Yoğun sezonun ardından üst segment baijiu toptan fiyatları nasıl değişti?

  • 14 Ekim ile ayın 26 günü arasında, orijinal kolide ve tek şişe olarak satılan Feitian Moutai'nin toptan fiyatları ayrı ayrı 10 yuan düşerek şişe başına sırasıyla 1720 yuan ve 1700 yuan oldu. İki fiyat kaynağına göre standart Wuliangye'nin şişe fiyatı sırasıyla 820 yuan ve 770 yuan oldu; ilk fiyat 10 yuan düşerken ikincisi büyük ölçüde yatay kaldı. Guojiao 1573 ise 10 yuan düşerek 810 yuana indi.
  • Goldman Sachs'a göre Sonbahar Ortası Festivali ve Ulusal Gün dönemindeki satışlar beklentilerin altında kaldı. Zhejiang ve diğer bazı yerlerdeki politikaların etkisi de buna eklenirken distribütörler temkinli davrandı ve dağıtım kanalları stoklarını azaltmaya devam etti. Son dönemdeki gerileme, yıl başından bu yana olan hareketler açısından da farklılık gösteriyor: 26 Ekim itibarıyla orijinal kolide ve tek şişe olarak satılan Feitian'ın toptan fiyatları yıl başına göre sırasıyla 215 yuan ve 210 yuan artarken standart Wuliangye ve Guojiao 1573 fiyatları yıl başı seviyelerinin altında kaldı.

Baijiu üreticilerinin üçüncü çeyrek sonuçlarının nasıl ayrışması bekleniyor?

  • Goldman Sachs, baijiu sektörünün 2026 yılı üçüncü çeyrek satışlarının yıllık bazda ortalama yaklaşık %6 düşmesini bekliyor. Makroekonomik talebin zayıf olduğu ve yolsuzlukla mücadelenin sürdüğü ortamda üreticiler, kısa vadeli sevkiyat hacminden çok dağıtım kanallarının sağlığına önem veriyor.
  • Banka, çoğu şirketin üçüncü çeyrek satışlarının yıllık bazda %4–%33 düşmesini ve düşüşün ikinci çeyrekteki %13–%66 aralığından daralmasını bekliyor. Kweichow Moutai ve Jiangsu King’s Luck Brewery ise istisna: İki şirketin de üçüncü çeyrekte yıllık bazda %2 büyümesi bekleniyor; ikinci çeyrekte ise sırasıyla %5 düşüş ve %14 büyüme kaydetmişlerdi.

Düşüşler daralırken fiyat baskısı neden sürüyor?

  • Goldman Sachs'ın sözünü ettiği iyileşme, satışlardaki yıllık düşüşün ikinci çeyreğe kıyasla daralmasıdır. Aynı zamanda nihai talep zayıf seyrediyor, üreticiler dağıtım kanallarına sevkiyatlarını kontrol etmeye devam ediyor ve sektör satışlarının geçen yılın aynı döneminin altında kalması bekleniyor.
  • Toptan fiyatlardaki son düşüş, dağıtım kanallarının stokları hâlâ eritmekte olduğunu da yansıtıyor. Feitian Moutai dışında, son iki haftada zodyak temalı Moutai, 15 yıllık Moutai ve 1 litrelik Feitian'ın toptan fiyatları şişe başına sırasıyla 5 yuan, 30 yuan ve 20 yuan düşerken premium Moutai yatay kaldı.