Eylül ayındaki satış toparlanması neden geçici olabilir?

  • Çin’de tüketiciye akıllı telefon satışları Eylül ayında 19,7 milyon adede ulaşarak bir önceki aya göre %15 arttı. Artışta başlıca etken, sevkiyatları 18 Eylül tarihinde başlayan iPhone 18 Pro ve Pro Max oldu; ancak satışlar yıllık bazda hâlâ %1,5 düşüktü.
  • Bernstein, yıllık bazdaki zayıflığı yetersiz promosyonlara, devlet teşviklerinin etkisinin azalmasına ve hem yeni hem de eski modellerin fiyatlarının görece yüksek olmasına bağlıyor. 2026 yılının ilk 9 ayındaki kümülatif satışlar yıllık bazda %10 düştü; kurum, pazarın yıl genelinde yıllık %13,5 gerileyeceğini öngörüyor.

Fiyat artışları pazarın yapısını nasıl değiştirdi?

  • Eylül ayında fiyatı 2000 yuanın altındaki telefonların satışları yıllık bazda %43 düştü ve toplam satışların %24 kadarını oluşturdu. Yüksek bellek maliyetleri karşısında üreticiler zarar eden giriş seviyesi modelleri azalttı; 2000–5000 yuan aralığındaki orta segment ve 5000 yuanın üzerindeki üst segment telefonlar ise markaların yeni amiral gemisi modellerinin desteğiyle yıllık bazda %25–%35 büyüdü.
  • Telefonların ortalama satış fiyatı, aylık %24 ve yıllık %35 artarak tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı. Bu durum hem yeni amiral gemisi modellerinin piyasaya çıkışının mevsimsel etkisini hem de alt segment talebi daraldıktan sonra yüksek fiyatlı modellerin satışlardaki payının yükselmesini yansıtıyor.
  • Bernstein, ortalama satış fiyatının Eylül ayındaki zirvesinden gerilemesini bekliyor; ancak Apple ve Huawei’nin son fiyat artışları fiyatı yüksek seviyede tutacak: iPhone 18 Pro serisinin başlangıç fiyatı 1000 yuan arttı, Huawei Mate 80 ve Nova 16 serilerinde de benzer artışlar görüldü. Kurum, 2026 yılının dördüncü çeyreğinde talebin daha fazla baskı altında kalacağını ve risklerin 2027 yılına uzanabileceğini öngörüyor.

Apple ve Huawei büyürken diğer markalar neden ivme kaybediyor?

  • Apple’ın Çin’deki iPhone satışları Eylül ayında aylık %92 ve yıllık %44 arttı; satış adedine göre pazar payı Huawei’yi geçti. Geçen yılın aynı döneminde dört yeni model varken bu yıl yalnızca Pro ve Pro Max olmak üzere iki model bulunuyor; Bernstein, iPhone 18 talebinin bir bölümünün bu iki modele kaydığını düşünüyor.
  • Huawei’nin Eylül ayındaki satışları yıllık %52 arttı; artışın başlıca kaynağı 5000–6000 yuan fiyatlı modellerdi. 6000 yuan üzerindeki üst segment telefonların satışları yıllık bazda değişmedi. LogicFolding mimarisine sahip çiplerle donatılmış iki telefon yakın zamanda piyasaya çıktı; kurum, daha fazla satış verisini ve tüketici geri bildirimini izleyecek.
  • Apple ve Huawei dışındaki markaların toplam satışları Eylül ayında yıllık %23 düştü ve payları yıllık 15 yüzde puan azaldı. Xiaomi’nin o ayki satışları yıllık %24 gerilerken payı %13,2 seviyesine indi; bu, Ağustos ayındaki %15,1 ve önceki yılın aynı dönemindeki %17,0 seviyelerinin altında kaldı.

Stoklar ve çip tedarikçileri hangi sinyalleri veriyor?

  • Bernstein, dağıtım kanalı alım verilerini eskime kayıplarına göre düzelttikten sonra Eylül ayındaki alımların tüketiciye satışların hâlâ biraz altında olduğunu saptadı. Kurum bunun, üreticilerin dördüncü çeyrek talebine ilişkin temkinli tutumunu yansıttığını düşünüyor. Android markalarının üç aylık stok azaltımının ardından Eylül ayında alımlar ve tüketiciye satışlar dengelenmeye yaklaştı; iPhone’un tüketiciye satışları dört ay üst üste alımları aştı ve stok riski görece düşük kaldı.
  • Üst segmente yönelim daha önce zincirin üst kademesindeki tedarikçilerin ortalama satış fiyatlarını ve kâr marjlarını artırarak sonuçlarının Bernstein beklentilerini aşmasını sağlamıştı; ancak bellek fiyatlarındaki sürekli artış ve nihai talep üzerindeki baskı, kurumun 2026 sonundan 2027 yılının ilk yarısına kadar tedarik zincirinde yaşanabilecek düzeltmelere karşı dikkatli olmasına yol açıyor.
  • MediaTek ve Qualcomm’un Çin telefon çipi pazarındaki satış adedi payları Eylül ayında sırasıyla 5 ve 4 yüzde puan azalırken Apple’ın payı arttı. Bernstein, orta ve alt segmentlere yüksek maruziyeti nedeniyle MediaTek’in telefon işine temkinli yaklaşıyor; ancak TPU gelirindeki hızlı büyümenin ve yüksek faaliyet kaldıracının telefon işindeki baskıyı dengeleyebileceğini düşünüyor ve piyasadan daha iyi performans notunu koruyor.