Как бизнес по выработке электроэнергии изменит структуру прибыли?

  • Goldman Sachs ожидает, что к 2028 году бизнес Weichai Power по выработке электроэнергии для дата-центров ИИ вырастет примерно в 10 раз и обеспечит более 50% общей прибыли компании. По мере увеличения доли этого бизнеса структура прибыли компании сместится в сторону электроснабжения дата-центров.
  • По оценке Goldman Sachs, к 2028 году этот бизнес обеспечит более 80% прироста прибыли компании на акцию. Таким образом, это не только новое направление, но и главный источник роста прибыли в прогнозе банка.

Какое оборудование для выработки электроэнергии требуется дата-центрам?

  • Упомянутый Goldman Sachs бизнес включает крупные дизельные двигатели для резервного электроснабжения, газовые генераторные установки для основного или резервного электроснабжения на площадке, а также твердооксидные топливные элементы для электроснабжения на площадке. Три категории продукции отвечают различным потребностям дата-центров в электроснабжении.
  • Позитивный взгляд банка на рост основан на спросе со стороны дата-центров США, ограниченных мощностях цепочки поставок генераторов и переходе генераторных установок к конфигурациям большей мощности. В совокупности эти факторы поддерживают ожидания банка относительно расширения соответствующих направлений бизнеса Weichai.

Как Goldman Sachs оценивает стоимость компании?

  • Goldman Sachs отмечает, что цена акций Weichai Power соответствует прогнозному коэффициенту цена/прибыль за 2027 год ниже 10, а дивидендная доходность превышает 7%. На этом основании банк считает, что оценка лишь в ограниченной степени отражает потенциальный рост бизнеса по выработке электроэнергии для дата-центров ИИ.
  • Goldman Sachs установил целевые цены на срок 12 месяцев: 55.50 гонконгских долларов для акций, торгующихся в Гонконге, и 50 юаней для акций класса A.