Акции Apple падают почти на 4% на премаркете, фьючерсы США расходятся в преддверии промежуточных выборов
Вечерний обзор рынка США｜вторник, 3 ноября 2026 года (гонконгское время; закрытие спотового рынка — понедельник, 2 ноября, по времени восточного побережья США; основные торги в США открываются в 22:30 по Гонконгу; на момент публикации в США идет премаркет, в Европе — торговая сессия)

В понедельник Dow Jones вырос на 0,41% до 51983.98 пункта, S&P 500 снизился на 0,51% до 7541.40 пункта, Nasdaq упал на 1,07% до 25164.32 пункта. ETF на равновзвешенный S&P (RSP) закрылся ростом на 0,77% до 219.98 доллара; котировка на премаркете для этого выпуска пока недоступна (Barron's). На премаркете фьючерсы на Dow снижались примерно на 0,8%, на S&P 500 — примерно на 0,1%, а на Nasdaq росли примерно на 0,3% (The Wall Street Journal). Доходность казначейских облигаций США со сроком обращения 10 лет составляла около 4,925%, поднявшись примерно на 3 базисных пункта с понедельника. WTI стоила около 97.20 доллара за баррель, Brent — около 105.10 доллара за баррель, фьючерсы на золото упали более чем на 1% примерно до 3900 долларов за унцию, доллар почти не изменился, а его индекс составлял около 101.8 (The Wall Street Journal, перепечатка) (Reuters).

Главная тема рынка
В вечернем обзоре отчетливо видно расхождение: фьючерсы на Dow падают под давлением Apple, а фьючерсы на Nasdaq с трудом выходят в плюс благодаря отскоку акций производителей чипов. Рынок не выбирает направление: столкнувшись с результатами, которые «превысили прогнозы, но оказались недостаточно хороши», он отдельно оценивает сохраняющийся спрос и прибыль, которую съедают издержки. Apple и Palantir отчитались за квартал лучше ожиданий, но обе резко упали на премаркете; Nasdaq 100 вошел в техническую коррекцию, снизившись более чем на 10% от исторического максимума, а акции производителей чипов отскочили лишь после падения на 12% за три дня (Reuters, перепечатка) (Barron's). Тем временем нефть немного отскочила после сообщений об ударе, а голосование на промежуточных выборах продолжается, но результаты начнут проясняться не раньше среды по гонконгскому времени. Сегодня вечером немедленно изменить рыночные оценки могут данные JOLTS в 23:00 и отчет AMD после закрытия торгов, а не сами голоса.

Первое. Премаркет и европейская сессия: фьючерсы на Dow лидируют в падении, европейские технологические акции давят на рынок

  • На премаркете фьючерсы демонстрировали слабость Dow и силу Nasdaq: по обзору The Wall Street Journal, фьючерсы на Dow снижались на 0,8%, на S&P 500 — на 0,1%, а на Nasdaq росли на 0,3%; ранее Nasdaq показал худшую динамику за три дня с апреля 2025 года (The Wall Street Journal). Рано утром по времени восточного побережья США Reuters сообщило, что фьючерсы e-mini на Dow падали на 219 пунктов, или примерно на 0,42%, на S&P 500 почти не менялись, а на Nasdaq 100 росли на 130.5 пункта, или примерно на 0,46% (Reuters, перепечатка). За день фьючерсы на Nasdaq из лидеров роста превратились в едва удерживающиеся в плюсе, что говорит о неуверенности покупателей при отскоке: акции производителей чипов поддержали индекс, а веса одной Apple хватило, чтобы потянуть Dow вниз.
  • В ходе европейской сессии технологические акции также давили на рынок: по данным Reuters, общеевропейский STOXX 600 в 09:55 по Гринвичу (в 17:55 по Гонконгу) снижался на 0,4% до 647.13 пункта, технологический сектор терял 1,6%, STMicroelectronics и ASML падали более чем на 1,1% каждая, а Siemens Energy — почти на 1% (Reuters, перепечатка). До открытия европейских торгов Reuters сообщило, что фьючерсы на STOXX 600 в один момент падали более чем на 1%, а фьючерсы на немецкий DAX и испанский IBEX снижались примерно на 1% на фоне роста нефти после сообщений об ударе США по иранскому острову Кешм (Reuters). Падение в Европе повторяет картину премаркета США: снижаются акции компаний цепочки ИИ и чувствительных к стоимости энергии, а удерживаются бумаги с собственными новостями. Это не всеобщий уход от риска, а продолжение той же распродажи активов, связанных с ИИ, на другом рынке.
  • Рост отдельных европейских акций компенсировал падение других и сдерживал снижение индекса: Reuters сообщило, что Bayer выросла на 4,4% после повышения прогноза прибыли на 2026 год; Lufthansa прибавила 3,3% благодаря в целом устойчивым результатам, несмотря на снижение годового прогноза прибыли; Philips поднялась на 4,3% после предварительного соглашения с Минюстом США по расследованию отзыва продукции в 2021 году; британская Drax взлетела на 9% благодаря сотрудничеству с Brookfield и платформой инфраструктуры ИИ Radiant в разработке дата-центров (Reuters, перепечатка). Рост Bayer и Philips показывает, что капитал не покинул фондовый рынок, а перетекает из акций, связанных с историей ИИ, в защитные бумаги с конкретными новостями. Падение индекса при росте отдельных акций типично для такой ротации.
  • Промежуточные выборы — фон сегодняшнего вечера, а не немедленный фактор: Reuters отмечает, что во вторник американцы голосуют за контроль над Конгрессом; опросы указывают на преимущество демократов в борьбе за Палату представителей, исход выборов в Сенат остается неясным, а состав Конгресса прояснится не раньше среды (Reuters). Окончательного результата сегодня не будет, но он определит ответ на важный для нефти вопрос: возобновятся ли удары после выборов. До появления результатов нефть и фьючерсы могут лишь учитывать противоречивые новости.

Второе. Облигации, доллар и сырьевые товары: нефть немного отскакивает, доходности растут, золото снижается

  • Нефть отскочила, но далеко не отыграла падение понедельника: согласно обзору Dow Jones Newswires, Brent немного выросла на 0,25% до 105.10 доллара за баррель, а WTI — на 0,7% примерно до 97.20 доллара за баррель после того, как обе марки в понедельник упали более чем на 7% каждая (The Wall Street Journal, перепечатка). Reuters сообщило, что на азиатских торгах Brent стоила около 105.19 доллара, подорожав на 0,4%, а WTI колебалась около 104.72 доллара на фоне противоречивых сообщений о переговорах и ударах США и Ирана (Reuters). Отскок менее чем на 1% на фоне падения более чем на 7% в понедельник — лишь техническое восстановление. Рынок не стал вновь рассчитывать на полное восстановление военной премии из-за одного сообщения об ударе, а ждет следующего сигнала с переговоров.
  • Сигналы с переговоров по-прежнему неоднозначны: Reuters отмечает, что американские чиновники назвали удар по острову Кешм «оборонительной» операцией, а Иран ранее заявил о продолжающихся контактах с катарскими посредниками и о том, что до соглашения еще далеко (Reuters). В обзоре Bloomberg также говорится, что президент Ирана сообщил о предоставлении верховным лидером правительству дополнительных полномочий на переговоры, а Трамп намекнул на прогресс; при этом Тегеран заявил, что переговоры привели к изменению предложения, но прорыва не произошло (Bloomberg, перепечатка). Иметь полномочия на переговоры и достичь соглашения — разные вещи: в понедельник нефть падала на надеждах, связанных с первым, а во вторник росла из-за напоминания, что второе еще не осуществилось.
  • Облигации и золото двигались в противоположном нефти направлении: доходность казначейских облигаций США со сроком обращения 10 лет выросла примерно на 3 базисных пункта до 4,925%, доходность бумаг со сроком 2 года превысила 4,60%, а со сроком 30 лет находилась около 5,30%; фьючерсы на золото упали более чем на 1% примерно до 3900 долларов за унцию, доллар почти не изменился (The Wall Street Journal, перепечатка). Сочетание роста доходностей и снижения золота говорит о том, что рынок учитывает некоторое возвращение инфляционного давления из-за отскока нефти, но не всеобщий уход от риска. Доллар стоит на месте, золото лишь отступило от уровня около 3955 долларов, а спрос на защитные активы далек от паники.

Третье. Движение отдельных акций и секторов, включая отчетность: прогноз валовой маржи Apple давит на рынок, акции производителей чипов сначала отскакивают

  • Apple оказывает наибольшее давление на сегодняшнем премаркете: Reuters сообщило, что акции падали примерно на 4% после предупреждения компании о дальнейшем росте стоимости чипов памяти, который снизит валовую маржу в праздничном квартале. Новый генеральный директор John Ternus назвал ситуацию с ценами на память «беспрецедентной» и ожидает дальнейшего роста затрат после квартала, заканчивающегося в декабре (Reuters). В обзоре премаркета Barron's сообщалось о снижении Apple на 3,7%: несмотря на результаты выше ожиданий, прогноз не оправдал высоких ожиданий рынка, а сами акции уже торговались с высокой премией (Barron's). Задача Apple отличается от других: ей не нужно доказывать, что расходы на ИИ окупаются, — нужно лишь показать, что она удержит валовую маржу в следующем квартале. Рост стоимости памяти как раз наиболее сложная часть этой задачи.
  • Сами результаты Apple неплохи, проблема — в следующем квартале: по данным Reuters, валовая маржа за квартал, завершившийся в сентябре, составила 47,9%, ниже уровня квартала, завершившегося в июне, а прогноз на квартал, заканчивающийся в декабре, составляет лишь от 45% до 46% и включает расходы на запуск версии Siri с ИИ. Продажи iPhone за квартал составили 57,58 млрд долларов против ожидавшихся рынком 56,54 млрд долларов (Reuters). Выручка выше прогноза и резкое падение на премаркете отражают тот же подход, что и к Intel на прошлой неделе: слабый прогноз сурово наказывается. Сейчас рынок оценивает не прошедший квартал, а то, смогут ли валовая маржа и затраты в следующем квартале соответствовать ожиданиям.
  • Palantir также превысила ожидания, но упала: Reuters сообщило, что прогноз выручки компании на последние три месяца года и результаты третьего квартала превысили ожидания, однако акции снизились на 6,3%. В обзоре премаркета Barron's указано падение на 7,7%: скачка продаж корпоративным клиентам в третьем квартале оказалось недостаточно, чтобы поддержать акции, почти не изменившиеся за последний год (Reuters, перепечатка) (Barron's). Общее у Apple и Palantir то, что их оценки уже заранее учитывали хорошие новости. Когда результаты оказываются просто хорошими, а не намного лучше ожиданий, продажа становится стандартной реакцией.
  • Акции производителей чипов сначала отскакивают на премаркете, но главное событие — после закрытия торгов: по данным Barron's, AMD росла на 2,5%, Sandisk — на 3,4%, также повышались Coherent, Intel и Super Micro Computer. Выручка и прибыль onsemi за третий квартал превысили ожидания, продажи для дата-центров ИИ подскочили на 175% год к году, а акции выросли на 2,1% (Barron's). Reuters также сообщило о росте AMD на премаркете на 2,8%; Marvell и Intel тоже дорожали (Reuters, перепечатка). На фоне падения акций производителей чипов на 12% за три дня и коррекции Nasdaq 100 отскок больше похож на восстановление после перепроданности, чем на разворот тренда. Отчеты AMD, Arista и Super Micro Computer после закрытия торгов станут следующим испытанием его устойчивости.
  • Сегодняшний календарь отчетности охватывает время до и после закрытия торгов: в обзоре Reuters перечислены Pfizer и Shopify до открытия, а также AMD, Super Micro Computer, Arista, Amgen, Booking и другие компании после закрытия (Reuters). До открытия внимание будет приковано к устойчивости потребительского спроса и спроса на лекарства, после закрытия — к прогнозам компаний цепочки производства чипов. Рынку предстоит различить две истории: сохраняющийся спрос и чрезмерные расходы.

Четвертое. Новости ИИ: коррекция уже стала фактом, сегодня вечером вновь отчитается AMD

  • Коррекция уже факт, а не предупреждение: Barron's отмечает, что Nasdaq 100 в третий раз за этот год вошел в техническую коррекцию; попытка восстановления в понедельник началась удачно, но к закрытию провалилась. Reuters указывает, что Nasdaq 100 упал более чем на 10% от рекордного уровня закрытия на фоне растущей осторожности инвесторов в отношении стремительно растущих расходов крупных технологических компаний на ИИ и ожидания доказательств более высокой отдачи (Barron's) (Reuters, перепечатка). Падение нефти и ослабление геополитической напряженности не спасли технологические акции, что указывает на внутренний источник этой коррекции — расходы на ИИ, а не внешние потрясения. Последние могут изменить только темп, но не направление.
  • Данные уже позволяют оценить высокую планку для технологических акций: Barron's со ссылкой на статистику Wells Fargo сообщило, что по состоянию на 30 октября результаты компаний S&P 500 в среднем превысили ожидания на 3%, а без учета великолепной семерки — на 5,1%. Технологические компании и великолепная семерка лишь с трудом соответствовали ожиданиям, что показывает: рынок установил для них самую высокую планку (Barron's). Ситуация с Apple и Palantir сегодня вечером — проявление этой статистики на уровне отдельных компаний: результаты неплохи, но недостаточно хороши, чтобы оправдать уже выросшие цены акций.
  • Стоимость чипов памяти — палка о двух концах: она давит на валовую маржу Apple, но выгодна акциям самих производителей памяти. Barron's отмечает, что рост стоимости памяти благоприятен для таких компаний, как Micron, а AMD сегодня вечером получит возможность изменить краткосрочные настроения (Barron's). При одном и том же росте цен на память покупатели платят, а продавцы получают деньги. Сегодняшний прогноз AMD определит, какой стороне рынок поверит прежде: давлению издержек или самому спросу.

Пятое. Календарь предстоящих событий (гонконгское время)

  • 3 ноября (вторник), 23:00: вакансии JOLTS в США за сентябрь и заказы промышленных предприятий США за сентябрь; после закрытия торгов (ранним утром 4 ноября по Гонконгу) отчитаются AMD, Arista, Super Micro Computer и Amgen (The Wall Street Journal) (Reuters).
  • 4 ноября (среда): Минфин США объявит квартальный план рефинансирования; индекс ISM PMI для сферы услуг США за октябрь; отчетность McDonald's и Qualcomm (Barron's).
  • 5 ноября (четверг): отчетность Airbnb.
  • 6 ноября (пятница), 21:30: отчет о занятости вне сельского хозяйства США за октябрь (Бюро статистики труда США), ключевой экономический показатель недели; отчетность Moderna.
  • Внимание: США уже перешли на зимнее время; основная сессия американского рынка проходит с 22:30 до 05:00 следующего дня по Гонконгу. Котировка равновзвешенного S&P на премаркете для этого выпуска пока недоступна; используется цена закрытия понедельника.

Ссылки на источники