Beklentileri aşan kâr neden yıllık beklentiye tamamen yansımadı?

  • 2026 yılının üçüncü çeyreğinde T-Mobile’ın temel düzeltilmiş FAVÖK’ü 9,62 milyar dolar ile Goldman Sachs’ın 9,405 milyar dolarlık tahminini ve piyasanın 9,41 milyar dolarlık ortak beklentisini aştı. Goldman Sachs, çeyrek kârının beklentileri yaklaşık 220 milyon dolar aştığını, ancak yıllık beklentideki artışın sınırlı olduğunu ve hisse fiyatı tepkisinin karışık olabileceğini belirtti.
  • Şirket, yılın tamamına ilişkin temel düzeltilmiş FAVÖK beklenti aralığını 37,1 milyar–37,5 milyar dolardan 37,35 milyar–37,45 milyar dolara daralttı ve orta noktayı 100 milyon dolar artırdı. Yıllık net faturalı hesap artışı beklentisi ise 950 bin–1,05 milyon hesaptan yaklaşık 1 milyon hesaba daraltıldı; orta nokta değişmedi.

Hesap ve gelir büyümesindeki olumlu noktalar ve sınırlamalar neler?

  • Üçüncü çeyrekte net faturalı hesap artışı 274 bin ile Goldman Sachs’ın 250 bin ve piyasanın 252 bin hesaplık ortak beklentisini aştı. Ancak geçen yılın aynı döneminde net artış 396 bin hesaptı; yıllık bazdaki düşüş %30,8 oldu.
  • Faturalı hesap kayıp oranı geçen yılın aynı dönemindeki %0,97 seviyesinden %1,09 seviyesine yükseldi ve Goldman Sachs ile piyasanın ortak beklentisi olan %1,05 düzeyini de aştı. Hesap artışı beklentileri aşarken hesapları elde tutma göstergesi zayıfladı.
  • Faturalı hesap başına ortalama gelir 155.73 dolar oldu; yıllık bazda %4,2 artarak Goldman Sachs’ın 154.51 dolarlık tahminini aştı. Çeyreklik hizmet geliri 19,375 milyar dolar oldu; yıllık bazda %6,2 artarak piyasanın 19,312 milyar dolarlık ortak beklentisinin biraz üzerinde gerçekleşti.

Nakit akışı ve yatırım değerlendirmesi nasıl değişti?

  • Üçüncü çeyrekte düzeltilmiş serbest nakit akışı 5,071 milyar dolar oldu; yıllık bazda %5,3 artarak Goldman Sachs’ın 4,903 milyar dolarlık tahminini aştı. Aynı dönemde faaliyet nakit akışı yıllık %1,6 düşüşle 7,341 milyar dolar, sermaye harcamaları ise yıllık %14 düşüşle 2,27 milyar dolar oldu.
  • Şirket, yıllık düzeltilmiş serbest nakit akışı beklenti aralığını 18,4 milyar–18,8 milyar dolardan 18,7 milyar–18,8 milyar dolara daralttı ve sermaye harcaması beklentisini yaklaşık 10 milyar dolarda tuttu. Çeyreklik hisse geri alımları 2,4 milyar dolar ile Goldman Sachs’ın 3 milyar dolarlık tahmininin altında kaldı.
  • Goldman Sachs, T-Mobile için alım tavsiyesi ve 12 aylık dönem için 211 dolarlık hedef fiyat verdi. Banka, tüketiciye yönelik kablosuz hizmetler ve sabit kablosuz erişim alanlarında artan rekabetin gelirleri ve kâr marjlarını etkileyebileceğini belirtti; fiber geniş bant yatırımlarının artırılması da kısa vadeli serbest nakit akışını azaltabilir.