Nomura: приток средств в американские активы замедлился, фонды облигаций перешли к оттоку, а фонды акций по-прежнему привлекают средства
С 19 октября по 23 октября чистый приток иностранных средств в фонды, ориентированные на США, снизился до 650 млн долларов, главным образом из-за перехода фондов облигаций к чистому погашению паёв. Приток в фонды акций почти не изменился по сравнению с предыдущей неделей, но был ниже среднего за предшествующие 12 недель. Инвестиции южнокорейских частных инвесторов в США также снизились, тогда как ETF развивающихся рынков сохранили чистый приток.
Первоисточник：NomuraПервая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
Отслеживаемые Nomura потоки показывают, что новые покупки американских активов на последней неделе ослабли, однако фонды акций по-прежнему привлекали средства, а накопленный приток за октябрь оставался выше показателя за сентябрь. Изменения сосредоточились в облигациях и некоторых азиатских инвестиционных каналах.
Почему приток в американские фонды сократился почти вдвое?
С 19 октября по 23 октября ETF и взаимные фонды, ориентированные на США, привлекли совокупный чистый приток иностранных средств в размере 650 млн долларов против примерно 1,3 млрд долларов неделей ранее. Основное изменение произошло в фондах облигаций: после чистого притока 196 млн долларов на предыдущей неделе они зафиксировали чистый отток 405 млн долларов, что непосредственно снизило совокупный приток в фонды акций и облигаций.
Фонды акций за неделю по-прежнему зафиксировали чистый приток около 1,1 млрд долларов, почти как неделей ранее. Однако поступление новых средств ослабло по сравнению со средним недельным уровнем 1,8 млрд долларов за предшествующие 12 недель. Таким образом, снижение недельного общего объёма и покупки акций ниже обычного недавнего уровня — результаты двух разных сравнений.
Nomura использует ориентированные на США фонды, котирующиеся на биржах за пределами страны, как косвенный показатель иностранных потоков, предполагая, что их инвесторы — преимущественно частные лица из других стран. Эти данные отражают подписку и погашение паёв через определённые фондовые каналы и отличаются по охвату от всех трансграничных сделок с ценными бумагами.
Изменило ли недельное замедление картину потоков за октябрь?
По состоянию на 23 октября накопленный чистый приток в ориентированные на США фонды за октябрь составил около 6,7 млрд долларов, в том числе около 6,2 млрд долларов в фонды акций, что уже превысило 3,5 млрд долларов за весь сентябрь. Несмотря на замедление на последней неделе, накопленные за месяц покупки по-прежнему обеспечивались главным образом акциями.
Месячный результат фондов облигаций был слабее: чистый приток с начала октября составил около 500 млн долларов, ниже примерно 1 млрд долларов за весь сентябрь. Периоды с начала месяца и за полный месяц различаются, но расхождение между акциями и облигациями очевидно: накопленный приток в акции уже превысил показатель прошлого месяца, а в облигации остаётся ниже.
Что изменилось в покупках американских активов азиатскими инвесторами?
Южнокорейские частные инвесторы за неделю приобрели американские акции и облигации на чистую сумму около 1,2 млрд долларов против 3 млрд долларов неделей ранее. Чистые покупки акций составили около 1 млрд долларов и оставались основным направлением. При этом совокупные чистые покупки с начала октября достигли 6,3 млрд долларов, уже превысив 2,4 млрд долларов за весь сентябрь; краткосрочное замедление последовало за активными покупками в течение месяца.
Котирующиеся на Тайване ETF долларовых облигаций за неделю зафиксировали чистый отток 601 млн долларов после чистого притока 59 млн долларов неделей ранее, что указывает на переход этого канала от подписки к погашению паёв. С начала октября накопленный чистый приток по-прежнему составлял 265 млн долларов, но был ниже 624 млн долларов за весь сентябрь.
Замедлился ли одновременно приток в ETF развивающихся рынков?
ETF, ориентированные на развивающиеся рынки, за неделю зафиксировали чистый приток около 1,8 млрд долларов, близкий к 1,7 млрд долларов неделей ранее; на фонды акций пришлось около 1,5 млрд долларов, на фонды облигаций — около 300 млн долларов. На фоне снижения общего притока в ориентированные на США фонды этот канал продолжал привлекать относительно стабильный поток средств.
С начала октября накопленный чистый приток в фонды, ориентированные на развивающиеся рынки, составил около 3,9 млрд долларов, превысив примерно 1,2 млрд долларов за весь сентябрь. Nomura использует соответствующие фонды, котирующиеся за пределами развивающихся рынков, как косвенный показатель иностранных потоков, предполагая, что они принадлежат главным образом иностранным инвесторам. Данные показывают различия в интенсивности потоков по направлениям, а не единую тенденцию к выводу капитала.
