Programa e convidado

Neste trecho do episódio do Prof G Markets, Michael Gapen, economista-chefe para os Estados Unidos do Morgan Stanley, fala sobre o Fed. Título original em inglês: Google's Business Is Booming — So Why Is Its Stock Tanking? As legendas cobrem o programa inteiro (34:53); este artigo reúne o trecho de Gapen (aproximadamente 17:12–30:11). Não inclui o trecho em que Luria fala dos resultados de Google e Microsoft nem o trecho sobre desligamentos voluntários na Microsoft.

Pontos principais

(A seguir, as declarações do convidado são parafraseadas preservando seu sentido; os links de marcação de tempo levam aos pontos correspondentes no vídeo original.)

  • O que mais o surpreendeu foi que o presidente não apresentou uma explicação convincente para o comitê ter mantido a política neste mês: antes da reunião, muitos participantes do FOMC haviam dito que não havia urgência em elevar os juros neste mês, mas a explicação do próprio presidente não veio. Não era surpresa que ele não goste de fornecer informações em excesso, mas explicar claramente aos mercados, aos investidores e ao público “que decisão foi tomada hoje e por quê” era um passo dos mais básicos. 18:17
  • Para quem buscava uma razão para manter a política apesar do forte crescimento, da estabilidade do mercado de trabalho e da inflação acima da meta, a entrevista coletiva não trouxe de fato uma resposta; esse é o ponto mais importante desta rodada. 19:07
  • A verdadeira resposta do ponto de vista da política é que a maioria dos integrantes do comitê considera que a inflação é impulsionada em grande parte por fatores do lado da oferta que a política monetária não consegue realmente corrigir. Elevar os juros não produz mais petróleo, e a política monetária não é adequada para lidar com todo choque inflacionário. A tarefa real é impedir que os preços da energia se transmitam a outros bens, o que os economistas chamam de “prevenir efeitos de segunda rodada”: é possível elevar os juros, mas em menor magnitude, enquanto se dedica tempo a avaliar se os preços da energia estão se transmitindo ao restante da economia. 19:38
  • Portanto, embora a inflação continue resistente, ela já recuou um pouco; o mercado de trabalho não está realmente superaquecido e o crescimento é sólido. No conjunto, é possível apertar a política, mas não há grande urgência para fazê-lo. Essa é, aproximadamente, a opinião da imensa maioria dos 19 participantes. 20:53

Contexto e notas

As legendas cobrem o programa inteiro (34:53); este artigo reúne o trecho de Gapen (aproximadamente 17:12–30:11). Não inclui o trecho em que Luria fala dos resultados de Google e Microsoft nem o trecho sobre desligamentos voluntários na Microsoft. As opiniões e marcações de tempo no artigo são parafraseadas a partir das legendas originais; cada marcação indica o início do trecho correspondente da fala original. O nome do convidado segue a forma Michael Gapen, presente na descrição do programa; os nomes das autoridades usam a grafia corrente, sem copiar as variantes produzidas pelo reconhecimento automático de fala (ASR) das legendas.

Ligações para fontes