Harapan diplomasi menekan harga minyak, niaga hadapan pulih menjelang keputusan Apple
Ringkasan Tengah Hari Saham AS | Isnin, 2 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasaran tunai ialah pada Jumaat, 30 Oktober, waktu Timur AS. Pasaran Eropah dibuka pada 16:00 waktu Hong Kong, kira-kira setengah jam sebelum laporan ini diterbitkan. Kenaikan pasaran tunai semasa dagangan belum diperoleh, maka laporan ini menggunakan niaga hadapan sebelum pembukaan dan penutupan Asia.)
Pada Jumaat, S&P 500 susut 1.82% kepada 7580.07 mata, Dow susut 1.09% kepada 51770.31 mata, Nasdaq susut 2.86% kepada 25437.00 mata, dan ETF S&P berwajaran sama (RSP) susut 0.79% kepada 218.31 dolar (The Wall Street Journal). Sebelum tengah hari Isnin, niaga hadapan S&P 500 naik kira-kira 0.4%, manakala niaga hadapan Nasdaq 100 naik kira-kira 0.8% (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Hasil Perbendaharaan AS berjangka 10 tahun sekitar 4.94%, minyak mentah WTI sekitar 101.74 dolar setong, emas spot sekitar 3910.67 dolar seauns, dan euro sekitar 1.1170 dolar, sementara dolar AS hampir tidak berubah (Bloomberg, diterbitkan semula).
Tema utama pasaran
Pemulihan pada tengah hari Isnin tidak bermakna “penjualan telah berakhir”, sebaliknya dua perkembangan serentak memberi kelegaan: harapan diplomasi mula mengurangkan sebahagian premium perang dalam harga minyak, lalu memberi ruang kepada niaga hadapan untuk bernafas; namun ujian sebenar sama ada pemulihan dapat bertahan masih menanti malam ini—keputusan Apple dan Palantir selepas pasaran ditutup, serta PMI pembuatan ISM bagi Oktober pada 23:00. Rumusan pasaran Bloomberg jelas: penjualan saham teknologi minggu lalu menunjukkan pelabur semakin kurang bertoleransi terhadap syarikat yang perniagaan terasnya memperlahan ketika perbelanjaan AI terus melonjak, dengan keputusan Alphabet dan Amazon menjadi pencetusnya (Bloomberg, diterbitkan semula). Dengan kata lain, kenaikan tengah hari mencerminkan penangguhan senario terburuk; keputusan dan data malam ini akan menentukan sama ada bil AI itu berbaloi—sifat kenaikan ini ialah pemulihan, bukan pembalikan arah.
I. Niaga hadapan dan pasaran Eropah: niaga hadapan AS pulih, Eropah dijangka dibuka naik sedikit
- Niaga hadapan saham AS meningkat secara menyeluruh pada Isnin. Rumusan Bloomberg menyatakan bahawa setakat 10:45 waktu Tokyo (09:45 waktu Hong Kong), niaga hadapan S&P 500 naik 0.4% dan niaga hadapan Nasdaq 100 naik sekurang-kurangnya 0.4%. Reuters pula melaporkan semasa dagangan bahawa niaga hadapan S&P 500 naik kira-kira 0.5% dan niaga hadapan Nasdaq kira-kira 0.9%, ketika pelabur berharap keputusan Apple dapat meredakan kebimbangan tentang pembakaran tunai AI (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Kenaikan niaga hadapan Nasdaq mengatasi S&P, menunjukkan pemulihan bermula di bahagian yang paling teruk jatuh minggu lalu. Namun Nasdaq 100 susut 3.5% pada Jumaat, hari terburuknya sejak Jun, dan indeks semikonduktor susut 7.2%; pemulihan ini masih kecil berbanding kejatuhan minggu lalu.
- Sebelum pasaran Eropah dibuka, niaga hadapan juga menunjukkan pembukaan yang naik sedikit: niaga hadapan Euro STOXX 50 naik 0.1%, niaga hadapan DAX Jerman naik 0.2%, dan niaga hadapan FTSE Britain hampir tidak berubah. Reuters melaporkan sebelum pembukaan bahawa saham Eropah dijangka dibuka sedikit lebih tinggi pada Isnin, disokong oleh penurunan harga minyak dan pemulihan niaga hadapan AS, tetapi pilihan raya pertengahan penggal dan lebih banyak keputusan teknologi masih boleh menyebabkan pasaran bergolak (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Kenaikan pasaran tunai Eropah semasa dagangan belum diperoleh untuk edisi ini; laporan malam akan menggunakan angka penutupan.
- Penutupan Asia telah memberikan contoh pemulihan yang tidak sekata: Indeks Hang Seng Hong Kong naik 0.8%, Indeks Komposit Shanghai naik 0.3%, KOSPI Korea Selatan naik 2.6%, menebus sebahagian kejatuhan 16% pada Oktober, dan Nikkei Jepun naik 0.3% (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Kenaikan Asia tidak sekata: pasaran yang paling banyak jatuh melantun dahulu, sementara berita tempatan menambah lagi kenaikan sesetengah pasaran. Corak ini sepadan dengan niaga hadapan AS dan menunjukkan pendekatan yang sama di seluruh dunia: pulihkan dahulu bahagian yang paling terlebih jual, tanpa tergesa-gesa menetapkan semula harga.
II. Bon, dolar dan komoditi: harapan diplomasi menekan minyak, bon dan emas bergerak berbeza
- Harga minyak ialah pemboleh ubah terbesar pada Isnin. Bloomberg melaporkan bahawa Trump mahu memberi diplomasi dengan Iran lebih banyak masa selepas pilihan raya pertengahan penggal Selasa sebelum memutuskan sama ada akan menyambung serangan; minyak mentah Brent turun 1.5% pada awal dagangan kepada kira-kira 111.71 dolar setong. Reuters pula melaporkan semasa dagangan bahawa Brent turun kira-kira 3% kepada sekitar 109.70 dolar setong dan WTI turun kira-kira 3.4% kepada sekitar 100.58 dolar setong, ketika Iran dan pengantara Qatar meneruskan rundingan (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Namun, memberi diplomasi lebih banyak masa tidak bermakna serangan dibatalkan: Bloomberg turut menyatakan bahawa masih terdapat laporan kapal diserang berhampiran Selat Hormuz. Harga minyak kehilangan premium bagi serangan segera, bukan keseluruhan premium geopolitik.
- Bon dan emas bergerak ke arah bertentangan pada Isnin: hasil Perbendaharaan AS berjangka 10 tahun hampir tidak berubah pada 4.94%, hasil 2 tahun sekitar 4.61%, dan pasaran niaga hadapan masih menetapkan kebarangkalian kenaikan kadar pada Disember sekitar tujuh puluh peratus. Namun, jangkaan kenaikan kadar terkumpul telah turun kepada 55 mata asas daripada lebih 70 mata asas sebulan lalu. Emas spot pula naik 0.9% kepada sekitar 3910.67 dolar seauns, menebus sebahagian kejatuhan selepas mencatat penutupan terendah dalam lebih setahun pada Jumaat (Bloomberg, diterbitkan semula) (Reuters, diterbitkan semula). Gabungan pemulihan emas dan hasil Perbendaharaan yang tidak berubah menunjukkan pasaran sedang mengambil kira penurunan harga minyak yang mengurangkan tekanan inflasi, tetapi belum mengambil kira perubahan Rizab Persekutuan kepada dasar pelonggaran. Persoalan kenaikan kadar pada Disember menanti data pekerjaan bukan ladang Jumaat dan data ISM minggu ini.
- Dolar AS hampir tidak berubah: Indeks Dolar Spot Bloomberg berubah sedikit, euro sekitar 1.1170 dolar dan yen sekitar 157.77 (Bloomberg, diterbitkan semula). Kestabilan dolar ialah perkara yang paling wajar diperhatikan pada tengah hari: jika harga minyak turun dan niaga hadapan pulih tetapi dolar tidak melemah, dana belum beralih daripada aset selamat kembali kepada aset berisiko—justeru kekuatan pemulihan ini perlu dinilai dengan lebih berhati-hati.
III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk keputusan kewangan: tumpuan malam ini pada Apple, diikuti AMD dalam rantaian cip
- Apple mengumumkan keputusan selepas pasaran ditutup malam ini. Pasaran menjangkakan pendapatan sesaham sekitar 2 dolar dan hasil sekitar 113 bilion dolar, dengan pendapatan sesaham melebihi 1.85 dolar pada tempoh sama tahun lalu. Reuters menyifatkan Apple sebagai “oasis yang relatif tenang”: tidak seperti gergasi lain, ia tidak membelanjakan puluhan bilion dolar untuk membina pusat data; sahamnya telah naik selama empat bulan berturut-turut dan pada Jumaat ia merampas semula kedudukan permodalan pasaran terbesar dunia daripada Nvidia (Reuters, diterbitkan semula) (Bloomberg, diterbitkan semula). Saxo sebelum ini menyatakan bahawa Apple telah naik 28% sejak awal tahun, mendahului Magnificent Seven, dan pelabur akan memerhati dengan teliti permintaan iPhone serta perniagaan perkhidmatannya yang bermargin tinggi (Saxo). Ujian Apple berbeza: ia tidak perlu membuktikan perbelanjaan AI berbaloi, hanya bahawa telefon masih laris dan perkhidmatan masih menjana keuntungan besar. Itulah sebabnya ia dianggap tempat berlindung semasa penjualan, dan juga perkara yang paling mudah disangkal malam ini.
- Palantir juga mengumumkan keputusan selepas pasaran ditutup malam ini. JPMorgan memulakan liputan dengan penarafan Overweight dan sasaran harga 262 dolar bagi Disember 2027, serta memasukkannya dalam senarai Positive Catalyst Watch. Morgan Stanley pula mengekalkan penarafan Equal Weight dan sasaran harga 205 dolar, dengan pandangan bahawa hasil suku ketiga sepatutnya mengatasi jangkaan (Barron's). Dua sasaran harga bagi syarikat yang sama berbeza hampir tiga puluh peratus, menunjukkan perdebatan malam ini bukan tentang sama ada pertumbuhan itu baik, tetapi sama ada ia berbaloi pada harga tersebut—logik yang sama di sebalik kejatuhan mendadak ala Intel pada Jumaat.
- Permintaan lindung nilai telah meningkat lebih awal. “10-Point” oleh The Wall Street Journal menyatakan bahawa pelabur meningkatkan lindung nilai terhadap risiko dagangan AI: indeks volatiliti mencecah paras tertinggi sejak April semasa dagangan Jumaat, dan permintaan bagi opsyen jual untuk melindungi daripada penurunan selanjutnya melonjak. Bloomberg juga menyifatkan penjualan pada Jumaat sebagai “kejutan volatiliti yang telah lama dinanti”, tetapi petunjuk berkaitan masih jauh di bawah paras selepas serangan AS dan Israel ke atas Iran pada Mac (The Wall Street Journal) (Bloomberg, diterbitkan semula). Lindung nilai semakin meningkat tetapi belum mencapai tahap panik, selaras dengan sifat pemulihan tengah hari: ada yang mula membeli perlindungan, tetapi belum ada yang bersedia menjual semua pegangan.
IV. Berita AI: angka bil perbelanjaan kembali diteliti, kelembapan perniagaan teras menjadi kebimbangan baharu
- Anggaran Goldman Sachs menjelaskan bil itu dengan lebih nyata: Reuters memetik penganalisis Goldman sebagai berkata perbelanjaan modal syarikat berskala hiper berpotensi hampir berganda kepada 800 bilion dolar tahun ini dan meningkat lagi kepada 1.2 trilion dolar pada 2027 (Reuters, diterbitkan semula). Angka itu sendiri bukan berita baharu; yang baharu ialah pasaran mula bertanya bagaimana syarikat dengan perniagaan teras yang memperlahan akan terus membayar bil tersebut. Bloomberg memetik Matt Maley dari Miller Tabak sebagai berkata kelembapan perniagaan teras syarikat berskala hiper bermakna “pulangan besar yang selama ini diperkatakan semua orang semakin jauh tertangguh”.
- Rumusan Bloomberg turut menyebut bahawa DeepSeek melancarkan prototaip ejen pengekodan yang lebih autonomi untuk mencabar Claude Code milik Anthropic yang popular. Nvidia pula hanya akan mengumumkan keputusan pada penghujung November, bermakna keputusan muktamad bagi naratif AI kali ini masih perlu menunggu beberapa minggu (Bloomberg, diterbitkan semula). Sebelum Nvidia mengumumkan keputusan, Apple, Palantir dan AMD pada Selasa akan terlebih dahulu menentukan had pemulihan ini: keputusan mereka menjawab persoalan tentang permintaan dan aliran tunai, bukan perlumbaan kuasa pengkomputeran itu sendiri.
V. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)
- 2 November (Isnin), 22:30: dagangan biasa saham AS dibuka; 23:00: PMI pembuatan ISM AS bagi Oktober dan perbelanjaan pembinaan bagi September; selepas pasaran ditutup (awal pagi 3 November waktu Hong Kong): Apple dan Palantir mengumumkan keputusan (The Wall Street Journal) (Barron's).
- 3 November (Selasa): pengundian pilihan raya pertengahan penggal AS; kekosongan jawatan JOLTS bagi September; AMD, Shopify dan Pfizer mengumumkan keputusan selepas pasaran ditutup (The Wall Street Journal) (Reuters).
- 4 November (Rabu): Jabatan Perbendaharaan AS mengumumkan pelan pembiayaan semula suku tahunan; pekerjaan swasta ADP dan PMI perkhidmatan ISM bagi Oktober; Uber, Qualcomm, CVS dan McDonald's mengumumkan keputusan; pada hari yang sama, Apple Intelligence versi China dibuka untuk ujian bersama beta pembangun iOS (The Wall Street Journal).
- 5 November (Khamis): Bank of England mengumumkan keputusan kadar faedah; Airbnb mengumumkan keputusan (The Wall Street Journal).
- 6 November (Jumaat): laporan pekerjaan bukan ladang AS bagi Oktober (Biro Statistik Buruh AS), data ekonomi utama minggu ini; Moderna mengumumkan keputusan (The Wall Street Journal) (Barron's).
- Perhatian: AS telah memasuki waktu piawai. Sesi dagangan biasa saham AS bersamaan 22:30 hingga 05:00 pada hari berikutnya, waktu Hong Kong.