25-валентная пневмококковая вакцина Pfizer показала сильные результаты в исследовании у младенцев; компания стремится занять окно для выхода на рынок
Goldman Sachs считает, что данные второй фазы исследования 25-валентной вакцины-кандидата Pfizer у младенцев поддерживают защиту рынка, на котором доминирует Prevnar; результаты третьей фазы и данные конкурентов определят дальнейшую расстановку сил.
Первоисточник：Goldman SachsПервая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
25-валентная вакцина-кандидат Pfizer показала положительные данные об иммунном ответе во второй фазе исследования у младенцев и уже перешла в третью фазу. Если разработка окажется успешной, Goldman Sachs ожидает, что она может выйти на рынок раньше конкурирующего продукта Vaxcyte.
В чем сильные стороны данных второй фазы?
На IDWeek 2026 компания Pfizer представила результаты второй фазы исследования у младенцев своей 25-валентной пневмококковой конъюгированной вакцины-кандидата 25vPnC. Goldman Sachs считает общие результаты сильными.
После введения дозы номер 4 все 20 серотипов, общих с существующей 20-валентной вакциной PCV20, соответствовали ранее применявшемуся критерию не меньшей эффективности с порогом в 2 раза. Сравнение было направлено на оценку того, сохраняется ли иммунный ответ на общие серотипы при расширении охвата.
Согласно моделированию Pfizer, в крупном исследовании третьей фазы более 22 из 25 серотипов будут соответствовать более строгому критерию не меньшей эффективности с порогом в 1.5 раза. Кроме того, 25vPnC вызвала усиленный иммунный ответ на серотип 3.
Почему рынок вакцин для младенцев является ключевым полем конкуренции?
Вакцинный бизнес Pfizer, связанный с Prevnar, испытывает конкурентное давление: Capvaxive компании Merck уже вышла на рынок вакцин для взрослых, а VAX-31 компании Vaxcyte также может присоединиться к конкуренции в будущем.
На более крупном в настоящее время рынке вакцин для младенцев доминирует Prevnar20 компании Pfizer. Goldman Sachs считает данные по 25vPnC шагом Pfizer к защите этого рынка; Vaxcyte ожидает представить данные второй фазы исследования VAX-31 у младенцев в первой половине 2027 года.
Pfizer запустила программу третьей фазы для 25vPnC. По оценке Goldman Sachs, в случае успешной разработки она может выйти на рынок раньше, чем VAX-31 получит показание для младенцев; пока неясно, будут ли два продукта напрямую сравниваться в клинических исследованиях.
Когда появятся следующие данные и продукты?
Goldman Sachs ожидает, что данные третьей фазы по 25vPnC могут быть опубликованы в период с конца 2027 до начала 2028 года. Pfizer пока не представила прогноз сроков публикации этих данных. Goldman Sachs также ожидает дополнительных разъяснений на конференции по финансовым результатам 3 ноября.
Что касается продуктов для взрослых, Pfizer планирует перевести 35-валентную вакцину-кандидат пятого поколения на стадию клинической разработки до конца 2026 года при условии достижения соглашения с регуляторами; публикация данных второй фазы исследования VAX-31 у взрослых ожидается в первой половине 2027 года.
Как Goldman Sachs оценивает общие перспективы Pfizer?
Goldman Sachs сохранил нейтральную рекомендацию по Pfizer и целевую цену на 12 месяцев в размере 26 долларов, что на 13,4% ниже цены закрытия в 30.03 долларов на 23 октября 2026 года. Целевая цена основана на оценке в 9 раз скорректированной прибыли на акцию за период с 5-го по 8-й будущий квартал на скользящей основе.
Банк придерживается консервативного взгляда на коммерческие и регуляторные перспективы вакцинного бизнеса: стабилизация бизнеса может улучшить его прогнозы прибыли и рыночные настроения; если регуляторные и коммерческие перспективы окажутся хуже ожидаемых, прогнозы по вакцинному бизнесу могут быть дополнительно снижены.
