Finansal sonuç beklentilerinde öne çıkanlar neler?

  • Apple, Eylül tarihinde sona eren 2026 mali yılının dördüncü çeyrek sonuçlarını 2 Kasım tarihinde ABD borsaları kapandıktan sonra açıklayacak. HSBC, gelirin yıllık %10,6 artışla 113,283 milyar dolar olacağını öngörüyor; bu, üçüncü mali çeyrekteki %16,4 büyümenin altında. Visible Alpha piyasa konsensüsü ise %10,9 büyüme yönünde.
  • Her iki tahmin de Apple’ın verdiği %9–%11 gelir büyümesi öngörüsü aralığında. HSBC, hisse başına kârın 2.00 dolarlık piyasa konsensüsünün biraz üzerinde, 2.01 dolar olmasını bekliyor; brüt kâr marjını ise %47,7 olarak tahmin ediyor. Şirketin öngörüsü %47–%48 aralığında.

Hangi iş kolları büyümeyi destekliyor, hangileri daha zayıf?

  • HSBC, dördüncü mali çeyrekte iPhone gelirinin yıllık %15,3 artışla 56,51 milyar dolar olmasını bekliyor. Bu oran, %15,0 düzeyindeki piyasa konsensüsünün biraz üzerinde ve iPhone, ürün iş kolunun büyümesinin başlıca dayanağı.
  • Hizmet gelirinin yıllık %10,0 artışla 31,625 milyar dolar olması bekleniyor; bu oran %10,3 düzeyindeki piyasa konsensüsüne yakın. Apple daha önce, kur etkilerinden arındırıldığında hizmet büyümesinin üçüncü mali çeyrekteki %12 düzeyine yakın olacağını belirtmişti; şirket, döviz kurlarının yaklaşık 2.5 yüzde puanlık olumsuz etki yaratmasını bekliyor.
  • iPad, HSBC tahminindeki daha zayıf alan: Gelirin yıllık %9,1 düşüşle 6,319 milyar dolar olması bekleniyor; piyasa konsensüsü ise %0,2 düşüş öngörüyor. HSBC giyilebilir cihazlar konusunda nispeten iyimser ve gelirin yıllık %3,3 artmasını bekliyor; konsensüs ise %0,1 düşüş yönünde.

Yeni iPhone’lara yönelik ilk talep nasıl?

  • Counterpoint verilerine göre, 18 Eylül tarihinde satışa sunulan iPhone 18 Pro serisinin ilk üç haftadaki satışları, 17 Pro serisinden %3,1 daha yüksekti; Çin pazarında satışların ilk üç gününde yıllık artış %12 oldu.
  • Şirketin ilk katlanabilir telefonu iPhone Duo, 23 Ekim tarihinde dünya genelinde satışa sunuldu; ikinci grup pazarda satışlar 30 Ekim tarihinde başladı. HSBC, medya haberlerine dayanarak ön siparişlerin güçlü olduğunu, Apple’ın sevkiyat hedefini %44 artırdığını ve tedarik zincirinden yıllık üretimi 9,7 milyon adetten 14 milyon adede çıkarmasını istediğini belirtti.
  • Apple, Duo’nun çok olumlu geri bildirim aldığını söylerken az sayıda cihazın iç ekranında sorun yaşandığını kabul etti; HSBC, şirketin finansal sonuçlar görüşmesinde daha fazla açıklama yapmasını umuyor.

HSBC neden al tavsiyesini koruyor?

  • HSBC, yapay zekâ özelliklerinin kullanıma sunulmasının ve güçlü ürün yelpazesinin oldukça büyük bir cihaz yenileme döngüsünü destekleyebileceğini düşünüyor. Bu nedenle al tavsiyesini ve 366 dolarlık hedef fiyatını koruyor; hedef, 26 Ekim tarihindeki 343.91 dolarlık kapanış fiyatına göre %6,4 yükseliş potansiyeli sunuyor.
  • Hedef fiyat, 2027 mali yılı için tahmin edilen GAAP dışı 11.22 dolarlık hisse başına kâra, 33.5 katlık hedef fiyat/kazanç çarpanına ve %2,5 düzenleyici risk iskontosuna dayanıyor.
  • Maliyetler ve rekabet bu değerlendirmeyi etkileyebilir: HSBC, bellek çipi fiyatlarının yükseldiğine dikkat çekiyor; küresel kıtlığın beklenenden uzun sürmesi brüt kâr marjını etkileyebilir. Düzenleyici veya hukuki adımlar da hizmet iş kolunun kârlılığını değiştirebilir.