Ações de chips despencam e derrubam o Nasdaq; outubro termina com vendas generalizadas

Ações de chips despencam e derrubam o Nasdaq; outubro termina com vendas generalizadas
Boletim matinal das bolsas americanas | sábado, 31 de outubro de 2026 (horário de Hong Kong; fechamento do mercado à vista na sexta-feira, 30 de outubro, no horário do leste dos EUA)

Na sexta-feira, o S&P 500 caiu 1,82%, para 7580.07 pontos; o Dow Jones recuou 1,09%, para 51770.31 pontos; o Nasdaq perdeu 2,86%, para 25437.00 pontos; e o ETF do S&P de igual ponderação (RSP) caiu 0,79%, para 218.31 dólares (Reuters (republicação)). O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos estava em torno de 4,93%, o petróleo WTI em cerca de 104.12 dólares por barril e os futuros de ouro em aproximadamente 3885.70 dólares por onça; o índice do dólar ficou praticamente estável (The Wall Street Journal).

Principal tema do mercado
O fechamento de sexta-feira transformou o critério de avaliação da semana em conclusão: o mercado já não pune o “crescimento insuficientemente rápido”, mas sim “gastar demais e recuperar o caixa devagar demais” — o Nasdaq registrou sua maior queda diária desde junho, e o Nasdaq 100 caiu 3,46%, aproximando-se de uma correção, enquanto o S&P 500 recuou apenas 1,82%. Isso indica que a liquidação continua concentrada nas ações de tecnologia, em vez de representar uma capitulação de todo o mercado. O estopim aceso pelos balanços da Intel e da Amazon após o fechamento se transformou, na sexta-feira, em uma venda generalizada de ações de chips; ao mesmo tempo, o petróleo subiu fortemente e os rendimentos dos títulos americanos recuaram, recolocando o dilema entre inflação e crescimento diante do Federal Reserve (Reuters (republicação)) (The Wall Street Journal). O fim de semana deixa apenas uma dúvida para o mercado: os balanços de Apple e Palantir na segunda-feira conseguirão conter a liquidação ou estenderão o “julgamento do fluxo de caixa” às últimas gigantes de tecnologia que ainda não apresentaram resultados?

I. Movimentações de ações e setores (incluindo resultados): fabricantes de chips lideram as perdas, enquanto energia dá sustentação ao mercado

• A Intel despencou 28,6%, para 65.76 dólares, em sua maior queda diária desde 1974, depois de divulgar uma projeção de receita para o quarto trimestre muito abaixo das expectativas do mercado; a empresa também atribuiu o resultado à fraqueza persistente do mercado de PCs (The Wall Street Journal). A queda da Intel ilustra melhor que qualquer outra a lógica da semana: os números do trimestre não foram ruins, mas uma projeção fraca bastou para atrair uma punição severa. Agora, o mercado só paga por empresas dispostas a assumir compromissos para o próximo trimestre.
• As ações de chips caíram em bloco: Nvidia recuou 4,2% e AMD, 10,9%; o índice de semicondutores da Filadélfia perdeu 7,2% e acumulou queda superior a 15% no mês. Dell caiu 10,8% e HP, 9,6% (Reuters (republicação)). A Amazon fechou em baixa de apenas 1,4%, a 240.35 dólares, reduzindo bastante a perda de cerca de 7% registrada no pré-mercado (The Wall Street Journal). A redução das perdas da Amazon, contraposta ao tombo da Intel, traça uma linha divisória: o crescimento da nuvem ainda inspira confiança, mas nenhuma empresa pode usar uma “história de crescimento” para escapar ao escrutínio do fluxo de caixa.
• A Reddit despencou 29,2%, para 91.73 dólares, em sua maior queda diária desde a abertura de capital, pois sua projeção de receita para o quarto trimestre ficou abaixo das expectativas de Wall Street; Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet também caíram entre 1% e 2% cada uma na sexta-feira, prolongando as perdas da semana (The Wall Street Journal) (Reuters (republicação)). A queda conjunta da Reddit e das grandes empresas de tecnologia indica que a liquidação de sexta-feira já não se limitava à infraestrutura de IA, mas havia alcançado todas as ações de alta avaliação cujas expectativas de crescimento estavam excessivamente esticadas.
• Na contramão, continuaram as ações de energia e de valor: os lucros do terceiro trimestre de ExxonMobil e Chevron superaram as expectativas, e as ações subiram 2,2% e 2,8%, respectivamente; as margens de refino se beneficiaram das perturbações de oferta relacionadas à guerra. As ações financeiras, por sua vez, sofreram pressão: Goldman Sachs caiu 4% e Jefferies, 6% (Reuters (republicação)) (Reuters (republicação)). A combinação de alta em energia e queda no setor financeiro lembra que a sexta-feira não foi uma simples mudança no apetite por risco: o capital estava se reposicionando diante do petróleo, dos juros e da conta da IA.
• As criptomoedas também sofreram: a Coinbase caiu 11%, para 143.54 dólares, e o bitcoin recuou 1,8%, para 76353 dólares, após notícias de que hackers haviam roubado mais de 6,3 bilhões de dólares da Binance (The Wall Street Journal). A notícia do roubo na Binance, somada à liquidação das ações de tecnologia, acrescentou ao movimento de aversão ao risco de sexta-feira a sensação de que até a narrativa dos ativos de alto risco estava perdendo força.

II. Títulos, dólar e commodities: rendimentos dos Treasuries recuam, enquanto petróleo e ouro seguem em direções opostas

• O sinal do mercado de títulos na sexta-feira foi mais claro que o das ações: o rendimento dos Treasuries de 10 anos caiu 6 pontos-base, para 4,928%, e o dos papéis de 2 anos recuou 7.5 pontos-base, para 4,579%, registrando sua maior queda mensal desde agosto; o rendimento de 30 anos caiu para 5,309%. Segundo o The Wall Street Journal, as compras em busca de segurança compensaram as preocupações inflacionárias provocadas pelo retorno do petróleo acima de 100 dólares (The Wall Street Journal). O índice de custos do emprego dos EUA subiu 0,8% no terceiro trimestre ante o trimestre anterior e 3,4% em relação ao mesmo período do ano anterior, em linha com as expectativas. Os dados não deram ao Fed novos argumentos para elevar os juros, nem abriram espaço para expectativas de cortes (Departamento de Estatísticas do Trabalho dos EUA).
• O petróleo continuou subindo: o WTI avançou 2,1%, para 104.12 dólares por barril, seu maior fechamento desde meados de setembro, após ataques a petroleiros no estreito de Ormuz e a alegação dos houthis de que haviam atacado instalações sauditas intensificarem as preocupações com a oferta no Oriente Médio (The Wall Street Journal). A alta do petróleo reflete risco de oferta, não demanda — e é justamente isso que a torna tão difícil de administrar: quanto mais alto o preço, mais difícil descartar por completo uma alta de juros em dezembro e mais frágeis parecem as compras de títulos motivadas pela busca de segurança.
• Os futuros de ouro caíram 3,3%, para 3885.70 dólares por onça, ficando 27% abaixo da máxima de janeiro; os futuros de prata já recuaram 57% desde o pico no início do ano (The Wall Street Journal). Segundo a Reuters, a alta do petróleo e os fortes dados de inflação dos EUA sustentaram as expectativas de mais uma elevação dos juros pelo Fed ainda este ano; os operadores estimam agora em cerca de 75% a probabilidade de uma alta em dezembro (Reuters). A queda do ouro e dos títulos americanos no mesmo dia rompeu o roteiro simples de “comprar ouro em busca de segurança”: quando expectativas de inflação e liquidação aparecem juntas, o ouro é vendido primeiro como fonte de liquidez, em vez de servir como porto seguro.
• No câmbio, o dólar ficou praticamente estável ante as principais moedas, com a postura mais favorável a juros baixos do Fed e uma onda de aversão ao risco se compensando mutuamente (The Wall Street Journal). A estabilidade do dólar indica precisamente que a liquidação de sexta-feira ainda não se transformou em uma crise da moeda americana: o capital buscou abrigo nos Treasuries, e não no dólar em si.

III. Destaques de IA: gastos intensos continuam no centro das atenções, e financiamento surge como uma segunda frente

• O The Wall Street Journal observa que o mercado começa a questionar se a atual correção das ações de tecnologia pode se transformar no estouro de uma bolha especulativa: o crescimento da receita de Alphabet e Amazon ficou muito acima das médias históricas e apenas ligeiramente abaixo das expectativas de Wall Street, mas suas ações ainda assim caíram fortemente (The Wall Street Journal). Uma forte queda após resultados “ligeiramente abaixo do esperado” mostra que as avaliações já não deixam margem para erros: bons resultados são apenas o mínimo exigido, e superar as expectativas é o que permite escapar da punição.
• Outro tema de fundo é o financiamento: a CoreWeave caiu 9,7%, para 54.87 dólares, a menos de 4 dólares de sua mínima no ano; derivativos de crédito ligados à dívida de seus data centers já haviam disparado um sinal de alerta. Opiniões citadas pelo The Wall Street Journal resumem o debate da semana em dois campos: os pessimistas acreditam que as empresas de hiperescala gastam demais, ganham de menos e recorrem a empréstimos para cobrir a diferença; os otimistas apontam que os pedidos de chips para IA continuam crescendo exponencialmente e oferecem visibilidade por vários anos (The Wall Street Journal). As duas posições não são necessariamente contraditórias: os pedidos podem ser reais, assim como as contas. O que o mercado debate agora é se a conversão dos pedidos em receita será mais rápida que o vencimento das contas.
• No acumulado mensal, o Nasdaq registrou sua maior queda desde março de 2025, recuando 5,3% em outubro; o S&P 500 perdeu 0,9% no mês, enquanto o Dow Jones avançou 1,7%. O Nasdaq caiu 7,8% desde a máxima de fechamento de 6 de outubro, e o Nasdaq 100 se aproximou de uma correção (The Wall Street Journal) (Reuters (republicação)). A temporada de resultados já passou da metade: 299 empresas do S&P 500 divulgaram resultados, dos quais 82% superaram as expectativas; analistas preveem crescimento de 31,6% no lucro agregado do terceiro trimestre em relação ao ano anterior (Reuters (republicação)). Lucros acima do esperado são comuns e, ainda assim, as ações caem: essa é a lição mais importante da semana. Nesta temporada, a questão não é se há crescimento, mas se ele basta para pagar a conta da IA.

IV. Agenda futura (horário de Hong Kong)

• 2 de novembro (segunda-feira), 23:00: PMI industrial ISM dos EUA referente a outubro; após o fechamento (início da manhã de 3 de novembro no horário de Hong Kong): Apple e Palantir divulgam resultados (Morningstar).
• 3 de novembro (terça-feira): AMD divulga resultados após o fechamento; eleições de meio de mandato nos EUA (Independent Investor).
• 4 de novembro (quarta-feira): PMI de serviços ISM dos EUA referente a outubro; Arm e Qualcomm divulgam resultados (Independent Investor).