Hoạt động quý ba của Volaris vượt kỳ vọng, giả định giá nhiên liệu là yếu tố then chốt trong dự báo quý tư

Kết quả quý ba vượt trội ở điểm nào?

Doanh thu quý ba của Volaris đạt 1,038 tỷ đô la, cao hơn 5% so với mức đồng thuận thị trường của Visible Alpha và cao hơn 4% so với dự báo của Morgan Stanley. Lợi nhuận trước lãi vay và thuế (EBIT) đạt 34 triệu đô la, trong khi mức đồng thuận và ngân hàng trước đó lần lượt dự báo lỗ 25 triệu và 10 triệu đô la.
Lợi nhuận trước lãi vay, thuế, khấu hao, phân bổ và chi phí thuê (EBITDAR) đạt 263 triệu đô la, cao hơn mức đồng thuận thị trường 208 triệu đô la và dự báo 217 triệu đô la của ngân hàng; biên lợi nhuận đạt 25,3%, cũng cao hơn mức hướng dẫn trước đó khoảng 22% của công ty.
Công ty vẫn ghi nhận lỗ ròng 26 triệu đô la, nhưng giảm gần 80% so với mức 127 triệu đô la trong quý hai. Lỗ pha loãng trên mỗi ADS là 0.23 đô la, cũng tốt hơn mức lỗ 0.62 đô la theo đồng thuận thị trường.

Giá vé mạnh hơn và doanh thu phụ trợ tăng đã đưa tổng doanh thu trên mỗi dặm ghế cung ứng (TRASM) lên khoảng 10.3 cent, vượt mức hướng dẫn khoảng 9.94 cent của công ty và dự báo khoảng 10.09 cent của Morgan Stanley. Chỉ số này đo doanh thu tạo ra trên mỗi đơn vị năng lực cung ứng.
Năng lực cung ứng tính theo dặm ghế cung ứng (ASM) tăng 11,1% so với cùng kỳ, và hệ số sử dụng ghế đạt 85,7%, cao hơn mức 84,4% cùng kỳ năm trước. Công ty cho biết nhu cầu đã hấp thụ phần năng lực bổ sung, trong khi việc mở rộng đường bay xuyên biên giới và phân bổ năng lực cũng hỗ trợ kết quả.
Chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu vào khoảng 6.23 cent, thấp hơn một chút so với mức hướng dẫn 6.35 cent của công ty. Morgan Stanley cho rằng doanh thu cao hơn và chi phí hoạt động bằng tiền thấp hơn dự kiến là những nguyên nhân chính giúp lợi nhuận vượt kỳ vọng, bù đắp một phần kết quả tài chính yếu hơn và lợi ích thuế thấp hơn.

Công ty dự kiến năng lực cung ứng quý tư tăng khoảng 4% so với cùng kỳ, nhìn chung phù hợp với đồng thuận thị trường và cao hơn dự báo trước đó 0,9% của Morgan Stanley; dự báo TRASM khoảng 10.9 cent cũng cao hơn mức đồng thuận 10.29 cent và mức 10.39 cent của ngân hàng.
Tuy nhiên, công ty dự kiến biên EBITDAR khoảng 20%, thấp hơn mức đồng thuận thị trường 22,7% và dự báo 23,6% của ngân hàng. Morgan Stanley kết hợp các hướng dẫn về năng lực cung ứng, doanh thu đơn vị và biên lợi nhuận để tính toán, thu được EBITDAR quý tư thấp hơn lần lượt khoảng 7% và 8% so với mức đồng thuận và dự báo ban đầu của ngân hàng.
Một nguồn khác biệt quan trọng là giả định nhiên liệu: công ty sử dụng mức 4.40 đô la mỗi gallon, còn mô hình ban đầu của Morgan Stanley sử dụng 3.77 đô la. Hướng dẫn chi phí đơn vị không bao gồm nhiên liệu là 6.50 cent, nhìn chung phù hợp với dự báo khoảng 6.4 cent của ngân hàng.

Sau khi đưa mức giá nhiên liệu cao hơn của công ty vào mô hình, Morgan Stanley tính được biên EBITDAR quý tư là 18,0%, thấp hơn mức hướng dẫn khoảng 20% của công ty; với giả định nhiên liệu tương đương, EBITDAR hàm ý trong hướng dẫn của công ty cao hơn khoảng 21% so với dự báo đã hạ của ngân hàng.
Giá nhiên liệu cao hơn cũng đã ảnh hưởng đến quý ba: công ty cho biết chi phí nhiên liệu cao hơn dự kiến, nhưng thanh khoản cuối quý vẫn ở mức 823 triệu đô la, nhìn chung không đổi so với cuối quý hai.