İlaç ihracatı artarken ticaret açığı neden hâlâ büyüyor?

  • Eylül 2026 döneminde Çin’in ilaç ihracatı yıllık %8,5 artışla 1,485 milyar ABD doları; ithalatı ise yıllık %4,0 düşüşle 3,664 milyar ABD doları oldu.
  • 2026 yılının ilk üç çeyreğinde ihracat ve ithalat yıllık bazda sırasıyla %10,5 ve %8,4 arttı; ticaret açığı ise yıllık %7,3 genişleyerek 21 milyar ABD dolarına ulaştı. İhracat daha hızlı büyüse de ithalatın değeri daha yüksek kaldı.
  • Morgan Stanley, Çin’in markalı ilaçlarda hâlâ net ithalatçı olduğunu belirtiyor; jenerik ilaçlara yönelik API’ler ise Çin’in ilaç ihracatının yaklaşık %80 ile büyük bölümünü oluşturuyor.

İhracatın büyümesi API üzerindeki baskıyı neden ortadan kaldırmadı?

  • Morgan Stanley, raporun yayımlandığı tarihe kadar açıklanan 2026 yılı üçüncü çeyrek jenerik ilaç API sonuçlarına dayanarak kapasite fazlasının fiyatları hâlâ baskıladığı ve kapasite kullanımının özellikle antibiyotik alanında düşük kaldığı görüşünde.
  • Bu değerlendirme, bankanın önceki ihracat takibiyle tutarlı: 2026 yılının ilk yarısında Çin’in API ihracatının ortalama satış fiyatı yıllık bazda tek haneli orta düzeyde bir yüzde oranında düştü. Dolayısıyla toplam ilaç ihracatındaki büyüme, API fiyatlarındaki düşüşle aynı zamanda gerçekleşti.
  • ABD’nin daha önce IEEPA kapsamında uyguladığı son %10 oranındaki fentanil tarifesi Şubat 2026 tarihinde kaldırıldı; rapora göre ABD’ye jenerik ilaç API ithalatında geçerli tarife oranı sıfır.

Üreticiler kapasite fazlasına nasıl karşılık veriyor?

  • Morgan Stanley, pandemi sonrasında sektörde süregelen arz fazlası ve yoğunlaşan fiyat rekabetinin Huahai Pharmaceutical ve Hepalink gibi bazı API üreticilerini değer zincirinin sonraki aşamasındaki bitmiş ilaç formülasyonlarına geçmeye yönelttiğini düşünüyor; Jiuzhou Pharmaceutical ve Apeloa Pharmaceutical gibi diğerleri ise müşteriler adına ilaç araştırma, geliştirme ve üretimini kapsayan CDMO faaliyetlerini genişletiyor.
  • Bazı üreticiler, 2026 yılındaki güçlü yeni siparişleri karşılamak için yeterince kullanılmayan API üretim hatlarını CDMO üretimine dönüştürüyor. Banka, daha küçük Çinli CDMO’ların bile yüksek kapasite kullanımı bildirdiğini ve büyüyen mevcut siparişlerini desteklemek için sermaye harcamalarının giderek daha fazlasını kapasite artışına yönlendirdiğini belirtiyor.