Почему прибыль выше ожиданий не была полностью отражена в годовом прогнозе?

  • В третьем квартале 2026 года скорректированный базовый показатель EBITDA T-Mobile составил 9,62 млрд долларов, превысив прогноз Goldman Sachs в 9,405 млрд долларов и консенсус рынка в 9,41 млрд долларов. По оценке Goldman Sachs, квартальная прибыль превысила ожидания примерно на 220 млн долларов, однако повышение годового прогноза было ограниченным, и реакция акций может быть неоднозначной.
  • Компания сузила диапазон годового прогноза скорректированного базового показателя EBITDA с 37,1 млрд–37,5 млрд долларов до 37,35 млрд–37,45 млрд долларов, повысив середину диапазона на 100 млн долларов. Прогноз чистого прироста постоплатных счетов за год был сужен с 950 тыс.–1,05 млн счетов до примерно 1 млн счетов, при неизменной середине диапазона.

Каковы сильные стороны и ограничения роста числа счетов и выручки?

  • Чистый прирост постоплатных счетов в третьем квартале составил 274 тыс., превысив прогноз Goldman Sachs в 250 тыс. и консенсус рынка в 252 тыс.. При этом за тот же период прошлого года чистый прирост составил 396 тыс. счетов, что означает снижение на 30,8% в годовом выражении.
  • Уровень оттока постоплатных счетов вырос с 0,97% за тот же период прошлого года до 1,09%, превысив также прогноз Goldman Sachs и консенсус рынка на уровне 1,05%. При том что прирост превысил ожидания, показатель удержания счетов ухудшился.
  • Средняя выручка на один постоплатный счет составила 155.73 долларов, увеличившись на 4,2% в годовом выражении и превысив прогноз Goldman Sachs в 154.51 долларов. Квартальная выручка от услуг составила 19,375 млрд долларов, увеличившись на 6,2% в годовом выражении и немного превысив консенсус рынка в 19,312 млрд долларов.

Как изменились денежный поток и инвестиционная оценка?

  • Скорректированный свободный денежный поток в третьем квартале составил 5,071 млрд долларов, увеличившись на 5,3% в годовом выражении и превысив прогноз Goldman Sachs в 4,903 млрд долларов. Операционный денежный поток за тот же период составил 7,341 млрд долларов, снизившись на 1,6% в годовом выражении, а капитальные затраты составили 2,27 млрд долларов, снизившись на 14% в годовом выражении.
  • Компания сузила диапазон годового прогноза скорректированного свободного денежного потока с 18,4 млрд–18,8 млрд долларов до 18,7 млрд–18,8 млрд долларов и сохранила прогноз капитальных затрат на уровне около 10 млрд долларов. Объем обратного выкупа акций за квартал составил 2,4 млрд долларов, что ниже прогноза Goldman Sachs в 3 млрд долларов.
  • Goldman Sachs присвоил акциям T-Mobile рекомендацию «покупать» с целевой ценой на срок 12 месяцев в размере 211 долларов. Банк отметил, что усиление конкуренции в сегментах беспроводной связи для потребителей и фиксированного беспроводного доступа может повлиять на выручку и рентабельность; увеличение инвестиций в оптоволоконный широкополосный доступ также может снизить свободный денежный поток в краткосрочной перспективе.