80 bin saha ABD’de rekabet kaygılarını neden artırıyor?

  • Basında çıkan haberlere göre SpaceX, ABD’de yaklaşık 80 bin hücresel iletişim sahası edinmek için görüşüyor. Şirket daha önce 800MHz spektrum satın almak üzere anlaşmaya varmıştı. Önceki spektrum alımından farklı olarak bu saha görüşmeleri, yer ağının kurulmasını da kapsıyor.
  • Goldman Sachs bunu, SpaceX’in yer ve uydu ağlarını birleştiren hibrit bir ağ aracılığıyla ABD’nin ülke çapındaki dördüncü mobil operatörü olma ihtimali açısından önemli bir adım olarak görüyor. Sahalar için görüşmeler sürüyor, ancak genişlemenin yönü, önceki spektrum işleminin yarattığı rekabet kaygılarını devam ettiriyor.

ABD’deki yolun Avrupa’da tekrarlanması neden daha zor?

  • Goldman Sachs, Avrupa’nın bu tür yeni rekabetten görece daha az etkileneceğini değerlendiriyor; temel kısıt, SpaceX’in yeterli spektrum elde edip edemeyeceği. Spektrum egemenliğine ilişkin kaygılar ve düzenleme şartları, şirketin büyük ölçekli bir mobil ağ için gereken spektrumu elde etme olasılığını azaltıyor.
  • Yeni bir politika sinyali bu değerlendirmeyi destekliyor: Dijital Ağlar Yasası’nın baş müzakerecisi, rapor taslağına Avrupa genelindeki mobil spektrum lisansları için katı egemenlik ve dayanıklılık standartları eklediğini doğruladı. Mevcut aşamada bu, taslakta yer alan bir şart; temel etkisi spektruma erişim eşiğini yükseltmek.

Hangi Avrupa pazarları haberin etkisine daha açık?

  • Goldman Sachs, ABD’deki ağ kurulumu haberlerinin Avrupa telekomünikasyon hisselerini aşağı çekebileceğini öngörmeye devam ediyor. Banka, yakın tarihli araştırmasında İsviçre, Almanya ve Birleşik Krallık’ı uydu rekabetiyle ilgili haberlerden daha kolay etkilenebilecek pazarlar olarak belirledi: İsviçre ve Almanya yakında spektrum ihaleleri düzenleyecek; Birleşik Krallık’ta ise yakın dönemde düzenleyicinin zorunlu tuttuğu sanal mobil operatör erişim düzenlemeleri bulunuyor.
  • Bu düzenleyici gelişmeler, olası pazara giriş yollarının daha fazla ilgi görmesine yol açıyor, ancak Goldman Sachs ilgili rekabet risklerinin fiilen gerçekleşme olasılığını düşük görmeye devam ediyor. Bankanın görüşü hem kısa vadeli hisse fiyatı baskısını hem de büyük ölçekli giriş riskinin düşük olduğunu içeriyor.

Egemen ağ şartlarından kimler faydalanacak?

  • Avrupa’nın güvenli ve egemen kontrol altındaki ağlara verdiği önem, başka bir iş mantığı da oluşturuyor. Goldman Sachs, SES ve Eutelsat’ı başlıca yararlanıcılar arasında gösteriyor ve özellikle devlet iletişimi alanına olumlu bakıyor: Beklenen faydanın dayanağı, Avrupa’nın bu tür güvenli ağlara yönelik talebi.