Vì sao dự báo chi tiêu được nâng mạnh?

  • BofA dự kiến chi tiêu vốn cho trung tâm dữ liệu toàn cầu tăng từ khoảng 600 tỷ đô la năm 2025 lên gần 1 nghìn tỷ đô la năm 2026 và khoảng 2,1 nghìn tỷ đô la năm 2028; dự báo năm 2028 cao hơn 122% so với phiên bản năm 2025. Cơ sở là kỳ vọng chi tiêu vốn của các nhà cung cấp dịch vụ đám mây được điều chỉnh tăng, nguồn tài trợ cho các nhà phát triển mới và hiện hữu tăng lên, cùng số dự án khởi công tăng vọt.
  • Chu kỳ xây dựng 18–24 tháng khiến BofA nhận định một phần đáng kể chi tiêu tiếp theo đã hoàn tất huy động vốn, cấp phép và ký hợp đồng. Tuy nhiên, phương thức xây dựng nhanh phụ thuộc vào quỹ đất đã có trạm biến áp hoặc cơ sở điện cao áp, đồng thời rút ngắn tiến độ nhờ mô-đun hóa và triển khai chồng lấn công tác xây dựng với lắp đặt thiết bị.

Bao nhiêu phần tăng của ngân sách đến từ chi phí mỗi megawatt cao hơn?

  • BofA ước tính chi phí trung bình xây mới trung tâm dữ liệu tại Mỹ khoảng 49 triệu đô la mỗi megawatt, tăng 10 triệu đô la so với ước tính trước, chủ yếu do giá thiết bị IT tăng; độ phức tạp của hạ tầng gia tăng cũng khiến chi phí trên cùng phạm vi tính toán tăng 10%–15% so với cùng kỳ. Vì vậy, mức tăng chi tiêu bao gồm cả mở rộng công suất và tăng chi phí đơn vị.
  • Thiết bị IT chiếm 78% chi phí xây dựng trung bình, còn thiết bị điện và làm mát lần lượt chiếm 5% và 3%. Trung tâm dữ liệu thuần AI cần khoảng 57 triệu đô la mỗi megawatt; trong khoản cao hơn khoảng 8 triệu đô la so với dự án trung bình, khoảng 7 triệu đô la đến từ thiết bị IT. Phạm vi chi phí này áp dụng cho các dự án được bàn giao với quy mô ít nhất 50 megawatt, không bao gồm đất đai, kết nối tiện ích và công trình mặt bằng thông thường.

Điện một chiều cao áp sẽ làm tăng hoặc giảm những thiết bị nào?

  • Công suất giá máy tăng lên mức megawatt đang thúc đẩy chuyển sang cấp điện một chiều 400 volt hoặc 800 volt nhằm giảm lượng vật liệu dẫn điện và tổn hao điện trở. BofA dự kiến các tủ phía nguồn điện đầu tiên được xuất xưởng vào năm 2027: ban đầu chuyển điện xoay chiều thành điện một chiều gần giá máy, giữ lại thiết bị trung áp và UPS hiện có để chuyển đổi từng bước.
  • Kiến trúc điện một chiều 800 volt hoàn chỉnh sẽ bổ sung máy biến áp trạng thái rắn, lưu trữ năng lượng và thanh dẫn làm mát bằng chất lỏng, đồng thời giảm thiết bị phân phối điện hạ áp và đơn giản hóa UPS. Theo tính toán của BofA, tổng giá trị thiết bị điện trên mỗi megawatt tương đương nhau, cơ hội chủ yếu thể hiện ở sự dịch chuyển cơ cấu sản phẩm và thị phần.
  • Chi phí chuyển đổi hạn chế tốc độ áp dụng: hệ sinh thái thiết bị mới, đào tạo kỹ thuật viên và tình trạng thiếu tiêu chuẩn đều cần được giải quyết. Một số bộ điều khiển cao áp và máy cắt trạng thái rắn có thể có chi phí gấp 5–10 lần giải pháp hạ áp hoặc cơ khí; phương án thay thế bằng máy biến áp truyền thống kết hợp bộ chỉnh lưu có chuỗi cung ứng trưởng thành hơn, nhưng làm tăng độ phức tạp tích hợp và diện tích sử dụng.

Vì sao làm mát bằng chất lỏng phổ biến hơn vẫn cần máy làm lạnh nước?

  • BofA cho biết kỳ vọng của nhà đầu tư về mức độ thâm nhập của làm mát bằng chất lỏng vẫn đi trước triển khai thực tế. Ước tính của ngành cho thấy tỷ trọng làm mát trực tiếp chip trong tải IT đã được cấp điện tăng từ khoảng 5%–10% năm 2024 lên 15%–20% năm 2025, và dự kiến vượt 30% năm 2026; quá trình mở rộng hiện nay vẫn chủ yếu sử dụng làm mát bằng chất lỏng một pha.
  • Thiết kế mới tách vòng làm mát chip bằng chất lỏng nhiệt độ cao khỏi vòng làm mát bằng không khí nhiệt độ thấp, giúp phía chip tận dụng điều kiện ngoài trời nhiều hơn để tản nhiệt, giảm nhu cầu làm lạnh cơ học. Tuy nhiên, thiết bị mạng, lưu trữ và điện tử công suất vẫn cần làm mát ở nhiệt độ thấp, nên làm mát bằng chất lỏng nhiệt độ cao giảm tải cho máy làm lạnh nước nhưng không loại bỏ nhu cầu sử dụng chúng trong toàn bộ cơ sở.

Nhà cung cấp chuyển nhu cầu thành doanh thu bằng cách nào?

  • Tình trạng thiếu hụt lao động thúc đẩy chuyển thêm công đoạn lắp ráp vào nhà máy. BofA chú trọng phần giá trị cộng thêm từ kỹ thuật, tích hợp, lắp ráp và kiểm thử: ngân hàng ước tính doanh thu sản phẩm mô-đun năm 2026 đạt 2 tỷ–5,1 tỷ đô la, trong đó giá trị tăng thêm chỉ khoảng 500 triệu–1,8 tỷ đô la; phần còn lại bao gồm giá trị linh kiện hiện hữu.
  • Việc đồng thiết kế cấp điện, làm mát và kiến trúc chip khiến việc tham gia R&D từ sớm và năng lực bàn giao hệ thống trở nên quan trọng hơn. BofA cho rằng các nhà sản xuất có thể theo kịp kiến trúc chip và đồng thời cung cấp giải pháp cấp điện lẫn làm mát có lợi thế hơn; các công ty chỉ có sản phẩm đơn lẻ có thể mất thị phần, trong khi chu kỳ cải tiến chip nhanh hơn đòi hỏi đầu tư R&D liên tục.