Elektrik üretimi işi kâr yapısını nasıl değiştirecek?
- Goldman Sachs, Weichai Power’ın yapay zekâ veri merkezleri için elektrik üretimi işinin 2028 yılına kadar yaklaşık 10 katına büyümesini ve şirketin toplam kârının %50 üzerindeki bir bölümünü oluşturmasını bekliyor. Bu işin payı arttıkça şirketin kâr yapısı veri merkezlerine elektrik tedariki yönünde ağırlık kazanacak.
- Goldman Sachs’ın hesaplamalarına göre bu iş, 2028 yılına kadar şirketin hisse başına kâr artışının %80 üzerindeki bölümünü sağlayacak. Dolayısıyla yalnızca yeni bir iş kolu değil, aynı zamanda bankanın kâr büyümesi tahminindeki başlıca kaynak olacak.
Veri merkezleri hangi elektrik üretim ekipmanlarına ihtiyaç duyuyor?
- Goldman Sachs’ın sözünü ettiği iş kolu, yedek güç kaynağı için büyük dizel motorları, tesis içindeki ana veya yedek güç kaynağı için gaz jeneratör setlerini ve tesis içinde elektrik sağlamak için katı oksit yakıt hücrelerini kapsıyor. Üç ürün grubu, veri merkezlerinin farklı elektrik tedariki ihtiyaçlarını karşılıyor.
- Bankanın büyümeye ilişkin olumlu görüşü, ABD’deki veri merkezi talebine, jeneratör tedarik zincirindeki kapasite kısıtlarına ve jeneratör setlerinin daha yüksek güçlü yapılandırmalara yönelmesine dayanıyor. Bu faktörler birlikte, Weichai’nin ilgili iş kollarının genişleyeceği beklentisini destekliyor.
Goldman Sachs değerlemeye nasıl bakıyor?
- Goldman Sachs, Weichai Power’ın hisse fiyatının 2027 yılı için 10 katın altında bir beklenen fiyat/kazanç oranına karşılık geldiğini ve temettü veriminin %7 üzerinde olduğunu belirtiyor. Banka bu temelde, değerlemenin yapay zekâ veri merkezleri için elektrik üretimi işinin potansiyel büyümesini sınırlı ölçüde yansıttığını düşünüyor.
- Goldman Sachs, 12 aylık hedef fiyatlarını Hong Kong’da işlem gören hisseler için 55.50 Hong Kong doları, A grubu hisseler için ise 50 yuan olarak belirledi.