Vì sao chi tiêu Token tăng tốc trong khi tăng trưởng sử dụng chậm lại?

  • Mẫu OpenRouter do J.P. Morgan theo dõi cho thấy chi tiêu Token trong tháng 10 tăng 40% so với tháng trước, nhanh hơn mức 28% của tháng 9; nhưng lượng Token sử dụng tăng 25% so với tháng trước, thấp hơn mức 71% của tháng 9.
  • Cơ cấu giá đẩy chi tiêu tăng lên: giá Token gia quyền theo lượng sử dụng trong tháng 10 tăng 12% so với tháng trước, trong đó lượng sử dụng mô hình giá cao Claude Opus 5.5 tăng khoảng 7,9 nghìn tỷ Token; một số mô hình hiện có cũng tăng giá. Chẳng hạn, giá GPT-5.6 Sol tăng gấp đôi sau khi chương trình giảm nửa giá kết thúc.
  • Giá không tăng trên diện rộng: giá Token bình quân đơn giản trong tháng 10 giảm 5% so với tháng trước; dù giá gia quyền theo lượng sử dụng phục hồi so với tháng trước, mức giá này vẫn giảm 38% so với cùng kỳ năm trước.

Dữ liệu Token này bao phủ những nhu cầu nào?

  • Ngân hàng lấy mẫu dữ liệu một tuần mỗi tháng, theo dõi khoảng 300 mô hình lớn trên nền tảng OpenRouter. Lưu lượng trên nền tảng thiên về các nhà phát triển, công ty khởi nghiệp và lập trình bằng tác nhân, không bao gồm lưu lượng gọi trực tiếp các điểm cuối do OpenAI, Anthropic và các nhà cung cấp đám mây siêu quy mô lưu trữ.
  • Trong tháng 10, các mô hình nguồn đóng chiếm 28% lượng Token sử dụng nhưng chiếm 77% chi tiêu; chi tiêu cho các mô hình này tăng 49% so với tháng trước, cao hơn mức 15% của các mô hình nguồn mở. Chênh lệch giữa tỷ trọng sử dụng và chi tiêu của các mô hình giúp giải thích cách các mô hình giá cao ảnh hưởng đến tổng chi tiêu.

Giá thuê GPU phát đi tín hiệu gì?

  • Trong nguồn lực tính toán GPU do các nhà cung cấp không phải đám mây siêu quy mô cung cấp, giá thuê trung bình A100 trong tháng 10 giảm 3,5% so với tháng trước xuống 1.53 đô la mỗi giờ GPU; H100 phục hồi 6,5% lên 2.83 đô la.
  • Giá thuê trung bình B200 tăng 4,7% so với tháng trước lên 6.00 đô la mỗi giờ GPU, cao hơn mức tăng 1,8% của tháng 9; nhưng tỷ lệ giá so với H100 giảm từ 2.16 lần trong tháng 9 xuống 2.12 lần. Hướng biến động giá thuê và giá tương đối của các mẫu mới và cũ không đồng nhất.

Vì sao một số giá bộ nhớ suy yếu trong khi những giá khác vẫn được hỗ trợ?

  • Trong tháng 10, giá giao ngay DDR5 16Gb phục hồi 4,4% so với tháng trước lên 51.80 đô la, chấm dứt mức giảm nhẹ trong tháng 9; giá giao ngay NAND 1Tb giảm 2,6% so với tháng trước xuống 29.40 đô la, giảm tháng thứ hai liên tiếp.
  • TrendForce dự báo giá hợp đồng DRAM thông thường và NAND trong quý IV năm 2026 lần lượt tăng 10%–15% và 15%–20% so với quý trước, thấp hơn mức 16% và 21% của quý III. Các đợt tăng giá trước đó, áp lực lên nhu cầu tiêu dùng, lượng tồn kho dồi dào của bên mua SSD thiết bị khách và một số thỏa thuận định giá DRAM máy chủ dài hạn cùng làm tốc độ tăng giá chậm lại.
  • Trong khi đó, nhu cầu máy chủ AI và việc chuyển năng lực sản xuất sang các sản phẩm máy chủ tiếp tục hỗ trợ giá; TrendForce dự báo SSD doanh nghiệp là phân khúc bộ nhớ duy nhất có tốc độ tăng giá nhanh hơn trong quý IV.