta tong sehari, yang meliputi kebanyakan anggota hingga akhir 2026, masih berkuat kuasa (Reuters). Mesyuarat dalam talian Ahad bermula pada 12:00 GMT (20:00 waktu Hong Kong). Setakat penerbitan, tiada pengumuman keputusan rasmi yang berbeza daripada persetujuan secara prinsip. Persetujuan secara prinsip bukan keputusan rasmi; ungkapan itu masih membuka ruang perubahan. Pada Isnin, pasaran perlu memastikan sama ada berita geopolitik akan membuka semula kesepakatan ini.
• Perbezaan arah bon dan komoditi pada Jumaat masih menjadi latar bagi Isnin. Hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun turun 6 mata asas kepada 4.928%, hasil 2 tahun turun 7.5 mata asas kepada 4.579%, dan hasil 10 tahun turun sekitar 37 mata asas sepanjang Oktober. Pembelian aset selamat mengimbangi kebimbangan inflasi akibat harga minyak kembali melebihi 100 dolar (The Wall Street Journal). Niaga hadapan Brent bagi Disember naik 2.4% pada Jumaat kepada 117.64 dolar setong, selepas sempat mencecah 118 dolar dalam dagangan; WTI naik 2.08% kepada 104.12 dolar setong (Reuters). Pendirian OPEC+ yang tidak berubah menjawab persoalan sama ada bekalan akan berubah lagi, tetapi tidak menyelesaikan persoalan sama ada risiko di Selat Hormuz akan meningkat semula. Faktor terakhir itulah pemacu langsung kenaikan harga minyak sebanyak 2.4% pada Jumaat.
• Emas spot turun 3.5% pada Jumaat kepada sekitar 3881 dolar seauns, paras terendah sejak Oktober 2025; perak turun sekitar 6% dan jatuh di bawah 50 dolar seauns (Reuters). Keadaan emas dan bon Perbendaharaan AS yang sama-sama turun pada hari itu masih perlu diperhatikan pada Isnin. Jika harga minyak kekal tinggi dan penjualan kembali berlaku, dagangan Isnin akan memberikan jawapan baharu sama ada emas dijual dahulu untuk mendapatkan kecairan atau kembali menjadi aset selamat.

III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk keputusan kewangan: Apple dan Palantir pada Isnin, AMD pada Selasa

• Apple mengumumkan keputusan selepas pasaran tutup pada Isnin. Pasaran menjangkakan pendapatan sesaham meningkat sekitar 8% tahun ke tahun kepada 1.99 dolar dan hasil meningkat 11% kepada sekitar 113 bilion dolar. Pelabur akan meneliti permintaan iPhone dan perniagaan perkhidmatan bermargin tinggi; saham Apple telah naik 28% sejak awal tahun, mendahului tujuh syarikat teknologi gergasi (Saxo). JPMorgan memulakan liputan Palantir menjelang keputusan selepas pasaran tutup pada Isnin dengan penarafan overweight dan harga sasaran 262 dolar bagi Disember 2027, serta memasukkannya dalam senarai “pemerhatian pemangkin positif”. Morgan Stanley pula mengekalkan penarafan equal-weight dan sasaran 205 dolar, dengan pandangan bahawa hasil suku ketiga sepatutnya mengatasi jangkaan (Barron’s). Dua harga sasaran bagi syarikat yang sama berbeza hampir tiga puluh peratus. Ini menunjukkan perdebatan pasaran selepas penutupan Isnin bukan tentang sama ada pertumbuhannya baik, tetapi sama ada pertumbuhan itu berbaloi pada harga tersebut — logik yang sama di sebalik kejatuhan mendadak seperti Intel pada Jumaat.
• Perbezaan sektor pada Jumaat masih menjadi rujukan. Intel menjunam 28.6% kepada 65.76 dolar, kejatuhan harian terbesar sejak 1974, kerana panduan hasil suku keempat jauh di bawah jangkaan. Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 7.2%, Nvidia turun 4.2% dan AMD turun 10.9% (The Wall Street Journal). Sektor tenaga bergerak melawan arah pasaran: keuntungan suku ketiga Exxon Mobil dan Chevron masing-masing mengatasi jangkaan, dan sahamnya naik 2.2% serta 2.8% (The Wall Street Journal). Keputusan AMD selepas pasaran tutup pada Selasa ialah titik perhatian seterusnya bagi rantaian cip. Jika panduan AMD juga berhati-hati, penilaian semula saham cip belum berakhir; jika ia stabil, pelabur mungkin kembali membezakan antara “bil” dan “permintaan”.
• Prestasi sepanjang minggu hingga Jumaat juga perlu diperjelas: S&P 500 turun sekitar 0.58%, Nasdaq turun sekitar 2% dan Dow turun sekitar 0.85%; Nasdaq turun sekitar 5.3% sepanjang Oktober. Reuters menyatakan jumlah perbelanjaan modal empat syarikat hiperskala terbesar sepanjang 12 bulan lalu telah melebihi satu pertiga daripada jumlah perbelanjaan modal syarikat komponen S&P 500, dan bahagian itu mungkin terus meningkat (Reuters). Penurunan mingguan yang kecil tetapi penurunan harian yang besar sangat menjelaskan keadaan: penjualan tertumpu dan dicetuskan oleh keputusan kewangan, bukannya akibat satu hentaman data makroekonomi.

IV. Berita utama AI: Ujian AI Isnin beralih daripada perbelanjaan kepada keupayaan menjual

• Apple mengumumkan pada 31 Oktober kerjasama dengan Alibaba untuk mengintegrasikan Qwen ke dalam Apple Intelligence bagi pasaran tanah besar China. Ciri berkaitan akan diperkenalkan pada 4 November bersama versi beta pembangun iOS 27.3 dan dilancarkan secara meluas bersama versi rasmi pada Disember. Pengguna di China boleh menggunakan keupayaan Qwen untuk memahami teks dan imej serta menjana kandungan secara langsung dalam Siri, Writing Tools dan Visual Intelligence. AI Siri generasi baharu yang diumumkan pada WWDC tahun ini belum akan ditawarkan di pasaran tanah besar China (Wall Street CN, terbitan semula). Tema ini bergerak bertentangan dengan tema “bil AI”: persoalannya ialah sama ada AI boleh membantu menjual telefon. Kekuatan permintaan China dan perniagaan perkhidmatan dalam keputusan Apple pada Isnin akan menentukan sama ada tema ini mampu mengimbangi tekanan daripada bil tersebut.
• Pengajaran Jumaat sudah jelas. Ulasan pasaran Bloomberg menyatakan satu lagi kelompok keputusan kewangan teknologi yang mengecewakan memburukkan penjualan sektor, sementara pedagang mula mempersoalkan pulangan pelaburan AI. Nasdaq 100 turun sekitar 3%, Intel jatuh sekitar 28% kerana panduan di bawah jangkaan, dan Amazon turun kerana peningkatan perbelanjaan modal (Bloomberg, terbitan semula). Capital Economics berpendapat apabila ledakan perbelanjaan modal ini mula sebahagiannya bergantung pada pembiayaan luar, kebimbangan pelabur tentang jumlah dan cara wang dibelanjakan akan meningkat (Reuters). Oleh itu, Apple dan Palantir perlu menjawab lebih daripada angka hasil pada Isnin: mereka perlu menjawab persoalan pengiraan antara perbelanjaan modal dan aliran tunai. Pasaran Jumaat sudah membuktikan bahawa jawapan yang tidak memuaskan, ditambah panduan yang sedikit lebih lemah, akan dihukum dengan berat.

V. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)

• 2 November (Isnin) 07:00: Niaga hadapan indeks saham AS dibuka (18:00 malam Ahad, waktu timur AS); 23:00: PMI pembuatan ISM AS bagi Oktober; selepas pasaran tutup (awal pagi 3 November waktu Hong Kong): Apple dan Palantir mengumumkan keputusan kewangan (Investor's Business Daily) (Barron’s) (Saxo).
• 3 November (Selasa): Pengundian pilihan raya pertengahan penggal AS; AMD, Amgen dan Pfizer mengumumkan keputusan kewangan selepas pasaran tutup (Reuters) (Barron’s).
• 4 November (Rabu): PMI perkhidmatan ISM AS bagi Oktober; McDonald’s dan Qualcomm mengumumkan keputusan kewangan; Apple Intelligence versi China dibuka untuk ujian bersama beta pembangun iOS pada hari yang sama (Barron’s) (Wall Street CN, terbitan semula).
• 5 November (Khamis): Airbnb mengumumkan keputusan kewangan (Barron’s).
• 6 November (Jumaat): Laporan pekerjaan bukan ladang AS bagi Oktober daripada Biro Statistik Buruh AS, data ekonomi utama minggu ini; Moderna mengumumkan keputusan kewangan (Barron’s).
• Perhatian: AS telah memasuki waktu standard. Minggu depan, waktu dagangan biasa saham AS bersamaan 22:30 waktu Hong Kong hingga 05:00 pada hari berikutnya, dengan waktu pembukaan sejam lebih lewat berbanding waktu penjimatan siang. Pembukaan niaga hadapan indeks saham pada malam Ahad bersamaan 07:00 pada Isnin di Hong Kong.