Mercados fechados no sábado, efeitos da liquidação de outubro persistem; atenção à Apple na segunda-feira

Mercados fechados no sábado, efeitos da liquidação de outubro persistem; atenção à Apple na segunda-feira
Boletim do meio-dia das bolsas dos EUA | Sábado, 31 de outubro de 2026 (horário de Hong Kong; fechamento do mercado à vista na sexta-feira, 30 de outubro, no horário da costa leste dos EUA; bolsas dos EUA e da Europa fechadas no sábado, com futuros de índices ainda sem negociação; esta edição se baseia no fechamento de sexta-feira e nas notícias do fim de semana)

Na sexta-feira, o S&P 500 caiu 1,82%, para 7580.07 pontos, o Dow Jones recuou 1,09%, para 51770.31 pontos, o Nasdaq perdeu 2,86%, para 25437.00 pontos, e o ETF de pesos iguais do S&P (RSP) caiu 0,79%, para 218.31 dólares (Wall Street Journal). O rendimento dos títulos do Tesouro americano de 10 anos estava em cerca de 4,93%, o petróleo WTI em cerca de 104.12 dólares por barril, os futuros de ouro em cerca de 3885.70 dólares por onça, e o índice do dólar ficou praticamente estável, em torno de 101.9 (Wall Street Journal) (Reuters).

Principal tema do mercado
No sábado, não houve novos pregões para “confirmar” a liquidação de sexta-feira, mas duas notícias do fim de semana deram continuidade ao mesmo tema: o mercado já não pune o crescimento insuficiente, e sim os gastos excessivos e a recuperação lenta do caixa — o Nasdaq 100 caiu 3,46% na sexta-feira, aproximando-se de uma correção, enquanto o S&P 500 recuou apenas 1,82%, sinal de que o ajuste continua concentrado nas ações de tecnologia, e não é uma capitulação de todo o mercado. Na manhã de sábado, o PMI oficial da indústria chinesa voltou à zona de contração, acrescentando ao contexto da abertura de segunda-feira mais um sinal de que “a demanda também não ajuda”; já a redução da meta de captação da OpenAI levou das demonstrações financeiras de empresas listadas aos laboratórios de IA de capital fechado a dúvida sobre se “a conta da IA pode continuar sendo paga indefinidamente com financiamento externo” (Reuters) (CNBC). A prova de segunda-feira, portanto, é clara: os resultados de Apple e Palantir após o fechamento vão conter esta liquidação ou estender o “julgamento do fluxo de caixa” às últimas empresas que ainda não apresentaram suas contas?

I. Europa e fechamento de sexta-feira: bolsas europeias acompanham queda, mas recuam menos; divergência mensal de outubro se consolida

• As bolsas europeias também foram afetadas pela liquidação ligada à IA no fechamento de sexta-feira, mas caíram bem menos que as americanas: o índice pan-europeu STOXX 600 recuou 0,36%, para 646.75 pontos; o DAX alemão caiu 0,85%, para 25818.21 pontos; o STOXX 50 da zona do euro perdeu 1,23%, para 6131.31 pontos; o FTSE 100 britânico, por sua vez, subiu 0,07%, e o CAC 40 francês ficou praticamente estável (Reuters, reproduzido). O setor europeu de tecnologia caiu 2,75% em seu pior dia desde 7 de julho; AT&S, Soitec e Technoprobe recuaram entre 9% e 13%, enquanto a Universal Music subiu 7,89% com a recuperação da receita de streaming por assinatura no terceiro trimestre, liderando os ganhos do STOXX 600 (Reuters, reproduzido). A queda menor na Europa mostra que a sexta-feira não refletiu uma “economia global em dificuldades”, mas uma conta da IA que pesou primeiro sobre as ações americanas de tecnologia; a Europa acompanhou a queda mais do que sofreu um problema local.
• A divergência mensal ficou consolidada: o Nasdaq caiu 5,3% em outubro, sua maior queda mensal desde março de 2025, e recuou 7,8% em relação à máxima de fechamento de 6 de outubro; o S&P 500 perdeu 0,9% no mês, enquanto o Dow Jones subiu 1,7% (Wall Street Journal). A Reuters observou que o Nasdaq 100 caiu 3,5% na sexta-feira e se aproximou da zona de correção, definida por uma queda de 10% ante a máxima recente; os investimentos de capital combinados das quatro maiores empresas de hiperescala nos últimos 12 meses já representam mais de um terço do total das empresas do S&P 500, e essa parcela pode continuar aumentando (Reuters). A divergência mensal é o legado mais importante que outubro deixa para novembro: os índices ainda mostram resiliência, mas a “estratificação dos fluxos de caixa” dentro do setor de tecnologia já é irreversível.
• Os dados chineses divulgados na manhã de sábado foram a primeira notícia concreta do fim de semana: o PMI oficial da indústria chinesa caiu de 50.1 em setembro para 49.3 em outubro, abaixo dos 50.0 esperados em pesquisa da Reuters, na contração mais rápida em três meses. Segundo a Reuters, a fraqueza da demanda, inclusive externa, prejudicou os fabricantes (Reuters). O dado, por si só, não determina a abertura das bolsas americanas, mas elimina uma explicação reconfortante, a de que “a demanda chinesa sustentará a cadeia global de tecnologia”; assim, a margem para erros do mercado fica menor antes da abertura de segunda-feira.

II. Títulos, dólar e commodities: Treasuries encerram mês com forte alta; petróleo e ouro seguem direções opostas

• O sinal do mercado de títulos na sexta-feira foi mais claro que o das ações: o rendimento dos Treasuries de 10 anos caiu 6 pontos-base, para 4,928%, e o dos papéis de 2 anos recuou 7.5 pontos-base, para 4,579%; o rendimento de 10 anos caiu cerca de 37 pontos-base em outubro e caminha para sua maior queda mensal desde dezembro de 2023. O Wall Street Journal observou que as compras por proteção compensaram as preocupações com a inflação trazidas pelo retorno do petróleo acima de 100 dólares (Wall Street Journal). O índice do dólar ficou praticamente estável na semana, com o sentimento de busca por proteção e os ajustes de preços após a decisão do Federal Reserve de manter os juros inalterados se compensando (Wall Street Journal).
• O petróleo continuou subindo: os futuros do Brent para dezembro avançaram 2,4%, para 117.64 dólares por barril, tendo tocado 118 dólares durante o pregão; o WTI subiu 2,08%, para 104.12 dólares por barril; em outubro, o Brent ganhou 13,6% e o WTI, 15,2% (Reuters). A Reuters informou na sexta-feira que um petroleiro continuou navegando após ser atingido por uma mina no Estreito de Ormuz e sofrer um incêndio na sala de máquinas; foi o primeiro ataque bem-sucedido com minas desde o início do conflito entre EUA e Irã em fevereiro. No mesmo dia, a Marinha da Guarda Revolucionária iraniana disse que dois petroleiros foram interceptados em águas ao sul do Estreito de Ormuz por ignorarem avisos de rádio (Reuters). A alta do petróleo reflete risco de oferta, não demanda — e é justamente isso que a torna tão difícil de administrar: quanto mais alto o petróleo, mais difícil descartar por completo os argumentos para uma alta de juros em dezembro, e mais frágeis parecem as compras de títulos por proteção.
• O ouro e a prata caíram fortemente no mesmo dia: o ouro à vista perdeu 3,5%, para cerca de 3881 dólares por onça, o menor nível desde outubro de 2025; a prata caiu cerca de 6% e ficou abaixo de 50 dólares por onça (Reuters). A queda do ouro e dos Treasuries no mesmo dia rompeu o roteiro simples de “comprar ouro em busca de proteção”: quando expectativas de inflação e liquidação ocorrem ao mesmo tempo, o ouro é vendido primeiro como fonte de liquidez, em vez de servir como porto seguro.

III. Movimentações de ações e setores, incluindo resultados: fabricantes de chips lideram perdas, energia oferece sustentação

• A Intel despencou 28,6%, para 65.76 dólares, sua maior queda diária desde 1974, depois de apresentar uma projeção de receita para o quarto trimestre muito abaixo das expectativas do mercado; a empresa também atribuiu o resultado à contínua fraqueza do mercado de PCs. A Reuters acrescentou que a Intel prevê receita de 15 bilhões a 16 bilhões de dólares no quarto trimestre, abaixo da média de 17,07 bilhões de dólares esperada pelos analistas, e que o diretor financeiro disse que a empresa não terá fluxo de caixa positivo neste ano (Wall Street Journal) (Reuters). A queda da Intel é a melhor ilustração da lógica desta semana: os números do trimestre não foram ruins, mas uma projeção fraca basta para provocar uma punição severa; o mercado agora paga apenas por quem se dispõe a assumir compromissos para o próximo trimestre.
• As ações de chips acompanharam a queda em bloco: Nvidia perdeu 4,2%, AMD recuou 10,9% e o índice de semicondutores da Filadélfia caiu 7,2%; o Reddit despencou 29,2%, para 91.73 dólares, sua maior queda diária desde a abertura de capital, porque sua projeção de receita para o quarto trimestre ficou abaixo das expectativas de Wall Street; Microsoft, Meta, Amazon e Alphabet também caíram, cada uma, entre 1% e 2% na sexta-feira (Wall Street Journal). A Amazon fechou em baixa de apenas 1,4%, a 240.35 dólares, reduzindo bastante a perda de cerca de 7% registrada no pré-mercado (Wall Street Journal). A redução das perdas da Amazon, ao lado do tombo da Intel, traça a linha divisória: o crescimento da nuvem ainda inspira confiança, mas nenhuma empresa pode usar uma “história de crescimento” para escapar do escrutínio do fluxo de caixa.
• Na contramão, continuaram as ações de energia e de valor: ExxonMobil e Chevron apresentaram lucros do terceiro trimestre acima das expectativas e subiram 2,2% e 2,8%, respectivamente; as ações financeiras sofreram pressão, com Goldman Sachs em queda de 4% e Jefferies, de 6%; as criptomoedas também foram atingidas, com Coinbase caindo 11%, para 143.54 dólares, e bitcoin recuando 1,8%, para 76353 dólares, após notícias de que hackers haviam roubado mais de 6,3 bilhões de dólares da Binance (Wall Street Journal). A combinação de alta da energia e queda das financeiras lembra que a sexta-feira não foi apenas uma questão de “ligar ou desligar o apetite por risco”, mas de uma realocação de recursos entre petróleo, juros e a conta da IA.

IV. Notícias de IA: financiamento também começa a esfriar; OpenAI reduz meta em 10 bilhões de dólares

• Segundo o Financial Times, a OpenAI reduziu a meta de sua rodada de financiamento mais recente de 30 bilhões de dólares para 20 bilhões de dólares, mantendo a avaliação em 1,25 trilhões de dólares, abaixo dos 1,4 trilhões de dólares inicialmente propostos. A Reuters relatou que a empresa havia estabelecido a última sexta-feira como prazo para os compromissos dos investidores, que alguns reduziram suas subscrições e que o primeiro fechamento deve ficar abaixo de 20 bilhões de dólares (CNBC). O peso da notícia não está nos 20 bilhões em si — ainda uma das maiores captações privadas da história —, mas no momento: ela ocorreu depois de uma queda diária de 2,9% do Nasdaq, mostrando que até a líder de IA de capital fechado começa a sentir a pressão dos mercados públicos sobre a avaliação da conta da IA.
• Outro tema de fundo continua sendo a forma de financiamento: a CoreWeave caiu 9,7%, para 54.87 dólares, a menos de 4 dólares de sua mínima do ano; os derivativos de crédito ligados à dívida de seus data centers já haviam acendido um alerta. As opiniões citadas pelo Wall Street Journal resumem o debate da semana em dois lados: os pessimistas acreditam que as empresas de hiperescala gastam demais, ganham de menos e cobrem a diferença com dívida; os otimistas apontam que os pedidos de IA aos fabricantes de chips ainda crescem exponencialmente, com visibilidade de vários anos (Wall Street Journal). As duas posições não são contraditórias: os pedidos podem ser reais, e as contas também — o que o mercado discute agora é se os pedidos podem gerar receita mais rapidamente do que as contas vencem.
• Um panorama de mercado da Bloomberg destacou que o S&P 500 chegou perto, na sexta-feira, da média móvel de 100 dias, um nível técnico importante, e que o Nasdaq 100 perdeu mais de 1,2 trilhões de dólares em valor de mercado em outubro (Bloomberg, reproduzido). Com a combinação dos níveis técnicos e das notícias de financiamento, a primeira hora da abertura de segunda-feira provavelmente dirá mais que os próprios resultados: o dinheiro em busca de pechinchas voltará primeiro ou as ordens de stop levarão o índice abaixo da média móvel de 100 dias?

V. Agenda futura (horário de Hong Kong)

• 2 de novembro (segunda-feira), 23:00: PMI industrial ISM dos EUA de outubro; após o fechamento (início da manhã de 3 de novembro, em Hong Kong): Apple e Palantir divulgam resultados; cerca de 135 empresas do S&P 500 divulgam resultados na próxima semana (Barron's).
• 3 de novembro (terça-feira): AMD divulga resultados após o fechamento; eleições de meio de mandato nos EUA (Barron's).
• 4 de novembro (quarta-feira): PMI de serviços ISM dos EUA de outubro; Arm e Qualcomm divulgam resultados (Barron's).
• 6 de novembro (sexta-feira): relatório de emprego não agrícola dos EUA de outubro (Departamento de Estatísticas do Trabalho), principal dado econômico da semana; a Barron's também lista os resultados da Nvidia em 17 de novembro e o IPO esperado da Anthropic como possíveis catalisadores (Barron's).
• Atenção: os EUA já entraram no horário de inverno. Na próxima semana, o pregão regular das bolsas americanas ocorrerá das 22:30 às 05:00 do dia seguinte, no horário de Hong Kong; a abertura será uma hora mais tarde que no horário de verão.