Programa e convidada
This Weekend, da Bloomberg Television (cerca de 7 minutos e 07 segundos), com a convidada Maria Eloisa Capurro, repórter da Bloomberg especializada no Federal Reserve. Este artigo reúne a entrevista completa de Capurro.
Pontos principais
(A seguir, as declarações da convidada são parafraseadas; os links com marcações de tempo levam aos trechos correspondentes do vídeo original.)
- Expectativa de manutenção dos juros nesta reunião: em setembro ocorreu a primeira alta dos juros desde 2023, mas o mercado espera, em geral, uma pausa nesta reunião, em um cenário no qual a inflação continua próxima do dobro da meta de 2%. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=0s）
- O principal é como Warsh explica a pausa: a pausa em si não é difícil de entender. O desafio é justificar de forma convincente por que os juros serão mantidos a menos de uma semana das eleições de meio de mandato, quando os eleitores estão mais preocupados com a capacidade de arcar com os custos e com os preços da gasolina, da eletricidade e dos aluguéis. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=39s）
- As expectativas mudaram acentuadamente em um mês: após a reunião de setembro, o mercado chegou a estimar em cerca de 70% a probabilidade de uma alta dos juros nesta reunião. Em seguida, o presidente do Fed de Nova York, John Williams, e o vice-presidente Philip Jefferson afirmaram sucessivamente que havia tempo para avaliar a situação e que não havia urgência; Warsh também não corrigiu as expectativas de manutenção dos juros. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=163s）
- O papel de Williams é decisivo: o presidente do Fed de Nova York tradicionalmente também é vice-presidente do FOMC e, junto com o presidente e o vice-presidente do Conselho de Governadores, forma o grupo central que orienta as decisões do comitê. Suas palavras têm mais peso quando o presidente não deseja revelar suas ideias antecipadamente. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=256s）
- Williams considera possível outra alta dos juros no fim deste ano: ele disse a Capurro que as tarifas já são coisa do passado e que, mesmo se os preços da energia permanecerem altos, não elevarão a inflação como neste ano. Sua principal preocupação é o impulso à demanda gerado pela IA e pela construção de centros de dados. Ele acredita que outra alta pode ocorrer mais adiante neste ano, mas não necessariamente em outubro, e que depois talvez não haja nova alteração dos juros. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=320s）
- As reformas dos cinco grupos de trabalho de Warsh também estão no foco: elas fazem parte das “mudanças de mecanismo” que ele prometeu ao assumir o cargo e abrangem a forma como o Fed avalia a inflação e toma decisões. Ele já afirmou que esperava obter resultados e apresentá-los ao FOMC antes do fim do ano; nesta reunião, vale perguntar sobre o progresso. (https://www.youtube.com/watch?v=mNCvC9940OA&t=365s）
Contexto e observações
As legendas cobrem o vídeo completo (cerca de 7 minutos e 07 segundos); este artigo reúne a entrevista completa de Capurro.