Unhidea, kaynakları, tarihleri, temel varsayımları ve değerlendirme gerekçelerini koruyarak küresel yatırım araştırmalarını, seçilmiş röportajları ve piyasa özetlerini açıklar.
2026 yılının üçüncü çeyreğinde faaliyet kârı Nomura’nın beklentisini aştı, ancak yatırım ve kur zararları nedeniyle net kâr önceki çeyreğe göre düştü. Nomura, bellek hacim ve fiyatlarının yükselmeye devam etmesini bekliyor ve geri alınan hisselerin iptalinin hisse başına kârı daha da artıracağını düşünüyor.
Nomura ·
Nomura'nın görüştüğü bir Together AI uzmanı, DeepSeek 4.1 Flash'ın günlük görevler için yeterli yetenekleri ve daha düşük maliyeti sayesinde platformda çok popüler olduğunu söylüyor; ajan uygulamaları ve Çinli model geliştiricilerinin yurt dışındaki hesaplama gücü talebi de çıkarım hizmeti sağlayıcılarına fırsatlar sunuyor.
Nomura ·
Nomura modelinin 28 Ekim tarihli merkez kur tahmini, önceki merkez kurun 460 puan altında, 6.6711 seviyesindeydi; döngü karşıtı faktörün eklenmesiyle tahmin 6.6923 seviyesine yükseliyor.
Nomura ·
Pharmaron’un üçüncü çeyrek geliri Bloomberg konsensüs beklentisinin biraz üzerinde gerçekleşirken CMC, gelir ve yeni sipariş büyümesinde öne çıktı; kur etkisi ve artan finansman giderleri, ana ortaklığa ait net kârın gelirden daha yavaş büyümesine neden oldu.
Nomura ·
Nomura'nın tahminine göre Hengrui'nin üçüncü çeyrek ilaç satışları yıllık bazda %4,9 artarak önceki çeyrekteki düşüşü tersine çevirdi. İş birliği gelirlerindeki keskin artış, toplam geliri ve ana ortaklık paylarına düşen net kârı Bloomberg konsensüs tahminlerinin üzerine taşıdı; ancak yenilikçi ilaç satışlarının yıllık büyümesi şirketin yıl başında belirlediği hedefin altında kalabilir.
Nomura ·
Nomura, Taipei'deki bir sektör fuarını ziyaret ettikten sonra cam elyaf kumaş, ekipman ve bakır folyo arzındaki kısıtların PCB tedarik zincirine yayıldığını tespit etti. Üst düzey ABF substratları daha da kıtlaşabilir, ancak ABF substrat pazarının genelinde arz fazlası sürüyor.
Nomura ·
2026 yılının üçüncü çeyreğinde Shuanghuan Driveline’ın geliri yıllık %14,4 artarken net kârı yalnızca %3,8 yükseldi. Nomura, kâr tahminlerini düşürdü ancak robotik işindeki sinerji ve eş eksenli dişli kutusu kapasitesinin artırılması nedeniyle hedef fiyatını 50 yuandan 55 yuana yükseltti.
Nomura ·
Nomura’ya göre sanayi kârı büyümesi Eylül ayında Ağustos ayına kıyasla belirgin biçimde yükseldi; bunda başlıca etken sanayi üretici fiyatlarındaki artış oldu. Kâr marjı iyileşse de ikinci çeyrek ortalamasının altında kaldı.
Nomura ·
Geçmiş verilerin yukarı yönlü revizyonu karşılaştırma bazını yükselterek çip arz ve talebindeki sıkışıklığın boyutunu gizledi; arz iyileşse de talep ve bellek fiyatları güçlü kalırken, tüketici elektroniği fiyatları gecikmeli olarak baskı altında kalabilir.
Nomura ·
Nomura, silikon fotoniğin yüksek hızlı optik ağlardaki payını artırmasını bekliyor; ancak orta ve alt segment çiplerin arzındaki iyileşme ile üst düzey lazer kıtlığı aynı anda görülecek. VCSEL ve MicroLED ise daha kısa mesafeli ara bağlantılar için yeni yollar sunuyor.
Nomura ·
Servo işi gelirin yıllık büyümesini sağlarken gider oranındaki düşüş kârı Nomura Orient International Securities’in beklentisinin üzerine taşıdı; tedarik zincirinin üst aşamalarındaki maliyetler ve işletme sermayesi ihtiyacı, kâr kalitesinin değerlendirilmesinde önemli kısıtlar olmaya devam ediyor.
Nomura ·
Deckers’ın ikinci çeyrek geliri Bloomberg konsensüs beklentisinin altında kaldı; HOKA ve UGG’nin yıllık büyüme beklentileri de düşürüldü. Gümrük vergisi iadeleri marj ve hisse başına kâr beklentilerini yükseltti. Nomura, takip ettiği Çinli spor giyim şirketleri arasında Anta’yı tercih ediyor.
Nomura ·
Görüşülen müşteriler genel olarak ABD teknoloji hisselerine iyimser bakıyor ve renminbi ile Güney Kore wonunun değer kazanacağını düşünüyor. Nomura ise ABD hisselerindeki bir düzeltmenin USD/JPY ve won üzerindeki etkisine karşı daha temkinli ve renminbinin vadeli kurların ima ettiğinden daha hızlı değer kazanabileceğini düşünüyor.
Nomura ·
Müşteri trafiğindeki toparlanma ve aynı mağaza satışlarındaki büyümenin hızlanması gelirdeki toparlanmayı desteklerken, brüt kâr marjı ve satış gideri oranındaki iyileşme kârı Bloomberg konsensüs beklentisinin üzerine taşıdı; aynı dönemde net mağaza artışı önceki çeyreğe göre belirgin biçimde azaldı.
Nomura ·
Üçüncü çeyrek geliri yıllık bazda hafifçe gerileyerek Bloomberg konsensüs beklentisinin altında kaldı; satış, diğer ve faiz giderlerindeki azalma, ana ortaklığa ait net kârın büyümesini sağladı. Nomura, alım tavsiyesini koruyor.
Nomura ·
ZTE’nin 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki geliri yıllık bazda %34 arttı. Nomura, Çinli bulut hizmeti sağlayıcılarının yapay zekâ sunucularına yönelik talebini başlıca büyüme kaynağı olarak görüyor; ancak ürün karmasındaki değişim ve rekabet brüt kâr marjını baskılamaya devam ediyor.
Nomura ·
Nomura, Kelun-Biotech, KeyMed Biosciences, Hengrui Pharmaceuticals ve Hansoh Pharma’nın dört faz III çalışmasını inceledi: Kelun-Biotech’in ilacı hem genel sağkalımı hem de progresyonsuz sağkalımı iyileştirdi, ancak tedaviyle ilişkili ciddi advers olayların oranı daha yüksekti; KeyMed’in ilacı ise iki eş birincil sonlanım noktasından yalnızca birine ulaştı.
Nomura ·
Çin’de mobil kullanıcı sayısının büyümesi yavaşlarken ByteDance uygulamaları kullanım süresindeki payını artırmayı sürdürüyor. PineDrama, yurt dışındaki kısa dizi uygulamaları arasında kullanıcı artışında lider olsa da ölçeği pazara daha önce giren rakiplerinin gerisinde kalıyor. Yapay zekâ destekli ofis araçları ve ücretsiz müzik de platformların kullanıcılar için rekabet ettiği yeni alanlar hâline geldi.
Nomura ·
Müşteri avanslarındaki artış ve faaliyet nakit akışındaki iyileşme, talebin desteklenmeye devam ettiğini gösteriyor. Ancak yurt içindeki fiyat rekabeti ve düşük brüt marjlı ürünlerin yaygınlaşması marjlar üzerindeki baskıyı sürdürüyor. Nomura, Al tavsiyesini ve 125 yuanlık hedef fiyatını koruyor.
Nomura ·
Nomura, 2027 yılında dünya genelinde devreye alınacak yeni veri merkezi kapasitesi tahminini 32 gigavattan 40 gigavata yükseltti ve tedarik zincirindeki sıkışıklığın 2027 yılına kadar sürmesini bekliyor. Aynı zamanda artan borçlanma maliyetleri, proje uygulama riskleri ve 2028 yılı talebine ilişkin görünürlük, iyimser değerlendirmeyi sınırlıyor.
Nomura ·
