Ожидается, что прибыль на акцию компаний индекса S&P 500 в третьем квартале вырастет на 33% в годовом исчислении, без изменений по сравнению со вторым кварталом; выручка облачных сервисов продолжает ускоряться, однако рост капитальных затрат и прибыли компаний, связанных с инфраструктурой ИИ, замедляется.
Результаты серверного и ПК-бизнеса Intel разошлись, при этом одновременно сохранялись ограничения предложения и росли запасы. Evercore ISI считает, что инвестиции в ИИ могут продлить цикл спроса, однако повышение прогнозов прибыли способно лишь частично компенсировать сжатие оценок.
Бизнес AMD в сфере центров обработки данных в третьем квартале превзошел ожидания рынка, а прогноз на четвертый квартал указывает, что он продолжит поддерживать рост; при этом ожидается последовательное снижение показателей клиентского и игрового сегментов. Goldman Sachs повысил прогноз прибыли на 2027 год, одновременно снизив целевую цену из-за уменьшения оценочного мультипликатора.
В беседе продолжительностью 73 минут основательница Threadneedle Энн Берри заявила, что сомнения по поводу пузыря ИИ и кругового финансирования вполне обоснованны: в финансовой отчетности почти нет тщательного анализа отдачи от капитальных затрат. Однако сегодня финансирование получают реальные компании, обладающие масштабом, выручкой и даже прибылью.
Рик Ридер, директор по инвестициям (CIO) глобального подразделения BlackRock по инструментам с фиксированным доходом, считает, что отчет о занятости за октябрь не имеет значения; все оказались на одной стороне лодки, на 70% роста чистой прибыли S&P приходится 10 компаний, доля акций составляет 71%, а доля инструментов с фиксированным доходом — всего 8%; происходящее — это «грандиозная ребалансировка».
Основатель Baron Capital Рон Барон заявил, что уже заработал на Маске около 30 млрд долларов и рассчитывает заработать еще сотни миллиардов в ближайшие десять лет; Китай ежегодно строит 300 гигаватт энергетических мощностей, а США — лишь 20 гигаватт: именно энергетические мощности — настоящее поле конкуренции.
Основатель ARK Кэти Вуд дала интервью CNBC в Космическом центре Кеннеди: с промежуточных выборов совокупная рыночная капитализация Tesla и SpaceX сократилась на 420 млрд долларов; ARK продолжает покупать и во время коррекций будет концентрировать вложения в наиболее привлекательных с точки зрения уверенности активах.
Стив Эйсман, прототип «Большой игры на понижение», считает, что промежуточные выборы вновь изменили нарратив об ИИ; однако замедление строительства центров обработки данных может стать большим плюсом для гиперскейлеров, которые могут вернуться к положительному денежному потоку к концу 2027 года.
Глобальный стратег Société Générale Альберт Эдвардс считает, что в долгосрочной перспективе доходность 10-летних казначейских облигаций США достигнет 10%. К тому времени форвардный коэффициент P/E индекса S&P составит всего около 6, а сам индекс на каком-то этапе упадет на 50–60%.
В августе мировая стоимость отгрузок 60 японских производителей электронных компонентов выросла на 24% в годовом выражении; особенно выделялись конденсаторы и азиатские регионы. Однако общий объем отгрузок снизился на 8% по сравнению с предыдущим месяцем, оказавшись ниже сезонного среднего.
Восстановление поставок с Ближнего Востока, увеличение предложения сырой нефти из Латинской Америки и сокращение потребления в совокупности вернули мировой рынок нефти к профициту. Однако недостаточные мощности по переработке и нефтепереработке продолжают оказывать давление на запасы нефтепродуктов.
Ранее Citi оценивал, что 30%–40% новых центров обработки данных в США в ближайшие несколько лет будут размещены в Техасе; результат выборов губернатора привел банк к ожиданию более строгой проверки проектов, а согласование ключевых объектов также может задержаться.
Продажи и прибыль Grainger в третьем квартале превзошли консенсус-прогноз рынка, и компания повысила прогноз на весь год. По мнению Bernstein, косвенный спрос, связанный со строительством центров обработки данных, недооценен, однако расходы на грузоперевозки, прочие затраты и оценка компании ограничивают возможности для оптимизма.
Выручка и прибыль Arista в третьем квартале превысили ожидания Citi, а первоначальный прогноз выручки компании на 2027 год также оказался выше рыночного консенсуса. Компания заранее обеспечила себя ключевыми компонентами, однако влияние повышения цен и изменения затрат на валовую маржу будет постепенно проявляться в течение более длительного периода.
Результаты Lam Research за третий квартал 2026 года немного превзошли ожидания рынка, однако нехватка компонентов перенесла часть поставок, запланированных на четвертый квартал, на следующий квартал. Evercore ISI повысила прогноз расходов на оборудование для фабрик по производству пластин, одновременно снизив целевую цену из-за ожидаемого сжатия оценки.
К концу октября индекс акций Азиатско-Тихоокеанского региона без учета Японии снизился на 8% от максимума сентября. Несмотря на рост на 0,6% на этой неделе, корпоративная прибыль и потоки капитала оставались слабыми. Goldman Sachs сохраняет целевой ориентир роста на ближайшие 12 месяцев, одновременно следя за пересмотром состава индексов в ноябре.
Выручка Unity в третьем квартале составила 622 млн долларов, а прибыль — 122 млн долларов; оба показателя превысили рыночные ожидания. Выручка подразделения Growth Solutions выросла на 90% в годовом выражении, тогда как подразделение Create Solutions показало рост лишь на 8%.
В середине октября три проекта State Grid по сверхвысоковольтной передаче — «один переменного и два постоянного тока» — получили одобрение одновременно; общий объем инвестиций составляет около 59,1 млрд юаней. План инвестиций в электросеть на период пятнадцатой пятилетки предусматривает рост более чем на 40% по сравнению с четырнадцатой пятилеткой.
Wanlian Securities считает, что 2026 станет ключевым периодом для проверки готовности гуманоидных роботов к массовому производству и внедрения в реальные сценарии; снижение цен на роботов в сборе поможет коммерциализации в крупных масштабах, однако связанные с отраслью компании находятся на разных этапах внедрения.
Рост продаж продуктов питания и контроль расходов в третьем квартале компенсировали ослабление продаж напитков и снижение валовой маржи, однако давление затрат на сырьё сохранится до первой половины 2027. Goldman Sachs снизил прогнозы прибыли и целевую цену, сохранив нейтральный рейтинг.
