2027 yılında büyümenin hızlanması için karşılaştırma ölçütü nedir?

  • Johnson & Johnson yönetimi, 2027 yılında faaliyet satışlarının büyüme hızının 2026 yılındakini aşmasını bekliyor. Karşılaştırmada döviz kurlarının ve 2026 yılındaki fazladan haftanın etkisi dışlanırken, birden fazla ilacın pazar münhasırlığını kaybetmesinin etkisi hesaba katılıyor.
  • Şirketin 2026 yılına ilişkin en son faaliyet satışları tahmin aralığının orta noktası 100,7 milyar dolar ve büyüme %6,9; fazladan hafta yaklaşık 1 yüzde puan katkı sağlıyor. Raporlanan rakamlara göre düzeltildiğinde, 2027 yılında büyüme hızlanmazsa karşılaştırma ölçütü yaklaşık %5,9 oluyor.
  • Visible Alpha’nın derlediği piyasa konsensüsü, 2027 yılında raporlanan satışların yaklaşık %6 büyümesini öngörüyor; bu tahmin yıllık bazda belirli bir hızlanmayı zaten içeriyor. Bu ölçüt, şirketin vurguladığı faaliyet büyümesinden farklı.

İş kollarının yakın dönemdeki dip seviyesinden sonra büyümeyi ne sürdürecek?

  • Yönetim, tıbbi cihaz işinin 2026 yılının üçüncü çeyreğindeki zayıf performansının dip noktası olduğunu ve çeyrek sonundan Ekim ayına kadar toparlanma gözlendiğini belirtiyor. Ortopedi işi için temel plan hâlâ ayrıştırma; işin 2027 yılının ikinci yarısında bağımsız bir kuruluş olarak faaliyet göstermesi planlanıyor.
  • Şirket, münhasırlığını kaybeden ürünlerin etkisi kademeli olarak azaldıkça gelir büyüme hızının yükselmeye devam ederek bu on yılın sonunda çift haneye ulaşmasını bekliyor; yönetim, Icotyde, Rybrevant ve Inlexzo’nun büyümeye katkıda bulunabileceğini düşünüyor.
  • Yönetim, bu hedefin ilave satın almalara bağlı olmadığını, odağın yeni ürün lansmanlarını gerçekleştirmek ve araştırma-geliştirme portföyüne yatırım yapmak olduğunu söylüyor. Goldman Sachs, yeni ürünlerin satış artışı beklenenden yavaş olursa gelirin gerileyen ürünlerin açığını kapatmaya yetmeyebileceğine dikkat çekiyor.

Prostat kanseri portföyü onkoloji işini nasıl genişletiyor?

  • Johnson & Johnson, hematolojik onkoloji ve multipl miyelom alanlarındaki mevcut güçlü konumunun ötesinde solid tümör işini genişletmek istiyor. Yönetim, prostat kanserinin RIPTAC platformunun ilk kavram kanıtı olduğunu ve platformun gelecekte diğer tümörlerde de kullanılabileceğini belirtiyor; meme kanseri araştırmaları başladı.
  • JNJ-6143 ile prostat kanserinde elde edilen veriler, şirketi erken ve geç evrelerde daha geniş araştırmalar planlamaya ve bir faz üç denemesini başlatmaya hazırlanmaya yöneltti. Yönetim, verilerin tek kollu bir faz iki çalışmasına dayanarak onay başvurusunu destekleyebileceğini düşünüyor ve bu konuyu düzenleyici kurumlarla görüşecek.
  • Şirket ayrıca prostat kanseri ilacı pasritamig ile JNJ-9401 kombinasyonunu ilerletiyor ve T hücresi aktivasyonu ile eş uyarım yoluyla tedavi etkisini artırmayı amaçlıyor; kombinasyonun ilk klinik doğrulama verilerinin yakında bir tıp konferansında açıklanması bekleniyor ve faz üç denemesine katılımcı alınıyor.

Uzun vadeli hedefler ve yakın dönemdeki veri dönüm noktaları neler?

  • Johnson & Johnson, 2030 sonrasında sektör ortalamasının üzerinde, yüksek tek haneli organik büyüme hedefliyor. Şirket, onkoloji işi gelirinin 50 milyar doları aşması hedefine daha fazla güveniyor; bu hedefe gelişmekte olan prostat kanseri programları henüz dahil değil.
  • Şirket, 8 Aralık tarihinde düzenlenecek kurumsal iş değerlendirme gününde bu on yılın sonuna yönelik büyüme hedefini, 2030 sonrası görünümü ve öncelikli geliştirme programlarını daha ayrıntılı açıklayacak. Pıhtı önleyici milvexianın SSP denemesinden verilerin yıl sonundan önce elde edilmesi bekleniyor, ancak zamanlama olayların gerçekleşme hızına bağlı; daha büyük atriyal fibrilasyon denemesinin verilerinin 2027 yılının ilk çeyreğinde açıklanması bekleniyor.
  • Goldman Sachs, Johnson & Johnson için alım tavsiyesini ve 12 aylık 280 dolar hedef fiyatını koruyor. Banka, yeni ürünlerin satış artışına ilişkin riskin yanı sıra talk davalarındaki tazminat ödemelerinin ve makroekonomik koşullar ile gümrük tarifeleri ortamının değerleme veya kâr beklentileri üzerinde baskı oluşturabileceği uyarısında bulunuyor.