Demokrat menyapu bersih Kongres, Dow catat hari terbaik sejak April

Demokrat menyapu bersih Kongres, Dow catat hari terbaik sejak April
Laporan Pagi Saham AS | Khamis, 5 November 2026 (waktu Hong Kong; penutupan pasaran tunai ialah Rabu, 4 November, waktu Timur AS; dagangan biasa saham AS berlangsung dari 22:30 waktu Hong Kong hingga 05:00 keesokan hari)

Pada Rabu, Dow naik 3.03% kepada 53356.12 mata, S&P 500 naik 1.58% kepada 7688.62 mata, Nasdaq naik 1.44% kepada 25736.51 mata, dan ETF S&P wajaran sama (RSP) naik 1.86% kepada 223.33 dolar (Reuters, siaran semula) (Finnhub). Hasil Perbendaharaan AS bertempoh 10 tahun sekitar 4.92%, turun kira-kira 3 mata asas daripada hari sebelumnya; minyak mentah WTI sekitar 88 dolar setong, turun kira-kira 8%; emas sekitar 4060 dolar seauns, naik kira-kira 3.5% dan kembali melebihi 4000 dolar; indeks dolar sekitar 101.4, terendah sejak 30 September (Dow Jones, siaran semula) (Reuters, siaran semula).

Tema utama pasaran
Pasaran pada Rabu memperdagangkan “kepastian”: niaga hadapan Nasdaq sempat jatuh lebih 2% semalaman, namun selepas berita Demokrat menyapu bersih kedua-dua dewan dan Trump menerima keputusan itu dipastikan, semua niaga hadapan beralih positif. Dow mencatat hari terbaik sejak 9 April 2025 — pasaran mula-mula memperdagangkan tema “pembahagian kuasa dan semak imbang menyukarkan perundangan radikal”, bukan dasar mana-mana parti itu sendiri. Reuters melaporkan penguasaan Demokrat terhadap kedua-dua dewan merupakan tamparan besar kepada Presiden Trump, didorong terutamanya oleh rasa tidak puas hati pengundi terhadap perang Iran, kos sara hidup dan dasar tarif. Terry Sandven, ketua strategi ekuiti U.S. Bank Wealth Management, berkata keputusan pilihan raya membawa sedikit kebuntuan, yang lazimnya menguntungkan harga saham (Reuters, siaran semula). Namun, satu lagi pendorong pembalikan ini ialah harga minyak, bukan politik: pasaran bertaruh perubahan kuasa akan mempercepat penamatan perang Iran, harga minyak jatuh kira-kira 8% dalam sehari dan jangkaan tekanan inflasi turut reda, membolehkan saham, bon dan emas naik bersama. Data pekerjaan bukan pertanian Jumaat akan menguji sama ada logik “kelegaan harga minyak + pembahagian kuasa menekan hasil” dapat bertahan.

I. Pasaran dan data: Daripada kejatuhan mendalam semalaman kepada kenaikan menyeluruh, keluasan pasaran jauh lebih baik daripada Selasa

• Besarnya pembalikan itu sendiri membawa maklumat: kolum Reuters menyatakan niaga hadapan Nasdaq sempat jatuh sehingga 2.5% selepas berita “sapuan bersih” Demokrat, tetapi Nasdaq ditutup naik hampir 1.5% dan Dow mencatat hari terbaik sejak April tahun lalu (Reuters, siaran semula). Reuters turut melaporkan 9 sektor S&P 500 naik dan hanya 2 turun; 5 sektor naik 3% atau lebih, dengan pengguna bukan keperluan naik 4.3% dan tenaga turun 4.8% (Reuters, siaran semula). Selasa menyaksikan lantunan sempit dengan “4 sektor naik, 7 sektor turun”, manakala Rabu menyaksikan lantunan luas dengan “9 sektor naik”. S&P wajaran sama naik 1.86%, mengatasi S&P berwajaran, menunjukkan bukan hanya saham bermodal besar yang menyokong indeks.
• Data pekerjaan dan perkhidmatan tidak mengatasi tumpuan terhadap pilihan raya, tetapi juga tidak membebankan pasaran: data ADP menunjukkan pekerjaan sektor swasta AS bertambah 86 ribu pada Oktober, melebihi jangkaan, manakala angka September disemak turun daripada 90 ribu kepada 86 ribu (kompilasi data). Reuters menyatakan PMI perkhidmatan ISM Oktober susut sedikit kepada 54.5 daripada 54.9 pada September, di bawah jangkaan 54.8; pesanan baharu turun daripada 59.8 kepada 55.9, harga input turun daripada 74.0 kepada 73.0 tetapi kekal tinggi, dan pekerjaan sektor perkhidmatan meningkat daripada 50.1 kepada 51.4 (Reuters, siaran semula). Data menunjukkan “pengembangan berterusan, momentum sedikit perlahan, harga masih panas” — keadaan ini membolehkan bon naik apabila pembahagian kuasa menekan bekalan, tanpa mendorong pasaran bertaruh bahawa Rizab Persekutuan akan segera mengubah haluan; kedua-dua sisi tidak melampau.
• Pelan pembiayaan semula Perbendaharaan tidak mengganggu pasaran bon: Perbendaharaan AS mengumumkan pembiayaan semula sebanyak 125 bilion dolar bagi suku ini untuk membayar balik kira-kira 97 bilion dolar hutang yang matang, merangkumi 58 bilion dolar bagi tempoh 3 tahun, 42 bilion dolar bagi 10 tahun dan 25 bilion dolar bagi 30 tahun. Ia juga menjangka mengekalkan saiz lelongan sekuriti Perbendaharaan nominal berkupon dan kadar terapung untuk beberapa suku akan datang (Perbendaharaan AS). Dow Jones Newswires melaporkan Perbendaharaan merancang mengekalkan saiz pinjaman jangka panjang dalam beberapa bulan akan datang (Dow Jones, siaran semula). Bekalan yang “tidak berubah” itu sendiri positif: pada hari jangkaan pembahagian kuasa telah menurunkan hasil jangka panjang, Perbendaharaan tidak menambah tekanan bekalan, membolehkan kenaikan bon dipertahankan.
• Pasaran luar negara turut mengukuh, dengan kenaikan Eropah juga didorong politik: kolum Reuters menyatakan saham Eropah naik 1.8% pada Rabu, UK naik 1%, China naik 2.3%, Jepun turun 1.5% dan Brazil naik 1%, menamatkan kejatuhan enam hari berturut-turut (Reuters, siaran semula). Reuters juga menyatakan defisit perdagangan AS mengecil sedikit pada September, sementara import mencatat rekod tertinggi (Reuters, siaran semula). Eropah dan AS sama-sama naik tetapi diterajui bidang yang berbeza, menunjukkan pasaran global memperdagangkan tema bersama “ketidaktentuan politik AS berkurangan”, bukan pendapatan korporat sesebuah negara.

II. Bon, dolar dan komoditi: Hasil merosot, dolar melemah, minyak menjunam dan emas melonjak

• Pasaran bon merupakan penerima manfaat paling jelas pada Rabu: Dow Jones Newswires menyatakan hasil Perbendaharaan AS 10 tahun sempat turun kepada 4.906% sebelum pulih kepada sekitar 4.93% dalam dagangan, manakala hasil 2 tahun sempat jatuh ke paras terendah dua bulan pada 4.546% (Dow Jones, siaran semula). Kolum Reuters menyatakan hasil AS turun 3 hingga 7 mata asas merentas semua tempoh, dengan hasil 10 tahun terendah sejak Julai (Reuters, siaran semula). Hasil jangka panjang turun, sementara hasil jangka pendek juga turun tetapi lebih kecil, menunjukkan pasaran bertaruh pada “pembahagian kuasa mengekang pengembangan fiskal dan mengurangkan bekalan”, bukannya “Fed akan menurunkan kadar”. Kedua-duanya tidak boleh disamakan; data pekerjaan Jumaat menjadi ujian bagi yang kedua.
• Kejatuhan mendadak minyak ialah pemboleh ubah makro terbesar hari itu: Reuters menyatakan harga minyak jatuh tajam ketika pasaran bertaruh perubahan kuasa akan mempercepat penamatan perang Iran, dengan Brent dan WTI masing-masing turun kira-kira 8% (Reuters, siaran semula). Kolum Reuters menyatakan setakat minggu ini Brent turun hampir 20% dan WTI turun 15%, berpotensi mencatat kejatuhan mingguan terbesar sejak April 2020 (Reuters, siaran semula). Minyak turun 8% kerana “premium perang” sedang disingkirkan, bukan kerana permintaan runtuh. Namun semakin cepat premium itu disingkirkan, semakin jelas sejauh mana ia sebelum ini dinilai terlalu tinggi; jika rundingan kembali terganggu, lantunan harga minyak juga boleh sama mendadak.
• Emas dan dolar memperlihatkan sisi lain dagangan yang sama: kolum Reuters menyatakan emas naik 3.5% dan kembali melebihi 4000 dolar seauns, mencatat hari terbaik sejak 19 Ogos; dolar jatuh ke paras terendah sejak 30 September, manakala mata wang pasaran pesat membangun melantun, diterajui peso Mexico dan peso Chile (Reuters, siaran semula). Emas naik, dolar turun dan indeks saham naik serentak, menunjukkan ini bukan dagangan aset selamat: dolar lemah memberi emas sebab untuk naik tanpa kepanikan, sementara kejatuhan minyak memberi saham dan bon sebab untuk naik tanpa pemotongan kadar.

III. Pergerakan saham dan sektor, termasuk pendapatan: Saham mega mendahului, tenaga dan pertahanan ketinggalan, CVS menjunam selepas pemisahan

• Saham mega menjadi peneraju kenaikan pada Rabu, dengan Apple mencatat rekod dalam dagangan: Reuters melaporkan Microsoft naik 6.7%, Amazon naik 6.1%, Alphabet naik 3.2% dan Meta naik 1.4% (Reuters, siaran semula). Apple ditutup naik 5.31% pada 349.51 dolar, selepas mencapai paras tertinggi dalam dagangan yang mencatat rekod pada 354.50 dolar (Finnhub). Microsoft dan Amazon mencatat kenaikan terbesar, mencerminkan bukan “permintaan AI kembali”, tetapi “kelembapan pembinaan pusat data sebenarnya menguntungkan saham mega dengan aliran tunai paling kukuh” — perbelanjaan modal yang dijimatkan akibat kelembapan itu mula-mula diambil kira dalam aliran tunai bebas mereka.
• Saham pengguna dan kewangan turut menyusul, bukti keluasan pasaran bertambah baik: McDonald's ditutup naik 6.53% pada 280.22 dolar, manakala Walmart naik 3.45% kepada 129.17 dolar (Finnhub) (Finnhub). Uber ditutup naik 4.91% pada 69.87 dolar, selepas tertekan sehari sebelumnya akibat panduan suku keempat yang mengecewakan (Finnhub). Saham McDonald's, yang jualan kedai samanya di AS menurun, dan Uber, yang panduannya mengecewakan, masing-masing boleh naik sekitar 5% pada Rabu. Ini menunjukkan kenaikan hari itu ialah pergerakan beta yang didorong “ketidaktentuan politik berkurangan + harga minyak turun”, bukan pergerakan saham individu yang didorong pendapatan; perbezaan asas setiap syarikat tenggelam buat sementara waktu.
• Yang ketinggalan ialah bidang yang paling rapat terikat dengan dasar lama: Reuters melaporkan SpaceX milik Elon Musk turun 3.9% dan Tesla turun 3.3%; Musk telah menyumbang hampir 500 juta dolar kepada calon Republikan. Saham pertahanan Northrop Grumman, RTX dan Lockheed Martin turun kerana permohonan belanjawan pertahanan Trump bernilai 1.5 trilion dolar akan menghadapi laluan lebih sukar di Kongres; ETF solar pula naik hampir 6% (Reuters, siaran semula). Tenaga bersih dan penjagaan kesihatan yang “paling lama ditekan dasar lama” naik, manakala syarikat yang “paling rapat terikat dengan dasar lama” turun. Dana beralih mengikut tema “sekatan ditarik balik”, bukan memilih saham berdasarkan “pemangkin positif baharu”.
• CVS ialah saham yang paling besar jatuh melawan arah pasaran pada hari itu: Reuters melaporkan CVS mengumumkan pemisahan kepada dua syarikat tersenarai, memisahkan kira-kira 9000 farmasi runcit daripada perniagaan insurans Aetna dan pengurusan manfaat farmasi Caremark, dengan penyelesaian dirancang pada separuh pertama 2028. Sahamnya menjunam 12.6% kepada 79.94 dolar, walaupun pendapatan sesaham terlaras suku ketiga sebanyak 2.09 dolar jauh mengatasi jangkaan 1.65 dolar (Reuters, siaran semula). Pendapatan mengatasi jangkaan dan panduan dinaikkan, tetapi saham turun lebih 12%. Pasaran menghukum risiko pelaksanaan pemisahan, bukan prestasi: selagi pembahagian hutang, aliran tunai dan kos bersama belum jelas, pemisahan itu ialah cadangan “buktikan dahulu kepada saya”.
• Qualcomm dan Arm kedua-duanya “mengatasi jangkaan tetapi jatuh” selepas waktu dagangan, dengan panduan masih menjadi pemboleh ubah utama: Dow Jones Newswires melaporkan pendapatan sesaham terlaras Qualcomm bagi suku keempat tahun kewangan ialah 2.17 dolar dan hasil 10.32 bilion dolar, kedua-duanya mengatasi jangkaan. Namun hasil cip telefon turun 26% tahun ke tahun kepada 5.14 bilion dolar, sementara hasil automotif naik 89% kepada 1.99 bilion dolar. Saham turun 4.9% selepas waktu dagangan kepada 164.78 dolar; panduan suku pertama tahun kewangan ialah hasil 10.4 bilion hingga 11.2 bilion dolar dan pendapatan sesaham terlaras 2.15 hingga 2.35 dolar (Dow Jones, siaran semula). Pendapatan sesaham terlaras Arm bagi suku kedua tahun kewangan sebanyak 0.52 dolar melebihi jangkaan 0.47 dolar, dan hasil 1.44 bilion dolar melebihi jangkaan 1.38 bilion dolar. Namun panduan suku ketiga secara umumnya sejajar jangkaan dan saham turun kira-kira 5% selepas waktu dagangan (Seeking Alpha). Qualcomm dan Arm menyampaikan mesej yang sama: mengatasi jangkaan bagi suku semasa tidak lagi mencukupi; pasaran mahukan “suku berikutnya jauh mengatasi jangkaan”. Permintaan telefon yang lemah dan kos memori yang meningkat masih membebankan bahagian peranti akhir dalam rantaian AI.

IV. Berita utama AI: Jurang besar dalam dagangan AI, saham mega naik dan rantaian pembinaan turun

• Perpecahan menjadi tema utama dagangan AI pada Rabu: Reuters melaporkan saham mega AI yang kaya tunai naik, manakala pengeluar cip dan pengendali pusat data turun, dalam keadaan Demokrat mencatat kemajuan di negeri pusat data utama seperti Texas dan Georgia, dan tentangan awam terhadap pengembangan pesat pusat data semakin meningkat di negeri-negeri itu (Reuters, siaran semula). Reuters turut melaporkan Indeks Semikonduktor Philadelphia turun 3.1% ke paras terendah enam bulan; pengendali pusat data Hut 8 turun 23%, IREN turun 11%, Core Scientific turun 10% dan Applied Digital turun 6.7% (Reuters, siaran semula). Pembinaan yang perlahan bermaksud “penjimatan” bagi saham mega tetapi “kehilangan pesanan” bagi rantaian pembinaan. Berita yang sama menghasilkan kiraan bertentangan pada kedua-dua hujung rantaian AI; itulah sebab kenaikan Nasdaq pada Rabu (1.44%) jauh lebih kecil daripada Dow (3.03%).
• Penilaian Citi menjelaskan mekanisme di sebalik perpecahan itu: Reuters memetik ketua strategi ekuiti AS Citi, Scott Chronert, yang berkata jika rentak pembinaan pusat data ditangguhkan atau berubah, trajektori asas banyak pembekal akan berubah (Reuters, siaran semula). AMD naik hanya 1% selepas meramalkan pertumbuhan 2027 lebih pantas daripada jangkaan dan lonjakan jualan pusat data (Reuters, siaran semula). AMD naik 7.6% selepas waktu dagangan sehari sebelumnya tetapi hanya naik 1% pada Rabu, menunjukkan sebahagian besar manfaat “pertumbuhan lebih pantas pada 2027” telah diimbangi kebimbangan bahawa “rentak pembinaan mungkin perlahan”. Logik turun naik saham AI sedang beralih daripada “adakah permintaan wujud” kepada “bolehkah pembinaan disiapkan mengikut jadual”.

V. Kalendar akan datang (waktu Hong Kong)

• 5 November (Khamis), 20:00: Bank of England mengumumkan keputusan kadar faedah; pasaran menjangka kenaikan kadar pertama dalam lebih tiga tahun. 21:30: Tuntutan awal pengangguran AS bagi minggu lalu dan produktiviti AS suku ketiga; pegawai Fed Hammack dan Barkin berucap. Selepas waktu dagangan (awal pagi 6 November waktu Hong Kong): Airbnb, Cloudflare dan Atlassian mengumumkan pendapatan (Reuters, siaran semula).
• 6 November (Jumaat), 21:30: Laporan pekerjaan bukan pertanian AS bagi Oktober (Biro Statistik Buruh AS). Tinjauan Reuters menjangka pertambahan 65 ribu pekerjaan, berbanding pertambahan 29 ribu pada September; kadar pengangguran dijangka kekal pada 4.2%. Ini ialah data ekonomi utama minggu tersebut (Reuters, siaran semula).
• Nota: AS telah memasuki waktu standard; sesi dagangan biasa saham AS bersamaan 22:30 waktu Hong Kong hingga 05:00 keesokan hari. Angka WTI, emas dan indeks dolar dalam edisi ini adalah anggaran: laporan siaran semula berbeza sedikit, masing-masing antara 87.7 hingga 88.5 dolar, sekitar 4060 dolar, dan antara 101.3 hingga 101.5. Perubahan harian dalam kolum Reuters digunakan sebagai rujukan: minyak turun kira-kira 8%, emas naik kira-kira 3.5% dan dolar pada paras terendah sejak 30 September.