Только Dow Jones вырос, Nasdaq падает третий день подряд, Apple снизилась после закрытия торгов

Только Dow Jones вырос, Nasdaq падает третий день подряд, Apple снизилась после закрытия торгов
Утренний обзор рынка США | Вторник, 3 ноября 2026 года (гонконгское время; закрытие спотового рынка — в понедельник, 2 ноября, по восточному времени США)

В понедельник Dow Jones вырос на 0,41% до 51983.98 пункта, S&P 500 снизился на 0,51% до 7541.40 пункта, Nasdaq упал на 1,07% до 25164.32 пункта, а ETF на равновзвешенный S&P (RSP) вырос на 0,77% до 219.98 доллара (Barron's) (Reuters (перепечатка)). Доходность казначейских облигаций США со сроком погашения 10 лет составила около 4,89%, нефть WTI стоила около 95.73 доллара за баррель, подешевев за день примерно на 8%, золото — около 3957 долларов за унцию, подорожав примерно на 1,5%, а индекс доллара немного снизился до приблизительно 101.8 (Barron's) (Reuters (перепечатка)).

Главная тема рынка
В понедельник на рынке сложилась на первый взгляд противоречивая картина: падение нефти на 8% за день должно было поддержать рисковые активы, но во второй половине дня их вновь придавили сомнения по поводу затрат на ИИ — три основных индекса открылись ростом, а затем снизились, Nasdaq третий день подряд резко упал, тогда как Dow Jones и равновзвешенный индекс закрылись в плюсе. Это означает, что в понедельник рынок торговал не ответ на вопрос, упала ли нефть, а наличие нового ответа на старый вопрос: сколько будет стоить ИИ и когда он окупится. Marvell и Oracle в один день еще увеличили счет крупной сделкой и крупным финансированием, после чего акции производителей чипов возглавили падение, а капиталу оставалось сначала выйти из технологических бумаг и укрыться в потребительском, финансовом и сырьевом секторах (Barron's) (Reuters). Рост равновзвешенного индекса при падении взвешенного по капитализации четко обозначил границу: распродажа по-прежнему сосредоточена внутри технологического сектора, а не охватывает весь рынок. Но пока отчетности Apple и Palantir после закрытия торгов не прояснят, стоят ли компании своих цен, давление перед открытием во вторник сохранится.

I. Нефть резко дешевеет: надежды на дипломатию перевесили опасения за поставки, но все разногласия сохраняются

Нефть показала крупнейшее за несколько месяцев дневное падение: WTI подешевела примерно на 8% до 95.73 доллара за баррель, а Brent опустилась ниже 104 долларов за баррель; в колонке Reuters отмечается, что дневное падение Brent стало крупнейшим с апреля, а WTI — с июля (Barron's) (Reuters (перепечатка)). Нефть дешевела из-за сокращения военной премии, а не из-за спроса; скорость уменьшения этой премии зависит от переговоров, а не от запасов.
Снижению способствовали дипломатические сигналы: по данным Reuters, иранские переговорщики три дня подряд встречались в Дохе с катарскими посредниками и, как сообщается, готовят предложение, которое может позволить открыть Ормузский пролив в течение двух дней после достижения соглашения с Вашингтоном. Госсекретарь США Рубио в субботу заявил, что Трамп еще не решил, наносить ли новые удары, и предпочитает дипломатическое урегулирование конфликта (Reuters). В обзоре рынков Bloomberg утром в понедельник также отмечалось, что, по сообщениям, Трамп хотел дать дипломатии еще немного времени после промежуточных выборов во вторник, прежде чем решить, возобновлять ли удары по Ирану (Bloomberg (перепечатка)).
Но Reuters одновременно предупредило, что разногласия остаются значительными: по ядерной программе Ирана, смягчению санкций и более широким вопросам безопасности договориться пока не удалось, и напряженность на энергетическом рынке сохранится (Reuters). Того, что переговоры идут активнее, чем на прошлой неделе, достаточно для падения нефти на 8%, но недостаточно, чтобы убедить рынок в устранении риска. Это одна из причин, по которым нефть подешевела, а технологические акции не последовали за ростом.

II. Облигации, доллар и сырьевые товары: долгосрочная доходность снижается, золото отскакивает от годового минимума

Сигнал рынка облигаций в понедельник означал облегчение, но не разворот: доходность казначейских облигаций США со сроком погашения 10 лет снизилась примерно на 3.5 базисного пункта до около 4,89%, долгосрочная доходность упала, а кривая стала более плоской. Резкое удешевление нефти ослабило опасения по поводу инфляции и дало передышку рынку облигаций. Согласно обзору торгов Reuters, долгосрочная доходность в США снизилась примерно на 4 базисных пункта, а кривая впервые за четыре дня стала более плоской (Reuters (перепечатка)) (Bloomberg (перепечатка)).
Золото отскочило примерно на 1,5% до около 3957 долларов за унцию, оставаясь ниже отметки 4000 долларов; в предыдущую пятницу оно опустилось ниже 3900 долларов и достигло минимума более чем за год (Reuters (перепечатка)). Отскок золота говорит не о возвращении спроса на защитные активы, а о чрезмерной распродаже в прошлую пятницу: падение нефти и доходности вместе с ослаблением доллара дало золоту техническую передышку.
Доллар немного снизился, его индекс составил около 101.8; Reuters отмечает, что ослабление доллара стало одним из общих факторов мировых рынков в понедельник (Reuters (перепечатка)). Отсутствие резкого падения доллара показывает, что из-за удешевления нефти рынок не стал повсеместно делать ставку на возвращение аппетита к риску: капитал лишь перемещался между секторами, не меняя направления.

III. Динамика акций и секторов, включая отчетность: производители чипов возглавили падение, потребительский и финансовый секторы поддержали Dow Jones

Наиболее наглядным свидетельством понедельника стало расхождение секторов: технологический сектор S&P 500 упал на 2,66%, энергетический — примерно на 4%, тогда как сектор товаров и услуг необязательного спроса вырос на 2,25%, сырьевой — на 1,83%, финансовый — на 1,76%; из 11 секторов выросли 7 (Barron's) (Reuters (перепечатка)). При росте 7 секторов и падении 4 индекс все же снизился — это типичная картина давления со стороны акций с наибольшим весом: падали крупнейшие технологические компании, а росли остальные, более рассредоточенные секторы.
Акции производителей чипов продолжили лидировать в падении: Intel потеряла еще 8,8% после обвала на 28,6% в предыдущую пятницу, Филадельфийский индекс полупроводников снизился на 3,37%, AMD — примерно на 7%, Micron — примерно на 6%, Nvidia — примерно на 1% (Barron's). Intel потеряла более трети стоимости за два дня, что показывает: рынок не смягчил наказание за слабые прогнозы — в нынешнем сезоне отчетности он наказывает за будущее, а не за прошлое.
Dow Jones поддержала другая группа компаний: Sherwin-Williams выросла примерно на 6%, Walmart и McDonald's — примерно на 3% каждая, American Express и Visa также прибавили около 3%; резкое падение нефти также подняло акции авиакомпаний: United Airlines выросла примерно на 5%, American Airlines и Delta — примерно на 4% каждая; Amazon прибавила 2,2%, а Tesla — около 1% (Barron's) (Reuters (перепечатка)). Дешевая нефть дает авиакомпаниям и потребительскому сектору реальное снижение издержек, но напрямую бьет по энергетическим акциям: секторальная картина понедельника зеркально отражает падение нефти.
Отчетности после закрытия торгов — первое испытание перед открытием во вторник. Apple закрылась снижением примерно на 1,5%, а после торгов сообщила о выручке в размере 114,48 млрд долларов за четвертый квартал 2026 финансового года, что на 12% больше год к году, и разводненной прибыли на акцию в размере 2.10 доллара; оба показателя превысили ожидания рынка. Выручка от iPhone составила 57,58 млрд долларов, увеличившись примерно на 17,5% год к году и установив рекорд для квартала, закончившегося в сентябре; выручка от услуг достигла исторического максимума в 31,57 млрд долларов (Reuters (перепечатка)) (Bloomberg (перепечатка)). Однако выручка в Большом Китае составила 17,54 млрд долларов и, несмотря на рост на 21% год к году, осталась ниже рыночного прогноза около 18,75 млрд долларов; примерно 1 процентный пункт валовой маржи в 47,9% пришелся на возврат тарифных платежей, как и около 5 центов прибыли на акцию (Bloomberg (перепечатка)). Структура результатов Apple и тревога рынка перед открытием — две стороны одной медали: iPhone хорошо продается, услуги обновили рекорд, но Китай не оправдал ожиданий, а валовая маржа все еще опирается на возврат платежей. Превышение ожиданий не означает отсутствия изъянов, и снижение после закрытия отражает именно их оценку рынком.
Palantir снизилась на 3,1% до открытия торгов и после закрытия сообщила о выручке за третий квартал в 2,313 млрд долларов, росте на 96% год к году и скорректированной прибыли на акцию в 0.44 доллара; оба показателя превысили прогнозы выручки около 2,18 млрд долларов и прибыли на акцию в 0.41 доллара. Коммерческая выручка в США составила 984 млн долларов, увеличившись на 148% год к году и впервые превысив выручку от правительства США в 953 млн долларов, выросшую на 96% год к году (отчетность Palantir (перепечатка)). Компания также повысила прогноз годовой выручки примерно до 8,53 млрд долларов и прогнозирует выручку четвертого квартала в диапазоне от 2,649 млрд до 2,653 млрд долларов (отчетность Palantir (перепечатка)). Однако стоимость новых коммерческих контрактов в США выросла лишь примерно на 11%, а общая стоимость контрактов также росла гораздо медленнее выручки; реакция после закрытия торгов была неоднозначной (отчетность Palantir (перепечатка)). Перед Palantir стоит тот же вопрос, что и перед Apple: и выручка, и темпы пополнения портфеля заказов могут быть реальными — рынок теперь спорит о том, сможет ли второе поспевать за первым.

IV. Новости ИИ: крупная оптическая сделка Marvell и финансирование Oracle увеличивают счет

Marvell объявила о покупке производителя оптических устройств Lumentum в рамках сделки, полностью оплачиваемой акциями, с оценкой стоимости предприятия около 115 млрд долларов. Акционеры Lumentum смогут обменять каждую акцию на 4.5 акции Marvell; завершение сделки ожидается в первой половине 2028 года. После объявления Marvell упала примерно на 13%, Lumentum — примерно на 19% (Barron's) (Reuters). Reuters отмечает, что сделка объединяет две компании, поддерживаемые Nvidia, и подчеркивает быстрый рост спроса на оптическое оборудование для центров обработки данных ИИ (Reuters). Резкое падение покупателя и приобретаемой компании в один день показывает, что терпение рынка к покупке роста за акции сокращается: даже если речь идет об инфраструктуре ИИ, оценку сначала нужно проверить.
Oracle упала на 8,8%, раскрыв новые детали ранее объявленного плана привлечения 20 млрд долларов: около 10 млрд долларов в акциях и около 10 млрд долларов в облигациях для строительства инфраструктуры ИИ (Barron's). Падение Oracle отражает другую версию той же логики, что и у Marvell: одна покупает компанию за акции, другая — вычислительные мощности за акции и облигации. Теперь рынок заранее применяет дисконт ко всем историям об ИИ, в которых сначала нужно потратить деньги, а потом окупить вложения.
Данные промышленности не добавили проблем истории ИИ: производственный PMI ISM США в октябре вырос до 55,5%, превысив показатель сентября в 54,5% и ожидания рынка о сохранении прежнего уровня; индекс производства вырос до 59,0%, максимума с ноября 2021 года. Но индекс цен оставался высоким, на уровне 75,2%, а 66% комментариев участников опроса были негативными: в них часто упоминались колебания цен, увеличение сроков поставок, тарифы и война с Ираном (ISM). Промышленность растет, а настроения ухудшаются — это отражение рынка понедельника: показатели неплохи, но никто не хочет платить за них больше.

V. Предстоящие события (гонконгское время)

3 ноября (вторник): голосование на промежуточных выборах в США; 23:00: число открытых вакансий JOLTS в США за сентябрь; после закрытия торгов (раннее утро 4 ноября по гонконгскому времени): отчетности AMD, Arista и Super Micro (Barron's).
4 ноября (среда): PMI ISM сферы услуг США за октябрь; отчетности McDonald's и Qualcomm (Barron's).
5 ноября (четверг): отчетность Airbnb.
6 ноября (пятница), 21:30: отчет о занятости вне сельского хозяйства США за октябрь (Бюро статистики труда США), ключевые экономические данные недели; отчетность Moderna.
Внимание: США уже перешли на зимнее время; основная торговая сессия американского фондового рынка соответствует периоду с 22:30 до 05:00 следующего дня по гонконгскому времени.

Ссылки на источники