Темпы наращивания производства Boeing расходятся: выпуск 787 остается стабильным, устойчивое достижение целевого объема выпуска 737 отложено до 2027 года
По мнению Goldman Sachs, стабильные темпы производства Boeing 787 и 737 благоприятны для японских поставщиков компонентов планера и двигателей; однако устойчивое достижение целевого объема выпуска 737 откладывается, а Kawasaki Heavy Industries уже заранее понесла расходы на подготовку к наращиванию производства.
Первоисточник：Goldman Sachs Japan Co., Ltd.Первая публикация на Unhidea：Дата первоисточника：
Главный вывод
Стабильное производство основных моделей Boeing поддерживает японских поставщиков, но сроки увеличения выпуска и первоначальные затраты определяют темпы реализации выгод.
Что изменилось в производстве и поставках Boeing?
В третьем квартале 2026 года Boeing поставила 124 самолета 737 против 121 за тот же период годом ранее; поставки 787 составили 22 самолета, что немного меньше 24 годом ранее.
Boeing продолжает работу над устойчивым достижением темпа производства 737 в 47 самолетов в месяц, но сообщила, что устойчивое достижение этого уровня откладывается до 2027 года; компания ожидает увеличения темпа до 52 самолетов в месяц во втором полугодии 2027 года.
Что стабильное производство 787 означает для японских компаний тяжелой промышленности?
Темп производства 787 остался на уровне 8 самолетов в месяц, как и в предыдущем квартале. Mitsubishi Heavy Industries и Kawasaki Heavy Industries совместно производят конструктивные компоненты планера этой модели, и Goldman Sachs считает, что стабильный темп благоприятен для загрузки производственных мощностей обеих компаний.
Boeing ожидает начать повышение темпа до 10 самолетов в месяц в течение 2026 года; Goldman Sachs следит за тем, когда и насколько быстро он вернется к допандемийному уровню свыше 10 самолетов в месяц.
Подготовка к увеличению выпуска также влечет первоначальные затраты: Kawasaki Heavy Industries заранее признала расходы на подготовку к наращиванию производства, связанного с авиацией, в первом квартале финансового года, заканчивающегося в марте 2027 года, а прибыль аэрокосмического подразделения в начале года была невысокой. Компания ожидает восстановления прибыли со второго квартала.
Как увеличение выпуска 737 отразится на компонентах двигателей?
AeroEdge поставляет компоненты для двигателя LEAP, используемого на 737 MAX. Goldman Sachs считает стабильные темпы производства и отгрузок 737 положительным сигналом для поставок компании.
737-7 получил измененный сертификат типа Федерального управления гражданской авиации США в третьем квартале, а 737-10 — в октябре. Goldman Sachs будет следить за тем, сможет ли прогресс сертификации ускорить наращивание производства по всей цепочке поставок.
Goldman Sachs присваивает Mitsubishi Heavy Industries и AeroEdge рекомендации «покупать» с целевыми ценами на 12 месяцев в 6200 иен и 2800 иен соответственно; Kawasaki Heavy Industries получает нейтральную рекомендацию с целевой ценой 2800 иен.
Среди рисков снижения для AeroEdge Goldman Sachs называет укрепление иены сверх ожиданий, задержки производства и отгрузки продукции, а также получение заказов на серийное производство по проектам с низкой маржой прибыли.
