ABD fonlarına girişler neden neredeyse yarıya indi?

  • 19 Ekim ile ayın 23'ü arasında ABD odaklı ETF'ler ve yatırım fonları toplam 650 milyon dolar net yabancı sermaye çekti; bu, önceki haftaki yaklaşık 1,3 milyar doların altındaydı. Başlıca değişim tahvil fonlarından geldi: Önceki haftaki 196 milyon dolar net giriş, 405 milyon dolar net çıkışa dönerek hisse ve tahvil fonlarına toplam girişi doğrudan azalttı.
  • Hisse fonları hafta boyunca yaklaşık 1,1 milyar dolar net giriş kaydetti ve önceki haftayla yaklaşık aynı kaldı. Ancak yeni para girişi, önceki 12 haftadaki haftalık ortalama 1,8 milyar dolara kıyasla zayıfladı. Dolayısıyla haftalık toplamın düşmesi ile hisse alımlarının yakın dönemdeki olağan düzeyin altında olması iki farklı karşılaştırmanın sonucudur.
  • Nomura, yatırımcılarının ağırlıklı olarak ABD dışındaki bireysel yatırımcılar olduğu varsayımıyla, ABD dışındaki borsalarda işlem gören ABD odaklı fonları yabancı sermaye akımları için gösterge olarak kullanıyor. Bu veriler belirli fon kanallarındaki katılım ve itfaları yansıtır; kapsamları tüm sınır ötesi menkul kıymet işlemlerinden farklıdır.

Bir haftalık yavaşlama Ekim ayındaki fon akışı görünümünü değiştirdi mi?

  • 23 Ekim itibarıyla ABD odaklı fonlara Ekim ayında birikimli net giriş yaklaşık 6,7 milyar dolar oldu. Bunun yaklaşık 6,2 milyar doları hisse fonlarına giderken bu tutar, Eylül ayının tamamındaki 3,5 milyar doları çoktan aştı. Son haftadaki yavaşlamaya rağmen ay içindeki birikimli alımları hâlâ ağırlıklı olarak hisseler destekliyordu.
  • Tahvil fonlarının aylık performansı daha zayıftı: Ekim ayında şimdiye kadarki net giriş yaklaşık 500 milyon dolarla, Eylül ayının tamamındaki yaklaşık 1 milyar doların altında kaldı. Ay başından itibaren ve tam ay için hesaplanan dönemler farklı olsa da hisse ve tahvil arasındaki ayrışma açık: Hisselere birikimli giriş geçen ayı aştı, tahviller ise geçen ayın altında kaldı.

Asyalı yatırımcıların ABD varlığı alımlarında ne değişti?

  • Güney Koreli bireysel yatırımcılar hafta boyunca toplam yaklaşık 1,2 milyar dolar tutarında net ABD hissesi ve tahvili satın aldı; bu, önceki haftaki 3 milyar doların altındaydı. Yaklaşık 1 milyar dolarlık net alımla hisseler başlıca yatırım alanı olmaya devam etti. Bununla birlikte, Ekim ayında şimdiye kadarki toplam net alım 6,3 milyar dolarla Eylül ayının tamamındaki 2,4 milyar doları çoktan aştı; kısa vadeli yavaşlama, ay içindeki güçlü alımların ardından gerçekleşti.
  • Tayvan'da işlem gören ABD doları cinsinden tahvil ETF'leri hafta boyunca 601 milyon dolar net çıkış kaydetti; önceki hafta 59 milyon dolar net giriş olmuştu. Bu, söz konusu kanalın katılımdan itfaya döndüğünü gösteriyor. Ekim ayında şimdiye kadarki birikimli net giriş hâlâ 265 milyon dolardı, ancak Eylül ayının tamamındaki 624 milyon doların altındaydı.

Gelişmekte olan piyasa ETF'leri de aynı dönemde yavaşladı mı?

  • Gelişmekte olan piyasa odaklı ETF'ler hafta boyunca yaklaşık 1,8 milyar dolar net giriş kaydetti; bu, önceki haftaki 1,7 milyar dolara yakındı. Bunun yaklaşık 1,5 milyar doları hisse fonlarına, yaklaşık 300 milyon doları tahvil fonlarına gitti. ABD odaklı fonlara toplam girişin azalmasına kıyasla bu kanal görece istikrarlı fon çekmeye devam etti.
  • Ekim ayında şimdiye kadar gelişmekte olan piyasa odaklı fonlara birikimli net giriş yaklaşık 3,9 milyar dolar oldu ve Eylül ayının tamamındaki yaklaşık 1,2 milyar doları aştı. Nomura, ağırlıklı olarak yabancı yatırımcıların elinde bulundukları varsayımıyla gelişmekte olan piyasalar dışında işlem gören ilgili fonları yabancı sermaye akımları için gösterge olarak kullanıyor. Veriler, tek tip bir sermaye çekilme eğiliminden ziyade farklı yatırım hedeflerine yönelen akımların gücündeki farklılıkları gösteriyor.