Tăng trưởng lợi nhuận phục hồi bao nhiêu?

  • Tăng trưởng lợi nhuận công nghiệp hằng tháng của Trung Quốc so với cùng kỳ tăng từ 4,2% trong tháng 8 lên 14,4% trong tháng 9, tăng 10.2 điểm phần trăm.
  • Theo tính toán của Nomura, biên lợi nhuận tăng nhẹ từ 5,7% trong tháng 8 lên 5,8% trong tháng 9, cao hơn mức trung bình 5,6% của quý ba nhưng vẫn thấp hơn mức trung bình 6,2% của quý hai. Tăng trưởng lợi nhuận phục hồi, trong khi biên lợi nhuận vẫn chưa trở lại mức của quý hai.

Sự phục hồi chủ yếu đến từ sản lượng hay giá cả?

  • Nomura cho rằng lợi nhuận cải thiện rất có thể chủ yếu nhờ giá cả: mức tăng so với cùng kỳ của chỉ số giá xuất xưởng của nhà sản xuất công nghiệp (PPI) tăng từ 3,8% trong tháng 8 lên 5,0% trong tháng 9.
  • Trong khi đó, tăng trưởng sản xuất công nghiệp so với cùng kỳ chỉ nhích từ 5,2% trong tháng 8 lên 5,5% trong tháng 9. Mức thay đổi của tốc độ tăng giá lớn hơn đáng kể so với mức thay đổi của tốc độ tăng trưởng sản xuất, vì vậy ngân hàng này coi giá cả là động lực chính của sự phục hồi lợi nhuận.

Những ngành nào hỗ trợ sự cải thiện?

  • Nomura nhận định khai khoáng là động lực chính giúp lợi nhuận cải thiện, trong khi sự cải thiện ở ngành chế tạo và tiện ích công cộng tương đối chậm hơn.
  • Xét theo thay đổi hằng tháng của tốc độ tăng trưởng lũy kế từ đầu năm, các ngành cải thiện mạnh hơn gồm khai khoáng khác, khai thác và tuyển rửa than, khai thác dầu khí, cùng sản xuất rượu, đồ uống và trà tinh chế.
  • Do dữ liệu lợi nhuận công nghiệp hằng tháng biến động lớn, Nomura lưu ý không nên diễn giải quá mức sự phục hồi trong một tháng; sự khác biệt về kết quả giữa các ngành cũng cho thấy lần cải thiện này không diễn ra đồng thời trên mọi lĩnh vực.