Kâr neden piyasa beklentilerini aştı?

  • 2026 yılının üçüncü çeyreğinde Verizon’un düzeltilmiş FAVÖK’ü 13,8 milyar dolar ile Goldman Sachs’ın beklentisine paralel ve 13,7 milyar dolarlık piyasa konsensüsünün üzerinde gerçekleşti. Düzeltilmiş hisse başına kâr 1.31 dolar oldu ve 1.27 dolarlık konsensüsü de aştı.
  • Cihaz sübvansiyonlarının azalması kâr marjlarını destekledi. Goldman Sachs’ın kablosuz cihaz gelirinden cihaz maliyetini çıkararak ölçtüğü sübvansiyon açığı, geçen yılın aynı dönemindeki 864 milyon dolar ve önceki çeyrekteki 835 milyon doların altında, 707 milyon dolar oldu.
  • Gelir performansı daha zayıftı: Çeyreklik faaliyet geliri 34,3 milyar dolar ile 34,8 milyar dolarlık piyasa konsensüsünün altında kaldı. Mobil ve geniş bant hizmet geliri de 23,49 milyar dolar ile 23,55 milyar dolarlık konsensüsün biraz altında gerçekleşti.

Güçlü abone artışının bedeli nedir?

  • Üçüncü çeyrekte faturalı telefon net abone artışı 406 bin oldu; bu, Goldman Sachs’ın 221 bin beklentisini ve 209 bin düzeyindeki piyasa konsensüsünü aştı. Faturalı hesapların net artışı 137 bin ile yeniden büyümeye döndü ve her iki beklentiyi de aştı.
  • Kablosuz perakende faturalı hesap başına ortalama gelir 168.08 dolar oldu; yıllık bazda %1,9 düşerek Goldman Sachs ve piyasanın sırasıyla 172.15 dolar ve 170.73 dolar olan beklentilerinin altında kaldı. Goldman Sachs, hesap başına gelirdeki düşüşün şirketin yeni müşteri çekmesine hâlâ yardımcı olduğunu düşünüyor.
  • Geniş bant büyümesi her alanda beklentileri aşmadı: FiOS internet net abone artışı 155 bin ile Goldman Sachs’ın beklentisinin üzerinde, ancak piyasa konsensüsünün altında kaldı. Sabit kablosuz net abone artışı 159 bin ile Goldman Sachs’ın 170 bin beklentisinin ve 201 bin düzeyindeki konsensüsün altında gerçekleşti.

Yıl geneli beklentileri ne kadar yükseltildi?

  • Verizon, 2026 yılı faturalı telefon net abone artışı beklentisini önceki 750 bin–1 milyon aralığının üst yarısından 1,1 milyon–1,2 milyon aralığına yükseltti. Goldman Sachs, yeni beklentinin üst sınırının 200 bin arttığını; bunun, üçüncü çeyrekteki gerçek net artışın bankanın beklentisini aştığı miktara eşit olduğunu belirtti.
  • Şirket yıl geneli düzeltilmiş hisse başına kâr beklentisini 4.99–5.04 dolardan 5.04–5.06 dolara yükseltti. Serbest nakit akışının, önceki 21,937 milyar–22,139 milyar dolar aralığına karşılık, 22,54 milyar dolara yakın olması bekleniyor. Üçüncü çeyrek serbest nakit akışı 7,8 milyar dolar ile 6,2 milyar dolarlık piyasa konsensüsünü aştı.
  • Mobil ve geniş bant hizmet gelirinde yıl geneli büyüme beklentisi %2,5–%3,0 aralığından bu aralığın üst yarısına daraltıldı. Dördüncü çeyrekte yıllık büyümenin hâlâ yaklaşık %4,0 ile üçüncü çeyrekteki %2,9 düzeyinin üzerinde olması bekleniyor. Sermaye harcaması beklentisi 16 milyar–16,5 milyar dolar aralığında korundu.
  • Goldman Sachs ayrıca şirketin son basın açıklamasında, 2026 yılında kablosuz hizmet gelirinin yıllık bazda yatay kalacağı beklentisini yinelemediğine dikkat çekti; şirket ikinci çeyrekte bu beklentiyi yinelemişti.

Yapay zekâ bağlantı siparişleri ve değerleme nasıl değerlendirilmeli?

  • Verizon, yapay zekâ iş yükleri için yüksek kapasiteli fiber bağlantı sağlamak üzere Amazon Web Services ile 2 milyar doların üzerinde değere sahip bir anlaşma imzaladı. Şirket daha önce ikinci çeyrekte Google ile 1 milyar doların üzerinde ilgili bir anlaşma imzalamıştı.
  • Goldman Sachs, FAVÖK ve faturalı telefon net abone artışının beklentileri aşmasının, yıl geneli beklentilerindeki iyileşmeyle birlikte hisse fiyatını yükselteceğini öngörüyor. Banka, ileriye dönük 6.5 kat FD/FAVÖK çarpanına dayalı olarak alım tavsiyesi ve 12 aylık 51 dolarlık hedef fiyat veriyor.