Por que os resultados do terceiro trimestre superaram as expectativas?

  • Os fundos de operações principais (Core FFO) por ação da Extra Space Storage foram de 2.17 dólares no terceiro trimestre, alta de 4,3% em relação ao ano anterior, superando, respectivamente, a previsão de 2.11 dólares do JPMorgan e o consenso de 2.10 dólares da Bloomberg.
  • O JPMorgan afirmou que o resultado acima do esperado veio principalmente da receita operacional líquida (NOI) dos imóveis: a contribuição do NOI total para o FFO principal por ação foi 0.06 dólares superior à prevista no modelo do banco, enquanto os efeitos combinados dos demais itens se compensaram.
  • A receita das unidades comparáveis cresceu 2,7% em relação ao ano anterior e as despesas caíram 1,8%, impulsionando o crescimento do NOI dessas unidades em 4,6%; o JPMorgan havia previsto anteriormente crescimento de 1,8% na receita, de 2,1% nas despesas e de 1,6% no NOI, respectivamente.

Como mudaram a ocupação e os custos?

  • A taxa de ocupação das unidades comparáveis no fim do terceiro trimestre foi de 94,0%, alta de 0.3 ponto percentual em relação ao ano anterior; a taxa média de ocupação no trimestre foi de 94,3%, alta de 0.2 ponto percentual. O número de novas locações no trimestre cresceu 0,5% em relação ao ano anterior, enquanto o número de saídas caiu 2,4%.
  • O aluguel líquido por pé quadrado de área locada subiu de 19.72 dólares no mesmo período do ano anterior para 20.21 dólares, alta de 2,5%. Contudo, o aluguel dos novos clientes foi de 12.81 dólares, abaixo dos 12.89 dólares do mesmo período do ano anterior; o aluguel dos clientes que deixaram as unidades subiu de 17.54 para 17.88 dólares.
  • As despesas foram beneficiadas pela redução dos gastos com reparos e manutenção, seguros, marketing e remuneração, parcialmente compensada por impostos sobre imóveis e despesas de escritório mais altos.

Qual foi a elevação da projeção anual?

  • A empresa elevou sua projeção de FFO principal por ação para 2026 de 8.25–8.40 dólares para 8.40–8.50 dólares. O ponto médio subiu para 8.45 dólares, acima da previsão do JPMorgan à época, de 8.39 dólares, e do consenso da Bloomberg, de 8.36 dólares.
  • O ponto médio da projeção de crescimento da receita das unidades comparáveis subiu de 1,5% para 2,25%, enquanto o ponto médio do crescimento das despesas caiu de 1,5% para 0,25%; os ajustes na receita e nos custos elevaram o ponto médio da projeção de crescimento do NOI das unidades comparáveis de 1,5% para 3,0%.

Como a empresa utiliza seus recursos?

  • No terceiro trimestre, a empresa recomprou 2,39 milhões ações por 327,1 milhões de dólares, ao preço médio de 136.85 dólares por ação. Após o fim do trimestre, recomprou mais 164,724 ações por 21,8 milhões de dólares, esgotando a autorização anterior de recompra de 500 milhões de dólares; posteriormente, o conselho aprovou um novo programa de recompra de 500 milhões de dólares.
  • A empresa também elevou sua hipótese de aquisições para o ano inteiro de 300 milhões de dólares para 400 milhões de dólares; no terceiro trimestre, adquiriu 4 unidades em operação por 48,6 milhões de dólares.