Почему волатильность технологического сектора не привела к выводу средств из фондов?

  • За неделю, завершившуюся 21 октября 2026 года, технологические фонды показали крупнейший чистый приток среди отраслевых фондов, несмотря на недавнюю волатильность фондового рынка, связанную с ИИ. Goldman Sachs подчеркнул, что движение рыночных цен и направление подписок на паи фондов могут расходиться: в период волатильности инвесторы продолжали увеличивать вложения в технологическую тематику.
  • Различия между отраслями также были заметны: фонды потребительских товаров зафиксировали крупнейший чистый отток. Здесь рассматриваются подписки и погашения паёв специализированных отраслевых фондов, отражающие выбор инвесторов между темами; охват ограничен такими фондами.

Усилился ли общий приток в фонды акций?

  • За неделю чистый приток в глобальные фонды акций составил около 56 млрд долларов против 65 млрд долларов неделей ранее. Средства продолжали поступать в фонды акций, но объём притока сократился примерно на 9 млрд долларов по сравнению с предыдущей неделей; лидерство технологического сектора и замедление общего притока в акции наблюдались одновременно.
  • Приток на развитые рынки обеспечили главным образом фонды США и Японии. На развивающихся рынках также наблюдался значительный чистый приток, преимущественно в фонды материкового Китая, Тайваня и Южной Кореи; приток в фонды Тайваня и Южной Кореи был особенно заметен в последние несколько недель, что указывает на устойчивый интерес к этим двум рынкам.

Означает ли приток в облигации, что востребованы все их виды?

  • По оценке Goldman Sachs, потоки в глобальные фонды инструментов с фиксированным доходом по-прежнему получают хорошую поддержку. За неделю приток зафиксировали фонды облигаций с короткой и длинной дюрацией, а также облигаций с защитой от инфляции, что отражает спрос на разные сроки и защиту от инфляции.
  • При этом потоки в сегменте облигаций развивающихся рынков двигались в противоположных направлениях: фонды облигаций в твёрдой валюте продолжили фиксировать чистый отток, а фонды облигаций в местной валюте — чистый приток. Поэтому привлекательность облигаций развивающихся рынков следует оценивать отдельно по валютным категориям: совокупный приток скрывает продолжающийся отток из части продуктов.
  • За тот же период активы фондов денежного рынка выросли примерно на 29 млрд долларов. Этот показатель отражает изменение размера активов и отличается от показателя чистого притока в фонды акций и облигаций, поэтому их нельзя напрямую объединять для расчёта перемещения капитала.

Что именно означает высокий спрос на доллар США и южнокорейскую вону?

  • Трансграничные валютные потоки за неделю оставались положительными, а наиболее сильный чистый спрос наблюдался на доллар США и южнокорейскую вону. В таблице соответствующий доллару приток составляет около 10,127 млрд долларов, а воне — около 2,776 млрд долларов, что согласуется с направлением спроса на валюты, выделенным на первой странице Goldman Sachs.
  • Этот показатель учитывает трансграничные потоки фондов акций и инструментов с фиксированным доходом на основе места регистрации базовых фондов и исключает фонды облигаций развивающихся рынков в твёрдой валюте и продукты с валютным хеджированием. Он отражает спрос на валюты через определённые каналы фондов, а не общий объём сделок или купли-продажи на всём валютном рынке.