Vì sao tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ tăng tốc nhưng lợi nhuận không tăng so với tháng trước?

  • Lợi nhuận công nghiệp trong tháng 9 tăng 14,1% so với cùng kỳ, nhanh hơn đáng kể mức 4,9% của tháng 8. Goldman Sachs cho rằng điều này chủ yếu phản ánh hiệu ứng cơ sở so sánh.
  • Theo dữ liệu đã điều chỉnh theo mùa và chưa quy đổi theo năm của Goldman Sachs, lợi nhuận trong tháng 9 đi ngang so với tháng trước, sau khi tăng 0,6% trong tháng 8. Doanh thu giảm 0,1% so với tháng trước, trong khi tăng 0,9% trong tháng 8.
  • Tốc độ tăng doanh thu so với cùng kỳ cũng giảm từ 7,4% trong tháng 8 xuống 6,6% trong tháng 9. Như vậy, tăng trưởng lợi nhuận so với cùng kỳ tăng tốc đồng thời với đà hoạt động đi ngang và doanh thu giảm nhẹ trong tháng.

Những khâu nào thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận và cải thiện biên lợi nhuận?

  • Lợi nhuận khâu thượng nguồn trong tháng 9 tăng 38,4% so với cùng kỳ, cao hơn mức 19,8% trong tháng 8. Đóng góp chính đến từ ngành luyện và gia công kim loại màu cùng ngành khai thác và tuyển rửa than.
  • Lợi nhuận khâu hạ nguồn trong tháng 9 tăng 4,4% so với cùng kỳ, cũng cao hơn mức 0,5% trong tháng 8, nhưng tốc độ tăng thấp hơn khâu thượng nguồn.
  • Biên lợi nhuận chung, được tính bằng tổng lợi nhuận chia cho doanh thu, tăng nhẹ trong tháng 9 theo mức bình quân 12 tháng, chủ yếu nhờ biên lợi nhuận thượng nguồn cải thiện.
  • Xét đóng góp lũy kế, Cục Thống kê Quốc gia cho biết ngành điện tử đóng góp 9.6 điểm phần trăm vào mức tăng 15,5% so với cùng kỳ của lợi nhuận công nghiệp từ tháng 1 đến tháng 9, còn ngành sản xuất nguyên vật liệu đóng góp 5.9 điểm phần trăm.

Goldman Sachs đánh giá PMI tháng 10 như thế nào?

  • Goldman Sachs dự báo PMI sản xuất của Cục Thống kê Quốc gia sẽ giảm từ 50.1 trong tháng 9 xuống 49.7 trong tháng 10. Dù PMI của các ngành mới nổi tăng đáng kể sau điều chỉnh theo mùa, ngân hàng lưu ý rằng yếu tố mùa vụ còn lại thường hàm ý chỉ số trong tháng 10 yếu hơn.
  • Goldman Sachs dự báo PMI sản xuất RatingDog giảm từ 52.1 xuống 51.7. Chỉ số này khá nhạy với hoạt động xuất khẩu, trong khi các chỉ báo tần suất cao cho thấy động lực xuất khẩu suy yếu phần nào trong tháng 10.
  • Ở khu vực phi sản xuất, Goldman Sachs dự báo PMI của Cục Thống kê Quốc gia giảm từ 50.2 xuống 49.9, phù hợp với tính mùa vụ khi PMI xây dựng và dịch vụ thường yếu hơn trong tháng 10. PMI dịch vụ RatingDog được dự báo giảm nhẹ từ 51.6 xuống 51.4.