В субботу биржи закрыты, последствия октябрьской распродажи сохраняются; в понедельник внимание к Apple

В субботу биржи закрыты, последствия октябрьской распродажи сохраняются; в понедельник внимание к Apple
Дневной обзор рынка США | Суббота, 31 октября 2026 года (время Гонконга; спотовый рынок закрылся в пятницу, 30 октября, по восточному времени США; в субботу биржи США и Европы закрыты, торги фьючерсами на индексы еще не начались; выпуск основан на закрытии пятницы и новостях выходных)

В пятницу S&P 500 снизился на 1,82%, до 7580.07 пункта, Dow Jones — на 1,09%, до 51770.31 пункта, Nasdaq — на 2,86%, до 25437.00 пункта, а равновзвешенный ETF на S&P (RSP) — на 0,79%, до 218.31 доллара (The Wall Street Journal). Доходность 10-летних казначейских облигаций США составляла около 4,93%, нефть WTI стоила около 104.12 доллара за баррель, фьючерсы на золото — около 3885.70 доллара за унцию, а индекс доллара почти не изменился и составил около 101.9 (The Wall Street Journal) (Reuters).

Главная тема рынка
В субботу новых торгов, которые могли бы «подтвердить» пятничную распродажу, не было, но две новости выходных продолжили ту же тему: рынок наказывает уже не за недостаточно быстрый рост, а за чрезмерные расходы и слишком медленное восстановление денежных средств — Nasdaq 100 в пятницу упал на 3,46% и приблизился к коррекции, тогда как S&P 500 потерял лишь 1,82%. Это показывает, что распродажа по-прежнему сосредоточена в технологическом секторе, а не охватила весь рынок. Утром в субботу официальный PMI обрабатывающей промышленности Китая вернулся в зону сокращения, добавив к контексту открытия в понедельник еще один признак того, что «спрос тоже не помогает»; снижение цели OpenAI по привлечению финансирования перенесло вопрос о том, «можно ли постоянно оплачивать счета за ИИ за счет внешнего финансирования», из отчетности публичных компаний в сферу непубличных лабораторий ИИ (Reuters) (CNBC). Поэтому проверка в понедельник предельно ясна: остановит ли отчетность Apple и Palantir после закрытия торгов эту распродажу или распространит «суд над денежными потоками» на последние компании, еще не представившие результаты.

I. Европа и закрытие пятницы: европейские рынки последовали за снижением, но упали меньше; месячная динамика октября окончательно разошлась

• Европейские рынки на закрытии пятницы также пострадали от распродажи, связанной с ИИ, но их потери были значительно меньше американских: общеевропейский STOXX 600 снизился на 0,36%, до 646.75 пункта, немецкий DAX — на 0,85%, до 25818.21 пункта, STOXX 50 еврозоны — на 1,23%, до 6131.31 пункта; британский FTSE 100, напротив, вырос на 0,07%, а французский CAC 40 почти не изменился (Reuters, перепечатка). Европейский технологический сектор упал на 2,75%, показав худший день с 7 июля; AT&S, Soitec и Technoprobe потеряли от 9% до 13%, а Universal Music выросла на 7,89% благодаря восстановлению выручки от платного стриминга в третьем квартале и возглавила список лидеров роста STOXX 600 (Reuters, перепечатка). Меньшее снижение в Европе показывает, что пятница не означала «упадок мировой экономики»: счет за ИИ прежде всего лег на американские технологические акции, а Европа скорее последовала за снижением, чем столкнулась с местными проблемами.
• Месячное расхождение окончательно оформилось: Nasdaq снизился в октябре на 5,3%, показав крупнейшее месячное падение с марта 2025 года, и потерял 7,8% относительно максимума закрытия 6 октября; S&P 500 за месяц снизился на 0,9%, а Dow Jones вырос на 1,7% (The Wall Street Journal). Reuters отмечает, что Nasdaq 100 упал в пятницу на 3,5% и приблизился к зоне коррекции, соответствующей снижению на 10% от недавнего максимума; совокупные капитальные затраты четырех крупнейших гиперскейлеров за последние 12 месяцев уже превысили треть общих капзатрат компаний S&P 500, и эта доля может продолжить расти (Reuters). Месячное расхождение — самое важное наследие, которое октябрь оставляет ноябрю: индексы еще сохраняют устойчивость, но «расслоение по денежным потокам» внутри технологического сектора уже необратимо.
• Китайские данные утром в субботу стали первой конкретной новостью выходных: официальный PMI обрабатывающей промышленности Китая снизился с 50.1 в сентябре до 49.3 в октябре, ниже ожидавшихся по опросу Reuters 50.0; сокращение стало самым быстрым за три месяца. По данным Reuters, производителям мешал слабый спрос, в том числе экспортный (Reuters). Сами по себе эти данные не определяют открытие американского рынка, но лишают инвесторов утешительного объяснения, будто «китайский спрос поддержит глобальную технологическую цепочку», поэтому перед открытием в понедельник у рынка остается меньше права на ошибку.

II. Облигации, доллар и сырьевые товары: казначейские облигации США завершают месяц сильным ростом, нефть и золото движутся в разные стороны

• В пятницу сигнал рынка облигаций был яснее сигнала рынка акций: доходность 10-летних казначейских облигаций США снизилась на 6 базисных пунктов, до 4,928%, а 2-летних — на 7.5 базисного пункта, до 4,579%; за октябрь доходность 10-летних бумаг упала примерно на 37 базисных пунктов и может показать крупнейшее месячное снижение с декабря 2023 года. The Wall Street Journal отмечает, что защитные покупки компенсировали инфляционные опасения, вызванные возвращением нефти выше 100 долларов (The Wall Street Journal). Индекс доллара за неделю почти не изменился: стремление к защитным активам и переоценка после решения ФРС сохранить ставки взаимно компенсировали друг друга (The Wall Street Journal).
• Нефть продолжила расти: фьючерсы на Brent с поставкой в декабре подорожали на 2,4%, до 117.64 доллара за баррель, в ходе торгов достигая 118 долларов; WTI выросла на 2,08%, до 104.12 доллара за баррель; за октябрь Brent подорожала на 13,6%, а WTI — на 15,2% (Reuters). В пятницу Reuters сообщило, что танкер продолжил движение после подрыва на мине в Ормузском проливе и пожара в машинном отделении; это первая успешная атака с применением мин с начала конфликта США и Ирана в феврале. В тот же день военно-морские силы Корпуса стражей исламской революции Ирана сообщили, что два танкера были перехвачены в водах к югу от Ормузского пролива за игнорирование предупреждений по радио (Reuters). Нефть дорожает из-за риска для предложения, а не спроса — именно поэтому с этим так трудно справиться: чем выше цены на нефть, тем сложнее полностью исключить аргументы за повышение ставки в декабре и тем более уязвимыми выглядят защитные покупки облигаций.
• Золото и серебро в тот же день резко подешевели: спотовое золото снизилось на 3,5%, примерно до 3881 долларов за унцию, минимума с октября 2025 года; серебро потеряло около 6% и опустилось ниже 50 долларов за унцию (Reuters). Одновременное снижение золота и казначейских облигаций нарушило простой сценарий «покупать золото ради защиты»: когда инфляционные ожидания и распродажа возникают одновременно, золото сначала продают как источник ликвидности, а не используют как убежище.

III. Движение отдельных акций и секторов, включая отчетность: производители чипов лидируют в снижении, энергетика поддерживает рынок

• Intel рухнула на 28,6%, до 65.76 доллара, показав крупнейшее дневное падение с 1974 года: прогноз выручки на четвертый квартал оказался значительно ниже ожиданий рынка, а компания также указала на продолжающееся ослабление рынка ПК. Reuters добавляет, что Intel ожидает выручку за четвертый квартал в диапазоне от 15 млрд до 16 млрд долларов против среднего прогноза аналитиков в 17,07 млрд долларов; финансовый директор заявил, что в этом году положительного денежного потока не будет (The Wall Street Journal) (Reuters). Падение Intel лучше всего иллюстрирует логику недели: показатели отчетного квартала были неплохими, но за слабый прогноз последовало суровое наказание; теперь рынок платит только за готовность давать обещания на следующий квартал.
• Акции производителей чипов повсеместно последовали за снижением: Nvidia потеряла 4,2%, AMD — 10,9%, Филадельфийский индекс полупроводников снизился на 7,2%; Reddit рухнула на 29,2%, до 91.73 доллара, показав крупнейшее дневное падение с момента выхода на биржу из-за прогноза выручки на четвертый квартал ниже ожиданий Уолл-стрит; Microsoft, Meta, Amazon и Alphabet в пятницу также потеряли каждая от 1% до 2% (The Wall Street Journal). Amazon закрылась снижением лишь на 1,4%, до 240.35 доллара, значительно сократив потери примерно в 7% на премаркете (The Wall Street Journal). Сопоставление сокращения потерь Amazon с обвалом Intel проводит четкую границу: в рост облачного бизнеса по-прежнему верят, но ни одна компания не может уклониться от вопросов о денежном потоке благодаря одной лишь «истории роста».
• Против рынка по-прежнему двигались акции энергетических и недооцененных компаний: прибыль ExxonMobil и Chevron за третий квартал превысила ожидания, а их акции выросли на 2,2% и 2,8% соответственно; финансовый сектор оказался под давлением: Goldman Sachs потерял 4%, Jefferies — 6%; криптовалюты также пострадали: Coinbase упала на 11%, до 143.54 доллара, биткоин — на 1,8%, до 76353 долларов, после сообщений о том, что хакеры похитили у Binance более 6,3 млрд долларов (The Wall Street Journal). Сочетание роста энергетики и падения финансового сектора напоминает: в пятницу дело было не просто во «включении или выключении аппетита к риску» — капитал перераспределялся с учетом цен на нефть, процентных ставок и счетов за ИИ.

IV. Новости ИИ: финансирование тоже начинает остывать, OpenAI снижает цель на 10 млрд долларов

• По данным Financial Times, OpenAI снизила цель последнего раунда финансирования с 30 млрд до 20 млрд долларов, сохранив оценку компании на уровне 1,25 трлн долларов, ниже первоначально предложенных 1,4 трлн долларов. Как передает Reuters, компания назначила прошлую пятницу крайним сроком для обязательств инвесторов, некоторые из которых сократили объем участия; ожидается, что первый этап закрытия раунда составит менее 20 млрд долларов (CNBC). Значение новости не в самих 20 млрд — это по-прежнему одно из крупнейших частных привлечений капитала в истории, — а в моменте: она появилась после дневного падения Nasdaq на 2,9% и показывает, что даже непубличный лидер ИИ начинает ощущать давление публичного рынка на оценку расходов на ИИ.
• Другой скрытой темой остается способ финансирования: CoreWeave упала на 9,7%, до 54.87 доллара, менее чем в 4 долларах от годового минимума; кредитные деривативы на долг ее дата-центров ранее уже подали тревожный сигнал. Мнения, приведенные The Wall Street Journal, делят участников недельной дискуссии на два лагеря: медведи считают, что гиперскейлеры слишком много тратят, слишком мало зарабатывают и покрывают разрыв заимствованиями; быки указывают, что заказы производителям чипов для ИИ по-прежнему растут экспоненциально, а горизонт видимости составляет несколько лет (The Wall Street Journal). Эти позиции на самом деле не противоречат друг другу: заказы могут быть реальными, как и счета, — сейчас рынок спорит о том, успеют ли заказы принести деньги раньше наступления сроков оплаты счетов.
• В обзоре Bloomberg отмечается, что S&P 500 в пятницу ненадолго приблизился к важному техническому уровню — скользящей средней за 100 дней, а Nasdaq 100 в октябре потерял более 1,2 трлн долларов рыночной капитализации (Bloomberg, перепечатка). На фоне сочетания технического уровня и новостей о финансировании первый час торгов в понедельник, вероятно, скажет больше, чем сама отчетность: первыми вернутся покупатели на просадке или стоп-ордера пробьют скользящую среднюю за 100 дней?

V. Календарь предстоящих событий (время Гонконга)

• 2 ноября (понедельник), 23:00: производственный PMI ISM США за октябрь; после закрытия торгов (раннее утро 3 ноября по гонконгскому времени): отчетность Apple и Palantir; на следующей неделе отчитаются около 135 компаний S&P 500 (Barron's).
• 3 ноября (вторник): AMD публикует отчетность после закрытия торгов; промежуточные выборы в США (Barron's).
• 4 ноября (среда): PMI ISM сферы услуг США за октябрь; отчетность Arm и Qualcomm (Barron's).
• 6 ноября (пятница): отчет по занятости вне сельского хозяйства США за октябрь (Бюро статистики труда США), ключевой экономический показатель недели; Barron's также называет отчетность Nvidia 17 ноября и ожидаемое IPO Anthropic возможными катализаторами (Barron's).
• Внимание: США уже перешли на зимнее время. На следующей неделе основная сессия американских бирж будет проходить с 22:30 до 05:00 следующего дня по гонконгскому времени; открытие состоится на час позже, чем при летнем времени.