Vì sao doanh số đồng và coban có thể tăng nhanh trong quý IV?

  • Tình trạng ùn tắc tại các cảng Nam Phi khiến doanh số đồng của CMOC trong quý III năm 2026 thấp hơn sản lượng từ 10 nghìn đến 20 nghìn tấn. Ban lãnh đạo cho biết hoạt động logistics đã phục hồi, do đó doanh số từng bị gián đoạn có thể cải thiện.
  • Chênh lệch giữa sản lượng và doanh số coban còn lớn hơn: do các hạn chế xuất khẩu tại Cộng hòa Dân chủ Congo, công ty sản xuất 95,7 nghìn tấn coban trong ba quý đầu năm 2026, nhưng chỉ bán được 12,7 nghìn tấn.
  • Ban lãnh đạo cho biết tổng hạn ngạch xuất khẩu coban công ty có thể sử dụng trong năm 2026 vào khoảng 37 nghìn đến 38 nghìn tấn, bao gồm hạn ngạch chuyển sang từ năm 2025; công ty dự định sử dụng hết hạn ngạch, đồng nghĩa lượng coban xuất hàng sẽ tăng đáng kể trong quý IV.

Áp lực chi phí có nhanh chóng biến mất khi giá nguyên liệu giảm?

  • Giá lưu huỳnh, axit sulfuric và dầu diesel tăng đã đẩy chi phí vận hành của TFM và KFM lên cao. Giá lưu huỳnh và axit sulfuric đã giảm từ 200 đến 300 đô la mỗi tấn so với mức đỉnh, có thể giúp giảm bớt phần nào chi phí.
  • Morgan Stanley dự báo chi phí trong quý IV năm 2026 có thể thấp hơn quý III, nhưng vẫn ở mức cao và cao hơn mức của nửa đầu năm.

Nguyên nhân nào khiến sản lượng molypden và vonfram giảm?

  • Trong ba quý đầu năm 2026, sản lượng molypden đạt 9692 tấn, hoàn thành 75% mục tiêu cả năm; sản lượng vonfram đạt 5034 tấn, hoàn thành 72% mục tiêu.
  • Ban lãnh đạo cho rằng sản lượng giảm so với quý trước chủ yếu do hàm lượng quặng thấp hơn, không phải do các hạn chế về an toàn, và dự kiến hàm lượng quặng vonfram sẽ tiếp tục giảm.

Còn những điểm đáng chú ý nào về hoạt động thương mại và định giá của ngân hàng?

  • Giá kim loại tăng và hoạt động kinh doanh mở rộng đã làm tăng nhu cầu vốn lưu động của IXM.
  • Morgan Stanley đưa ra khuyến nghị tăng tỷ trọng đối với cổ phiếu CMOC niêm yết tại Hồng Kông, với giá mục tiêu 21.10 đô la Hồng Kông; báo cáo ghi nhận giá đóng cửa ngày ngày 26 tháng 10 năm 2026 là 12.42 đô la Hồng Kông. Ngân hàng sử dụng mô hình chiết khấu dòng tiền, với giả định chi phí vốn bình quân gia quyền là 10,7%.
  • Các rủi ro giảm giá được ngân hàng nêu ra gồm sản lượng đồng thấp hơn đáng kể so với hướng dẫn của công ty, và giá coban suy yếu do nhu cầu công nghiệp và xe điện trong nước yếu.